自2010年3月31日開展融資融券試點(diǎn)業(yè)務(wù)以來，這一項(xiàng)“新”業(yè)務(wù)已經(jīng)在A股市場運(yùn)行了四年多的時(shí)間，但從未像過去幾個(gè)月那樣，獲得投資者和輿論密集的關(guān)注和討論：認(rèn)同者認(rèn)為，正是融資融券的助力才使得此輪行情牛氣沖天；質(zhì)疑者指出，“杠桿上的牛市”容易過熱，不可取。

　　為了深入了解融資融券業(yè)務(wù)情況，中國證券報(bào)日前專訪了中國證券金融公司董事長聶慶平，他認(rèn)為，此輪行情具有“結(jié)構(gòu)性牛市”特征，融資融券業(yè)務(wù)只是順應(yīng)了行情的走勢(shì)：去年7月以來，滬深300指數(shù)成分股融資買入金額占全市場融資買入金額的比例超過70%，買入資金主要流向以金融股為代表的權(quán)重股。

　　盡管如此，聶慶平坦言，借錢買股本身就是有風(fēng)險(xiǎn)的投資，尤其是行情出現(xiàn)大起大落和標(biāo)的股票發(fā)生“黑天鵝”事件，往往會(huì)導(dǎo)致融資客戶股票爆倉，出現(xiàn)被強(qiáng)制平倉風(fēng)險(xiǎn)。融資融券是“雙刃劍”，投資者一定要審慎利用融資融券的信用放大功能進(jìn)行股票投資。此外，目前市場上還出現(xiàn)了一些配資公司借錢給投資者炒股，投資者最高可獲得5到10倍杠桿的配資，此類社會(huì)配資游離于監(jiān)管之外，門檻低、杠桿高、風(fēng)險(xiǎn)大，建議廣大投資者掌握融資融券知識(shí)，深刻認(rèn)識(shí)融資融券“雙刃劍”性質(zhì)。

　　對(duì)于下一步融資融券業(yè)務(wù)的發(fā)展方向，他透露，將穩(wěn)步擴(kuò)大融資融券標(biāo)的證券種類和范圍，逐步增加融資融券業(yè)務(wù)的覆蓋面，探索建立“負(fù)面清單”管理制度，完善融資融券交易機(jī)制。證券公司要采取逆周期調(diào)節(jié)措施加強(qiáng)融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，提高融資融券業(yè)務(wù)的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制比例，做好投資者適當(dāng)性管理。逐步完善融券交易機(jī)制，積極推動(dòng)社?；?、公募基金、信托、保險(xiǎn)、資管等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人參與證券出借業(yè)務(wù)，擴(kuò)大券源，促進(jìn)融資業(yè)務(wù)和融券業(yè)務(wù)平衡發(fā)展。