保證金余額首次突破萬億大關(guān) 銀行、P2P等各路資金力推股票配資

　　“牛市來了，您是不是為炒股資金發(fā)愁？”、“銀行給您配資，您有300萬，銀行借您600萬。牛市里，杠桿才是王道?！苯?，黃小姐陸續(xù)接到不同銀行發(fā)來類似的短信。

　　銀監(jiān)會(huì)規(guī)定，目前銀行信貸資金不能進(jìn)入股市。但是，面對(duì)A股的交投火熱，眼看券商的融資融券業(yè)務(wù)如火如荼，部分銀行也坐不住了，紛紛力推股票配資，銀行線資金通過曲線借道進(jìn)入股市。

　　文/ 廣州日?qǐng)?bào)記者林曉麗

　　昨日，記者走訪多家銀行網(wǎng)點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)部分中小銀行都有推出“股票配資”這項(xiàng)業(yè)務(wù)。某股份制銀行的理財(cái)經(jīng)理告訴記者，該業(yè)務(wù)類似證券公司的融資融券，資金年化利率是8%～8.4%，可以選1:1、1:2、1:3，最高可達(dá)1:4。

　　杠桿可高達(dá)4倍

　　不過，有的銀行配資門檻比較高，客戶最低出資額為500萬元?！叭绻Y金不夠，可將幾個(gè)人的資金存入同一個(gè)賬戶。”該經(jīng)理強(qiáng)調(diào)道。

　　為了說服記者辦理此項(xiàng)業(yè)務(wù)，該理財(cái)經(jīng)理還表示：“我們的融資成本比證券公司低，證券公司一般達(dá)到8.6%以上，而且，證券公司融資杠桿不超過1:2，我們銀行的融資杠桿則可以做到4倍，而且手續(xù)會(huì)比證券公司簡(jiǎn)單很多，券商融資必須股東卡開卡半年以上?！?/p>

　　為何銀行如此明目張膽地為股票配資呢？

　　某股份制銀行廣州分行零售部人士告訴記者，該業(yè)務(wù)并非銀行直接放貸給炒股者，而是需要借用信托子賬戶，一個(gè)信托母賬戶一般可拆分為十幾個(gè)子賬戶，主要的操作由子賬戶完成，且每個(gè)子賬戶可由不同人操作，從結(jié)構(gòu)上看類似“傘”形。而另一端，銀行通過發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品募集資金，認(rèn)購信托公司設(shè)立的結(jié)構(gòu)化證券投資集合資金信托計(jì)劃的優(yōu)先級(jí)份額，優(yōu)先級(jí)享受固定收益的回報(bào)；而股票融資者則承擔(dān)股票市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)和收益。

　　該人士還說，目前股票投資者在券商很容易獲得融資，所以銀行的吸引力在于能用1:3和1:4的高杠桿吸引券商客戶。而且，券商可能短期內(nèi)資金額度不足?！坝捎阢y行理財(cái)資金數(shù)額大，募集效率高，因此這成為融資融券外，大戶杠桿融資的一個(gè)主要渠道。”該人士說。

　　理財(cái)資金通過信托曲線

　　進(jìn)入股市監(jiān)管很難判定

　　股市無常！那么，到底銀行為股票配資的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)幾何？是否合規(guī)呢？

　　“銀行是沒有風(fēng)險(xiǎn)的，我們有止損線，如果價(jià)格跌幅大幅超過這一警戒線，投資者就需要補(bǔ)充資金進(jìn)來，否則我們和信托公司會(huì)進(jìn)行強(qiáng)制平倉?！鄙鲜鲢y行人士稱。

　　不過，有銀行業(yè)人士告訴記者，雖然看似安全，但會(huì)因?yàn)槠渲械牟僮鞑缓弦?guī)而存在風(fēng)險(xiǎn)。

　　該人士介紹道，銀監(jiān)會(huì)明文規(guī)定，理財(cái)資金不得投資于境內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)公開交易的股票或與其相關(guān)的證券投資基金，即便是近日發(fā)布的《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》（征求意見稿），也仍沿用了該規(guī)定。不過，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的高資產(chǎn)凈值客戶、私人銀行客戶、機(jī)構(gòu)客戶的理財(cái)產(chǎn)品不受限制。但有的銀行將一些達(dá)不到條件投資者的理財(cái)資金進(jìn)行組合，湊錢“組裝”成一個(gè)合格投資者，再投資于相關(guān)產(chǎn)品。實(shí)際上已違背了相關(guān)法規(guī)，讓風(fēng)險(xiǎn)承受能力低的不合格投資的理財(cái)資金流入了股市。還有，信托公司的盡職調(diào)查也打折扣，這使得產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)性加大。

　　“銀行自有資金不能進(jìn)入股市，目前監(jiān)管對(duì)銀行自有資金投資兩融（融資融券）收益權(quán)、股權(quán)質(zhì)押等產(chǎn)品態(tài)度相對(duì)較保守，并不鼓勵(lì)。對(duì)銀行理財(cái)資金通過投資傘形信托曲線進(jìn)入股市等，監(jiān)管很難判定。”接近監(jiān)管層的人士告訴記者。

　　而有銀行人士坦言，銀行創(chuàng)新動(dòng)力在于，一方面是股票配資類項(xiàng)目屬于集合資金信托計(jì)劃，其期限可為半年、一年，流動(dòng)性較強(qiáng)。另一方面，銀行可獲托管費(fèi)收入、優(yōu)先級(jí)產(chǎn)品的銷售收入、銀行的理財(cái)手續(xù)費(fèi)收入，銀行還將獲得次級(jí)受益人貢獻(xiàn)的存款。

　　理財(cái)專家：

　　股票配資風(fēng)險(xiǎn)大超一般股票投資

　　最近A股飆升，各種渠道的股票配資類也駛?cè)肟煨械?。?jù)銀率網(wǎng)專家介紹， 目前多數(shù)券商設(shè)定的融資融券門檻已從50萬元降至20萬元、10萬元，甚至5萬元，而開戶時(shí)限也降低至6個(gè)月。而P2P的融資門檻更低，僅2000元，無開戶時(shí)限，且P2P配資比例多為3～5倍，甚至無信用審核環(huán)節(jié)，但是P2P配資年化利率一般為15%~25%，因此盡管其利率較高，但仍為許多投資者青睞。

　　目前股票配資的交易機(jī)制較為類似，都是采用逐日盯市、引入補(bǔ)倉、強(qiáng)行平倉等制度。

　　銀率網(wǎng)分析師提示投資者，股票融資業(yè)務(wù)本質(zhì)上是一種類貸款業(yè)務(wù)，監(jiān)管層一直對(duì)其加以高度關(guān)注，尤其強(qiáng)調(diào)防范券商在開展融資融券業(yè)務(wù)因內(nèi)控制度缺陷或信息技術(shù)系統(tǒng)問題導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，以及證券公司在自有資本不足的情況下盲目擴(kuò)大融資融券規(guī)模，可能會(huì)引發(fā)券商的資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。這樣的風(fēng)險(xiǎn)在P2P身上更容易發(fā)生。此前也發(fā)生過因行情變動(dòng)，投資者無法兌付，P2P資金鏈斷裂以致跑路的案例。這個(gè)問題并非第三方托管能避免的。

　　此外，這類投資使用了杠桿，風(fēng)險(xiǎn)較一般股票投資大得多，適合擁有長(zhǎng)期股票投資經(jīng)驗(yàn)、具有良好的盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力的投資者，經(jīng)驗(yàn)不夠的投資者不要輕易嘗試。

　　最新數(shù)據(jù)

　　保證金余額首次

　　突破萬億元大關(guān)

　　廣州日?qǐng)?bào)訊 （記者張忠安）記者從中國(guó)投資者保護(hù)基金網(wǎng)獲取的最新數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，證券市場(chǎng)交易保證金規(guī)模首次突破萬億大關(guān)，達(dá)到1.2萬億元。而且當(dāng)周銀證轉(zhuǎn)賬接近500億元，這也是第五周凈轉(zhuǎn)入。不過，相對(duì)前一周，凈轉(zhuǎn)入規(guī)模明顯下降。

　　連續(xù)五周凈流入

　　昨日最新周報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上周銀證資金增加額4811億元，減少額4336億元，資金凈轉(zhuǎn)入475億元，環(huán)比前一周減少七成多。但這也是自11月7日當(dāng)周以來的連續(xù)五周維持資金凈流入。11月全月，銀證資金單月實(shí)現(xiàn)凈轉(zhuǎn)入2667億元，四周資金分別凈流入169億元、314億元、461億元和1723億元。

　　同時(shí)，上周證券市場(chǎng)交易結(jié)算資金余額日平均數(shù)報(bào)11492億元，期末余額達(dá)到1.21萬億元，創(chuàng)下有該數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)以來的歷史新高。

　　證券市場(chǎng)交易結(jié)算資金余額是指有經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的證券公司全部經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶的人民幣交易結(jié)算資金的余額，其中還含部分采取第三方存管模式的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，這也意味著，A股非信用賬戶的保證金規(guī)模已經(jīng)再創(chuàng)新高，成為后市繼續(xù)走好的動(dòng)力。