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逆回購(gòu)為債市注入“強(qiáng)心劑”

  • 發(fā)布時(shí)間：2015-01-23 00:31:04  來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　□鄞州銀行 段蘇

　　22日，央行時(shí)隔一年后重啟公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，投資者對(duì)于貨幣政策的寬松預(yù)期增強(qiáng)，債券市場(chǎng)成交活躍，整體收益率繼續(xù)小幅下行。

　　近期，為緩解流動(dòng)性緊張情況，央行多次向市場(chǎng)投放資金，不僅續(xù)做了到期的2695億元的中期借貸便利，并新增500億元。22日更是重啟久違的7天逆回購(gòu)，投放500億元，并將回購(gòu)利率由4.1%下調(diào)25BP至3.85%。貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性因此開(kāi)始趨向?qū)捤?，資金融入難度明顯下降，資金成本轉(zhuǎn)為下行。

　　22日利率債表現(xiàn)良好，利率波動(dòng)幅度不大。剩余期限9.66年的140021成交在3.42%-3.45%，較21日下行約3BP；剩余期限9.84年的140229成交在3.86%-3.89%，下行約2BP。信用債方面，年初配置需求繼續(xù)釋放，高評(píng)級(jí)尤其受到青睞。剩余期限11.5個(gè)月、評(píng)級(jí)AAA的15北控集CP001成交在4.7%，剩余期限3年、評(píng)級(jí)AA+的13杭工投MTN1成交在4.95%，剩余期限4.85年、評(píng)級(jí)AAA14鐵道MTN003成交在4.32%。

　　展望后市，由于臨近春節(jié)，2月份資金面仍有可能出現(xiàn)波動(dòng)。貨幣政策上，央行已經(jīng)通過(guò)逆回購(gòu)表明了放松的態(tài)度，未來(lái)進(jìn)一步放松是大勢(shì)所趨。債市總體行情向好，不過(guò)短期流動(dòng)性波動(dòng)可能會(huì)造成收益率有所起伏，建議以持券為主，如果收益率出現(xiàn)短暫反彈，可以積極加倉(cāng)，博取春節(jié)后的交易性機(jī)會(huì)。

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