中國證券報(bào)：近日以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股出現(xiàn)了強(qiáng)勢反彈，這是否意味著藍(lán)籌股和中小盤股的風(fēng)格轉(zhuǎn)換已經(jīng)開始？

　　徐彥：羅馬不是一天建成的，也不可能建成很多羅馬。風(fēng)格轉(zhuǎn)換不是一兩天就完成的，也不可能有那么多次的風(fēng)格轉(zhuǎn)換。靜下心來，尋找個(gè)股，不要再執(zhí)著于風(fēng)格。

　　目前來看，小盤股整體估值偏高，注冊制、新三板會大量增加供給，最終帶來價(jià)值回歸。但正如美國也有大量估值極高的股票一樣，我們對企業(yè)價(jià)值的判斷不能一概而論。一個(gè)公司應(yīng)給予多少倍的估值，不應(yīng)該看是中小盤股還是大盤股，更應(yīng)該看行業(yè)趨勢、商業(yè)模式、企業(yè)發(fā)展階段和管理層能力等。

　　中國證券報(bào)：未來A股投資的機(jī)會在哪？

　　徐彥：在大盤股價(jià)值回歸之后，還是應(yīng)該將重點(diǎn)放在自下而上的選股上。傳統(tǒng)行業(yè)中有些公司具有同行所沒有的核心競爭力，他們的市場份額還有很大的提升空間，估值也不貴。新興行業(yè)估值高一些，但行業(yè)發(fā)展空間大。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是符合國家投資風(fēng)向，能夠把握“新常態(tài)”紅利的產(chǎn)業(yè)，應(yīng)該會有很大的發(fā)展空間，也一定會有非常優(yōu)秀的公司從中誕生。我們即將發(fā)行的大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)股票基金，主要可以投資申萬一級行業(yè)的9個(gè)傳統(tǒng)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)：計(jì)算機(jī)、電子、傳媒、通信、機(jī)械設(shè)備、電氣設(shè)備、國防軍工、汽車和化工。這些行業(yè)大多存在了很多年，可以被稱為傳統(tǒng)行業(yè)，但又和高新技術(shù)密切相關(guān)。另外還可以投資《高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化“十二五”規(guī)劃》等中央文件涉及的7大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)：新能源、新能源汽車、節(jié)能環(huán)保、新材料、生物、高端制造和新興信息。這些行業(yè)的企業(yè)個(gè)性很強(qiáng)，可以通過自身的創(chuàng)新、升級在很大程度上獨(dú)立于經(jīng)濟(jì)周期或者行業(yè)周期而發(fā)展。中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型和升級在微觀層面也正是依賴這些企業(yè)來實(shí)現(xiàn)的，我相信這是投資的長期方向。

　　在中國經(jīng)濟(jì)的高速增長期，不少傳統(tǒng)企業(yè)賺錢很容易，正因?yàn)槿绱耍炊鴽]有積累核心競爭力。當(dāng)“新常態(tài)”來臨時(shí)，他們會被逐漸邊緣化；那些管理層高瞻遠(yuǎn)矚、提前布局的企業(yè)競爭力增強(qiáng)，并且會進(jìn)一步通過技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品升級等提高市場份額，甚至是尋找到新的商業(yè)模式，這將是未來投資的重點(diǎn)。還有一些全新的行業(yè)和公司，比如傳媒中的一部分，它們直接面向消費(fèi)者，主要消費(fèi)對象是年輕人，商業(yè)模式和互聯(lián)網(wǎng)密切相關(guān)；世界終將是年輕人的，世界也一定會越來越互聯(lián)網(wǎng)化，這也是投資的長期方向。當(dāng)然，還得選擇合適的買入價(jià)格。也許會出現(xiàn)更低的價(jià)格，但是應(yīng)該提前做好準(zhǔn)備，機(jī)會總是留給有準(zhǔn)備的人。