□本報記者 李波

　　不同于前期藍籌股和題材股此消彼長的蹺蹺板格局，昨日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲的同時，藍籌股也有搶眼表現(xiàn)，帶動主板指數(shù)繼續(xù)反彈。目前牛市邏輯未變，藍籌股仍是市場主流，但身處高位繼續(xù)單邊大漲的難度增大；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走出超跌反彈，但整體估值承壓，上漲高度有限。在此背景下，藍籌和題材均難一統(tǒng)天下，市場風(fēng)格或趨于均衡，優(yōu)質(zhì)品種將反復(fù)表現(xiàn)，后市將進入板塊輪動階段。建議圍繞反彈龍頭、年報業(yè)績和政策紅利三條主線，篩選優(yōu)質(zhì)品種，進行高拋低吸的波段操作。

　　藍籌題材共舞 風(fēng)格趨向均衡

　　近一個月，市場風(fēng)格天平出現(xiàn)劇烈搖擺：去年12月后半月，主板指數(shù)高歌猛進，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)高臺跳水；今年1月份以來，主板指數(shù)停腳稍息，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)卷土重來。具體到單日表現(xiàn)，大盤藍籌股和小盤題材股更是呈現(xiàn)出此消彼長、你漲我跌的“蹺蹺板”走勢，也令市場對于風(fēng)格切換的討論快速升溫。不過，“蹺蹺板”格局在昨日悄然生變，大小盤股昨日齊頭并進，久違的“雙人舞”再現(xiàn)市場。

　　昨日早盤，銀行、有色金屬等大盤藍籌股表現(xiàn)強勢，帶動股指震蕩上行；之后雖然上漲力度有所趨緩，但創(chuàng)業(yè)板指數(shù)異軍突起，大幅反彈。值得注意的是，小盤股的崛起并未使藍籌掉頭向下，創(chuàng)業(yè)板快速領(lǐng)跑的同時，主板也在小幅跟進，二者同向上行。截至昨日收盤，上證綜指收報3376.50點，上漲40.04點，漲幅為1.20%；深證成指收報11532.80點，上漲49.12點，漲幅為0.43%。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收報1639.56點，大漲3.35%；中小板綜指收報8124.32點，上漲1.42%。

　　行業(yè)方面，申萬一級行業(yè)指數(shù)中，計算機和傳媒指數(shù)強勢領(lǐng)跑，漲幅都在4%以上，農(nóng)林牧漁、電氣設(shè)備、機械設(shè)備、有色金屬等藍籌品種也漲幅居前；只有非銀金融、房地產(chǎn)和家用電器逆勢小幅下跌。

　　就當(dāng)前市場格局而言，由于無風(fēng)險利率下行、改革紅利釋放、資本市場放開等牛市邏輯未變，因此作為領(lǐng)漲品種的大盤藍籌股依然是市場關(guān)注的主流品種，一旦出現(xiàn)諸如打新資金逐步解凍、養(yǎng)老金改革推進、技術(shù)指標(biāo)修復(fù)等利好因素，藍籌股便重現(xiàn)生機。不過，處在目前高位，不論是基本面預(yù)期還是資金追漲意愿，都難以支撐大盤藍籌股繼續(xù)單邊上漲。另一方面，以創(chuàng)業(yè)板為代表的小盤題材股在持續(xù)回調(diào)之后展開反彈，但鑒于其整體估值依然高企，走勢難以反轉(zhuǎn)，超跌反彈更多是資金短線炒作，上漲空間不大。

　　由此來看，大盤藍籌股和小盤題材股當(dāng)前均不具備明顯的優(yōu)勢以稱霸市場，市場風(fēng)格更有可能向均衡化演繹。

　　“大”“小”皆有機會 兩主線波段操作

　　風(fēng)格均衡化，既意味著大盤股和小盤股均存在輪動機會，也表明二者都難以走出單邊上漲行情，內(nèi)部分化也會出現(xiàn)。在此背景下，市場將進入板塊輪動、波段操作的階段，優(yōu)質(zhì)品種不論大小，都將反復(fù)表現(xiàn)。操作上，單純的賭大小、猜風(fēng)格的手法面臨失靈，在兩個陣營中精選優(yōu)質(zhì)股票進行高拋低吸的波段操作才是上策。

　　具體來看，可沿三條主線精選優(yōu)質(zhì)品種。首先，在每一輪反彈中，龍頭股往往都能貫穿始終。因此，只要牛市邏輯清晰，龍頭品種就會反復(fù)有活躍表現(xiàn)。以券商為代表的金融股是本輪牛市龍頭，在資本市場開放、金融創(chuàng)新加速的大背景下，政策紅利將持續(xù)釋放。只不過，對于前期漲幅較大的品種，宜“追跌殺漲”，等待調(diào)整機會逢低介入。

　　其次，經(jīng)歷了前期的瘋狂上漲，市場情緒伴隨指數(shù)的震蕩開始回歸理性。當(dāng)前市場上有技術(shù)面和經(jīng)濟面壓力，下有改革預(yù)期和流動性支撐，震蕩格局下，業(yè)績自然成為擇股的重點。年報業(yè)績披露已經(jīng)拉開序幕，年報業(yè)績優(yōu)異和高送轉(zhuǎn)品種有望獲得市場溢價。

　　另外，改革紅利仍是本輪牛市的重要驅(qū)動力。國企改革、土地改革、“一帶一路”等板塊的投資價值將持續(xù)顯現(xiàn)，改革進程的推進將不斷注入反彈動能。而像核電重啟這樣的政策利好，也將為相關(guān)品種帶來炒作機會。