中信證券昨日對融資類業(yè)務(wù)現(xiàn)場檢查結(jié)果發(fā)布公告稱，操作規(guī)范嚴(yán)謹(jǐn)、兩融可控保險。這也打消了市場之前的猜疑。

　　監(jiān)管層正在啟動全面的兩融業(yè)務(wù)檢查，上海幾家大券商負(fù)責(zé)人表示，并非所有的券商都接到現(xiàn)場檢查通知。被檢查的券商表示，這不僅僅針對兩融業(yè)務(wù)，也包括相關(guān)的類融資業(yè)務(wù)，比如股指期貨以及關(guān)聯(lián)的信用業(yè)務(wù)都有檢查。

　　一家大券商表示，在2013年的行業(yè)檢查當(dāng)中，該公司是為數(shù)不多沒受到處罰的大券商，因為業(yè)務(wù)合規(guī)要求比較高，因此對于今年的檢查也頗有信心。“規(guī)范之后或是放松。”在業(yè)內(nèi)人士看來，明年年初，按照此前征求意見稿的內(nèi)容，兩融業(yè)務(wù)門檻要求會進(jìn)一步放松。

　　目前券商普遍已經(jīng)將兩融的開戶資金要求降低了，甚至有些已經(jīng)到了零門檻。對“開戶達(dá)到半年”的要求，也在做進(jìn)一步的細(xì)化，未來可能改為“首筆交易半年”，而不具體限制在哪家券商，這樣可能會使客戶更容易流動。此外，對于兩融的合約時間還將放寬，允許融資融券合約展期但展期次數(shù)不得超過兩次。最長可能會達(dá)到1年半?！斑@可能會解決投資者借用資金難的問題?！庇腥谭治?，有些投資者持有到期，即使還看好行情想繼續(xù)持有，也必須要先賣掉股票還掉資金然后再重新融資，這對于愿意長期持有的投資者比較麻煩、成本高，也不知道能否再借到資金。

　　“我們感覺這次檢查針對的風(fēng)險點可能是一部分券商沒有堅持原來的業(yè)務(wù)規(guī)則，比如杠桿問題，標(biāo)的券的折扣問題等?！庇腥汤峡偙硎?，由于杠桿率各家公司會根據(jù)風(fēng)險承受能力去定，所以略有不同，一些大的券商都有研究所提供基礎(chǔ)研究確定個股折扣率，并且是每月隨時調(diào)整，但有些券商則簡單化操作一律按0.6計算。不過普遍來看，今年8月、9月折扣比率比例較高，最近這段時間往低調(diào)了一些，但各家券商之間的區(qū)別基本在10%以內(nèi)。

　　問題更多的可能是股權(quán)質(zhì)押貸款和約定式購回，有分析人士表示，由于股權(quán)質(zhì)押貸款完全是類信貸業(yè)務(wù)，對個股的風(fēng)險把握要求比較高，特別是風(fēng)險發(fā)生的時候處置起來難度比兩融更大，這部分業(yè)務(wù)在券商當(dāng)中開展的程度各不相同，有些比較穩(wěn)健的券商開展的規(guī)模很小，只有十幾億，而規(guī)模大的券商則在百億之上，這當(dāng)中的差距已經(jīng)拉開。