期權(quán)指投資者確定在未來買入或賣出某項資產(chǎn)的權(quán)利。購買期權(quán)的一方稱為買方，即期權(quán)的權(quán)利方；賣出期權(quán)的一方稱為賣方，即期權(quán)的義務(wù)方。權(quán)利方需要付出權(quán)利金，到期可以行使權(quán)利，也可以不行使權(quán)利。義務(wù)方收取權(quán)利金，只要權(quán)利方要求執(zhí)行期權(quán)，就必須履行義務(wù)。根據(jù)《股票期權(quán)交易試點管理辦法（征求意見稿）》，股票期權(quán)指交易雙方關(guān)于未來買賣單只股票或交易型開放式指數(shù)基金的權(quán)利達(dá)成的合約，包括個股期權(quán)（合約標(biāo)的為單只股票）和ETF期權(quán)兩類，是國際資本市場成熟的基礎(chǔ)金融衍生產(chǎn)品。

　　對于期權(quán)的功用，可以舉一個巴菲特的案例。1993年4月，巴菲特對可口可樂公司十分看好，希望長期持有該股票，但覺得當(dāng)時40美元的股價偏高，因此采用賣出可口可樂認(rèn)沽期權(quán)的策略，以1.5美元權(quán)利金賣出500萬份到期日為1993年12月17日、行權(quán)價格為35美元的認(rèn)沽期權(quán)。這樣，在期權(quán)到期時，如果可口可樂股價跌破35美元，則認(rèn)沽期權(quán)將行權(quán)，巴菲特以35美元價格買入可口可樂股票并持有，算上之前獲取的權(quán)利金，實際持股成本是33.5美元；如果可口可樂股價高于35美元，則認(rèn)沽期權(quán)不會行權(quán)，巴菲特因為之前收取了750萬美元的權(quán)利金，可以降低買入股票的成本。

　　分析人士稱，期權(quán)是資本市場的風(fēng)險轉(zhuǎn)移工具，降低持股成本只是其功能的一個表象，實質(zhì)是為市場提供保險，越是在股市大幅波動的情況下，期權(quán)的推出越是有利于減少投資者可能遭受的損失。具體而言，當(dāng)投資者希望長期持有股票但擔(dān)心短期內(nèi)股價下跌時，可以買入相應(yīng)的認(rèn)沽期權(quán)，期權(quán)到期日如果股價確實下跌，則認(rèn)沽期權(quán)就會產(chǎn)生收益，就像財產(chǎn)保險公司對盜竊事件理賠一樣。當(dāng)投資者需要觀察一段時間才做出買入股票的決策，同時又不想“踏空”，則可以買入認(rèn)購期權(quán)。