新聞源 財(cái)富源

2025年01月09日 星期四

財(cái)經(jīng) > 證券 > 正文

字號(hào)：大 中 小

工銀瑞信：四季度A股波動(dòng)可能加劇

  • 發(fā)布時(shí)間：2014-10-24 01:43:17  來源：中國證券報(bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　□本報(bào)記者 劉夏村

　　近期A股市場接連出現(xiàn)調(diào)整，市場情緒不樂觀。工銀瑞信分析認(rèn)為，盡管上周政策上持續(xù)加碼，央行在上周二下調(diào)10個(gè)點(diǎn)的14天正回購利率，延續(xù)之前的政策主線，即降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，但是由于基本面改善跡象不明顯，加上海外市場在對(duì)美國QE退出、加息進(jìn)程提前的擔(dān)憂情緒中波動(dòng)加大，造成A股市場震蕩。這也反映出政策對(duì)A股的邊際影響已經(jīng)弱化，而海外市場等其他因素對(duì)股票市場的影響在加劇。四季度，面臨海外QE退出、A股新股發(fā)行節(jié)奏加快等因素，A股波動(dòng)可能有所加劇。中長期來看，在無風(fēng)險(xiǎn)利率下行以及改革進(jìn)程加快的帶動(dòng)下，股市或許能迎來一個(gè)小牛市。

　　宏觀方面，工銀瑞信認(rèn)為，外部需求改善和國內(nèi)政策刺激會(huì)令中國經(jīng)濟(jì)在四季度逐步筑底并溫和回升。國際方面，四季度美國經(jīng)濟(jì)有望在小幅庫存去化后重回復(fù)蘇軌道，歐洲經(jīng)濟(jì)的衰退幅度也將在歐央行寬松加碼和地緣政治形勢緩和的背景下減輕。國內(nèi)方面，外需和國內(nèi)貨幣政策將會(huì)帶來四季度庫存投資環(huán)比的進(jìn)一步改善，但由于固定資產(chǎn)投資仍將疲弱，經(jīng)濟(jì)改善幅度有限。

　　工銀瑞信表示，由于四季度經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)并不牢固，貨幣政策將繼續(xù)寬松，資金面保持穩(wěn)定。在資金面穩(wěn)定以及超日債兌付出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)的情況下，風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)抬升，信用利差將進(jìn)一步收窄。利率債方面，中短端利率的下行有望帶來“牛陡行情”；信用債方面，中低等級(jí)和城投債性價(jià)比較高；可轉(zhuǎn)債方面關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

熱圖一覽

高清圖集賞析

證券

  • 股票名稱 最新價(jià) 漲跌幅