但七八兩月個貸和開發(fā)貸少增資金僅占同期銀證轉(zhuǎn)賬總額的2%

　　股市輸血系列

　　之五

　　昨日，統(tǒng)計局公布8月份70個大中城市住宅銷售價格統(tǒng)計數(shù)據(jù)，僅廈門1個城市錄得環(huán)比上升，68個城市環(huán)比下跌。業(yè)內(nèi)人士稱，此輪調(diào)整或持續(xù)至明年。

　　在近期A股整體飆升中，甚至有研究號稱將有2.5萬億資金棄樓從股。不過，數(shù)據(jù)對比顯示，7~8月個貸和開發(fā)貸少增資金僅占同期銀證轉(zhuǎn)賬總額的2%，而后者卻與銀行存款流失的資金量相當(dāng)，可見，樓市資金尚未大規(guī)模流入股市，而A股本輪大漲的增量資金可能來自銀行存款搬家。

　　根據(jù)昨日國家統(tǒng)計局發(fā)布的8月份70個大中城市住宅銷售價格統(tǒng)計數(shù)據(jù)，新建商品住宅價格變動情況與上月相比，68個城市下降，1個城市持平，上漲的城市只有廈門一個城市。

　　對于一線城市而言，新建商品住宅價格已連續(xù)兩個月環(huán)比下跌，上海、廣州、深圳環(huán)比降幅均超過1%，杭州則“領(lǐng)跌全國”，降幅達(dá)2.1%。

　　廈門等風(fēng)險偏低城市有空間

　　二手房價格環(huán)比下降的城市為67個，下降城市數(shù)量同樣持續(xù)增加。

　　而對于一線城市而言，新建商品住宅價格已經(jīng)連續(xù)兩個月環(huán)比下跌。

　　“下調(diào)房價的城市數(shù)量達(dá)到68個，已創(chuàng)歷史紀(jì)錄。”中原地產(chǎn)首席分析師張大偉認(rèn)為，本輪市場的調(diào)整周期可能會持續(xù)到2015年初，成交量可能在今年4季度出現(xiàn)觸底跡象。

　　上海易居房地產(chǎn)研究院研究員嚴(yán)躍進(jìn)分析稱，廈門之所以可以一枝獨(dú)秀，主要是由于本身城市規(guī)模不大，庫存量偏低，加上人口導(dǎo)入速度還是偏大，“福建全省已進(jìn)行第二輪救市，廈門房價還是能得到支撐的?！?

　　其分析稱，近期廈門土地市場相對熱，說明房企看好此類市場，“對于此類風(fēng)險偏低的城市，房價依然有上漲的空間。”

　　 二手市場未現(xiàn)大面積拋盤

　　雖然樓市并不景氣，但在二手市場上，各地卻似乎并未出現(xiàn)大規(guī)?！皸壏繌墓伞钡那闆r。根據(jù)深圳中原研究中心數(shù)據(jù)顯示，8月深圳市放盤量環(huán)比僅上升0.53%，而訪客量環(huán)比上升8.90%，置業(yè)者入市意愿有所增強(qiáng)，而放盤客并未明顯增長。

　　而此前，滿堂紅數(shù)據(jù)顯示，8月份經(jīng)滿堂紅地產(chǎn)新增的廣州市二手可售房源比7月同期甚至有個位數(shù)的降幅，而9月前十八天的新增放售盤量比8月同期再次減少2.3%。

　　而據(jù)廣州市國土房管局公布的數(shù)據(jù)，2014年8月全市原10區(qū)（不含增城、從化）二手住宅登記宗數(shù)為3338宗，同比下降44.7%。

　　 焦點(diǎn)關(guān)注：

　　本輪A股大漲資金從何來？

　　雖然本周滬深兩市出現(xiàn)一波調(diào)整，但7月份以來的累計漲幅依然超過13%，累計成交量達(dá)到7.3萬億元。如此巨量的資金從何而來？境外資金、產(chǎn)業(yè)資本、理財產(chǎn)品以及樓市等都成為A股的水源。其中，樓市低迷尚未導(dǎo)致資金明顯地大規(guī)模流入股市。

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　　樓市資金？NO!

　　十多年來樓市銷售、滬指走勢基本同向

　　“確實(shí)有一部分資金可能轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市了，但要說大規(guī)模流入甚至有幾萬億的樓市資金都來炒股，那是一廂情愿?！睆V州一位私募人士昨日對記者表示。

　　“據(jù)我們了解，有一些買家會暫時不買樓了，去買股票。一方面擔(dān)心房價會繼續(xù)下跌，另一方面股市漲了不少，會吸引一部分買家?！睆V州某大型中介機(jī)構(gòu)市場負(fù)責(zé)人稱。但他也認(rèn)為，要說萬億資金流向股市還缺乏數(shù)據(jù)支撐。

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)，今年前8個月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金79062億元，同比增長2.7%，增速比1~7月份回落0.5個百分點(diǎn)。其中，國內(nèi)貸款14664億元，增長13.8%；自籌資金32618億元，增長11.6%；個人按揭貸款8697億元，下降4.5%。記者通過簡單計算可以看出，8月份當(dāng)月個人按揭貸款增加了1046.21億元，比7月少增加92.58億元。國內(nèi)開發(fā)貸款增長1552.21億元，環(huán)比也少增加了266.32億元。而且這兩者均是連續(xù)兩個月環(huán)比負(fù)增長，合計少增485.83億元。而7月份銀證轉(zhuǎn)賬累計增加了1.17萬億元，8月份1.09萬億元，合計高達(dá)2.26萬億元。

　　這也意味著，即使不考慮樓市資金本身的波動，兩個月少增總量也只有銀證轉(zhuǎn)賬同期總額的2.15%。實(shí)際上，剔除春節(jié)因素，樓市的這兩項(xiàng)資金規(guī)模從2012年9月以來，單月均維持在千億元水平以上。其間雖有波動，但相比銀證轉(zhuǎn)賬的變化幅度，個人房貸和開發(fā)貸的波動非常小。

　　從歷史數(shù)據(jù)看，股市和樓市的負(fù)相關(guān)也不明顯。過去十多年，不排除期間有部分時間出現(xiàn)短暫的背離，房地產(chǎn)銷售變化與上證指數(shù)走勢基本保持同向變化。

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　　銀行存款？有可能!

　　僅7月份人民幣存款就狂減1.98萬億元

　　記者對比也發(fā)現(xiàn)，最近銀行存款大量流失，動輒數(shù)以千億計。因此，股市突然放量，增量資金或來自于銀行存款搬家。而且股市上漲背后的支撐主要是境內(nèi)的機(jī)構(gòu)和個人投資者。

　　“有部分投資者將此輪資金入市解釋為理財產(chǎn)品利率下行與房地產(chǎn)市場低迷，造成資金回流到股市。對于此邏輯我們認(rèn)為還值得商榷。因?yàn)槔碡敭a(chǎn)品利率下行和房地產(chǎn)市場低迷在今年以來持續(xù)存在。這部分結(jié)余資金究竟流向何處，很大程度上取決于投資者的風(fēng)險偏好?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh600030/" target="_blank" title="中信證券 600030">中信證券毛長青指出。

　　而央行公布的數(shù)據(jù)卻顯示，7月和8月份，有大量的銀行存款流失。其中8月末，人民幣存款余額111.73萬億元，同比增長10.1%，增速分別比上月末和去年同期低0.8個和4.8個百分點(diǎn)。而且當(dāng)月人民幣存款只增加1080億元，同比少增6995億元。其中，住戶存款減少2305億元，非金融企業(yè)存款增加341億元，財政性存款增加992億元。這也意味著，如果不是財政性和非金融企業(yè)存款增加，8月人民幣存款再次出現(xiàn)負(fù)增長。而今年7月份人民幣存款更是狂減1.98萬億元，同比多減1.73萬億元。其中，住戶存款減少1.08萬億元。

　　值得注意的是，如果剔除機(jī)構(gòu)原有資金、外資、樓市等數(shù)據(jù)，銀證轉(zhuǎn)賬兩個新增的規(guī)模同銀行存款流失的規(guī)?；鞠喈?dāng)。這就說明，本輪股市上漲的資金來源主要還是銀行的存款搬家。