“我們了解的情況是，隨著滬港通的臨近，一些上市公司的外資持股比例已接近30%?！蹦砆FII機(jī)構(gòu)的股票銷售主管對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者如是說(shuō)。業(yè)內(nèi)人士表示，QFII的提前進(jìn)駐會(huì)使后來(lái)者的買入受限，取道滬港通而來(lái)的外資玩法將有所不同，可能更青睞中盤股。

　　外資涌入影響格局

　　此前，格力電器因外資持股比例接近30%而發(fā)布公告。多家機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為，隨著外資對(duì)A股市場(chǎng)興趣的增加和對(duì)優(yōu)質(zhì)股票的增持，一些上市公司的外資持股比例將達(dá)到上限。這一方面對(duì)公司股價(jià)的長(zhǎng)期穩(wěn)定形成“錨定”效應(yīng)，也會(huì)使一些外資機(jī)構(gòu)在尋找投資標(biāo)的時(shí)存在顧慮。中國(guó)證監(jiān)會(huì)此前發(fā)布的《滬港股票市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)若干規(guī)定》要求，單個(gè)境外投資者對(duì)單個(gè)上市公司的持股比例，不得超過(guò)該上市公司股份總數(shù)的10%；所有境外投資者對(duì)單個(gè)上市公司A股的持股比例總和，不得超過(guò)該上市公司股份總數(shù)的30%。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，此前QFII以大資金做長(zhǎng)線投資為主，相對(duì)謹(jǐn)慎，喜歡估值便宜、股息率高的公司。滬港通實(shí)施后，其思路可能發(fā)生微妙變化。

　　從二季度QFII和RQFII的持股情況來(lái)看，目前QFII持股集中的領(lǐng)域很明確。

　　值得關(guān)注的現(xiàn)象是， QFII在看好這些優(yōu)質(zhì)白馬股的長(zhǎng)期投資價(jià)值之時(shí)，也有一些顧慮。某香港投資經(jīng)理表示，近期這類被“錨定”的股票價(jià)格上漲幅度不大。在外資積極涌入的情況下，預(yù)計(jì)會(huì)有更多優(yōu)質(zhì)公司達(dá)到持股上限，這一方面會(huì)對(duì)公司股價(jià)形成支撐，但QFII的進(jìn)駐會(huì)使后來(lái)者的買入受限。當(dāng)然，目前這只是發(fā)生在個(gè)股身上的個(gè)別現(xiàn)象，QFII在A股的整體持股比例不高。據(jù)證監(jiān)會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)，QFII（含RQFII）持股市值為3149億元，占滬深兩市總市值的1.32%。

　　中盤股機(jī)會(huì)將增加

　　“從我們接觸和調(diào)研的情況看，目前通過(guò)滬港通渠道進(jìn)來(lái)的很多將是對(duì)沖基金，他們的選股思路將和傳統(tǒng)的QFII不同?！鄙耆f(wàn)研究所海外研究業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，中盤股會(huì)是滬港通投資者選擇的領(lǐng)域。

　　目前滬港通受到投資者關(guān)注，一方面是由于經(jīng)由滬港通渠道進(jìn)來(lái)的投資者很多都是此前拿不到QFII額度的中小投資機(jī)構(gòu)，他們的投資理念更為多元化；二是從研究的領(lǐng)域和深度看，這些投資者不會(huì)覆蓋特別小的公司，也不一定青睞此前QFII已經(jīng)進(jìn)駐的大盤藍(lán)籌股，更可能選擇中型股票。

　　一些機(jī)構(gòu)投資者反映，最近在美國(guó)發(fā)行的投資A股的基金很多準(zhǔn)備以滬港通渠道進(jìn)入A股市場(chǎng)，其投資偏好和以往的QFII不同，操作也會(huì)更加靈活。興業(yè)證券(行情，問(wèn)診)研究所認(rèn)為，滬港通啟動(dòng) 后， 外資總體持股將快速翻倍，海外投資者投資規(guī)模理論上最大可達(dá)9000億元，相當(dāng)于A股總市值的3.5%左右，相當(dāng)于目前所有基金投資A股市值的77%。

　　根據(jù)臺(tái)灣的經(jīng)驗(yàn)， 隨著資本市場(chǎng)的逐步開放， 海外投資者的行為對(duì)于當(dāng)?shù)刈C券市場(chǎng)的影響將越來(lái)越大，市場(chǎng)走勢(shì)與海外投資者交易占比的相關(guān)性越來(lái)越高并改變當(dāng)?shù)毓墒杏螒蛞?guī)則。