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滬港通帶來外資或可控籌一成A股

  • 發(fā)布時(shí)間：2014-08-28 05:10:18  來源：新華網(wǎng)  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　⊙記者 石貝貝 ○編輯 楓林

　　瑞銀證券首席策略師陳李27日在上海對媒體表示，長期來看，境外資金持倉市值或增加到全部A股流動市值的近10%，具有明顯價(jià)格影響力。滬港通初期參與資金規(guī)?；蚴芟蓿?dāng)前依然是國內(nèi)資金主導(dǎo)行情，指數(shù)依然有支撐。

　　“初期滬港通的交易可能主要是QFII的換倉行動，雖然上海市場增量資金有限，但深圳市場可能有增量資金流入。最初的換倉交易將更多地發(fā)生在重倉股之上?！标惱钫f。比如，原先通過接入券商額度購買A股的投資者，會轉(zhuǎn)而使用滬港通額度來買入股票。一些QFII或使用滬港通額度持有所喜歡的上海市場股票，同時(shí)將原有寶貴的QFII額度投向深圳市場或企業(yè)債。

　　短期內(nèi)市場對于滬港通預(yù)期或過高，滬港通在技術(shù)細(xì)節(jié)上存在一些限制。比如賣出交易與托管制度、交易時(shí)間安排、股東權(quán)利安排、稅收制度以及匯率結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)等。上述限制可能在滬港通施行初期制約參與資金的規(guī)模。

　　陳李進(jìn)一步表示，同時(shí)市場或低估了滬港通的長期影響。根據(jù)瑞銀測算，境外資金持倉市值可能會增加到全部A股自由流通市值的近10%，仍然是“少數(shù)派”，但具有明顯價(jià)格影響力。

　　據(jù)瑞銀估算，QFII持有A股市值約2900億元，RQFII持有總市值約為570億元。若滬港通機(jī)制施行順利和A股市場回暖，1-2年之后境外資金或用完滬港通的3000億元額度，并提高QFII與RQFII的使用率，屆時(shí)海外投資者理論上可持有的股票市值高達(dá)9000億元。

　　同時(shí)，若海外資本集中于部分大盤藍(lán)籌股，那么這種價(jià)格影響力將表現(xiàn)為某種定價(jià)權(quán)。在靈活度和透明度上，滬港通明顯優(yōu)于QFII和RQFII。瑞銀預(yù)計(jì)，滬港通施行后，部分大盤藍(lán)籌股交易將明顯活躍，與國際市場聯(lián)動明顯加強(qiáng)。

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