導(dǎo)讀：中金公司日前發(fā)布A股策略周報(bào)表示，滬港通進(jìn)入沖刺階段，國(guó)企改革如火如荼，A股“紅九月”可期?！疤貏e地，關(guān)注二季度QFII增倉(cāng)路線和海外資金流向?！钡?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh600369/" target="_blank" title="西南證券 600369">西南證券首席策略分析師張剛則向北京青年報(bào)記者表示，滬港通利好低于市場(chǎng)預(yù)期。

　　海外投資者近期對(duì)中國(guó)關(guān)注度明顯提升

　　中金公司在報(bào)告中稱，目前距滬港通正式開(kāi)閘時(shí)間或已不足兩月。受滬港通和國(guó)內(nèi)改革及政策的影響，海外投資者近期對(duì)中國(guó)的關(guān)注度明顯提升。體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是中報(bào)顯示QFII在目前額度已經(jīng)飽和的情況下較一季度仍有明顯增倉(cāng)，重要股東持有市值從914億元上升至972億元；二是海外資金已經(jīng)連續(xù)12周凈流入中國(guó)股票；三是全球型基金近兩月對(duì)中國(guó)的倉(cāng)位配置比例明顯提升，增倉(cāng)之快僅在2008年末“4萬(wàn)億”出臺(tái)時(shí)才有過(guò)類似情形。

　　隨著滬港通的臨近和國(guó)企改革的進(jìn)一步推進(jìn)，市場(chǎng)將在短暫盤整后重拾升勢(shì)，相關(guān)大盤藍(lán)籌股將更為受益。行業(yè)配置建議：1.軍工行業(yè)：習(xí)主席對(duì)“新軍事革命”的表態(tài)以及或?qū)⒊雠_(tái)的系列軍事改革方案有望推動(dòng)板塊繼續(xù)表現(xiàn)。2.滬港通和國(guó)企改革兩大主題。3.其他主題，如消費(fèi)、新能源汽車及鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈等。

　　內(nèi)地資金或更多流向港股？

　　但張剛認(rèn)為，滬港通利好低于市場(chǎng)預(yù)期。首先，兩地民眾意愿不同，新浪財(cái)經(jīng)與香港明報(bào)財(cái)經(jīng)合作，分別以網(wǎng)站及電郵方式訪問(wèn)香港及內(nèi)地股民，了解他們對(duì)滬港通的興趣，共有超1000位投資者參與。結(jié)果顯示72.01%的內(nèi)地股民有意轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股市場(chǎng)，42.44%的香港股民有意通過(guò)滬港通買內(nèi)地A股，內(nèi)地投資者對(duì)港股的興趣濃厚得多。此調(diào)查結(jié)果暗示內(nèi)地資金或更多流向港股。

　　其次，兩地交易估值和交易制度不同。若論投資，港股整體估值低于A股，多數(shù)藍(lán)籌股現(xiàn)金分紅，而不像A股高轉(zhuǎn)增；若論投機(jī)，港股沒(méi)有漲跌幅限制，而且T+0、裸賣空。優(yōu)劣一目了然。

　　西南證券：兩地價(jià)差難以抹平

　　最后張剛認(rèn)為，兩地價(jià)差難以抹平。A、B股自2001年對(duì)境內(nèi)自然人開(kāi)放后，并未促成A、B股的價(jià)差縮小，B股價(jià)格嚴(yán)重低于A股現(xiàn)象比A、H股更為嚴(yán)重。83只A、B股中，B股價(jià)格高于A股的只有海航B。86只A、H股中，H股價(jià)格高于A股的有30只。既然A、B股價(jià)差還那么大，寄望于A、H股價(jià)差縮小，恐怕是奢望。滬港通的錯(cuò)誤樂(lè)觀預(yù)期，極可能導(dǎo)致重要頭部的形成。