□本報記者 梅俊彥

　　“國債期貨市場目前已有1萬多客戶，如果商業(yè)銀行入市，將對國債期貨市場的發(fā)展和壯大有很大的意義。從目前商業(yè)銀行自身的技術(shù)和準備程度來講，基本上已經(jīng)可以參與?！?月30日，中國銀行國際金融研究所副所長宗良在接受媒體采訪時表示。

　　2013年9月6日，闊別18年之久的國債期貨正式重啟，不過持有國債現(xiàn)券最多的商業(yè)銀行至今仍缺席。宗良在中國金融期貨交易所對深圳地區(qū)的商業(yè)銀行、信托公司等機構(gòu)進行國債期貨培訓期間表示，國債期貨是商業(yè)銀行的“國防武器”，是防范金融危機的重要工具。“美國發(fā)生次貸危機之后，幾次量化寬松實際上很大部分都是圍繞著國債進行操作的，大的機構(gòu)充分利用國債工具進行對沖。”宗良說。

　　另一方面，宗良認為國債是金融創(chuàng)新的最高境界?！俺钟袀巧虡I(yè)銀行調(diào)整負債的手段，國際上大銀行持有的國債70%都是可以交易的，而我國的商業(yè)銀行持有的國債大部分是持有到到期，相當于檔次太低。“真正把期貨和期權(quán)玩轉(zhuǎn)了，才能在大海里頭跟人家（海外金融機構(gòu)）較量?！?/p>

　　對于宏觀經(jīng)濟而言，國債期貨將為利率市場化推進過程中基準利率的行程起到積極作用。宗良認為，國債期貨的推出有利于提高國債現(xiàn)貨市場的穩(wěn)定性和流動性。由此將進一步促進我國以國債為基礎(chǔ)的基準利率曲線的行程，為其他類債券的定價提供更為有參考意義的依據(jù)。

　　宗良建議，隨著各方面條件的成熟，希望主管部門根據(jù)市場條件逐步批準銀行進行試點。另外，中金所也需逐步完善各種期限的產(chǎn)品。目前，10年期國債期貨正在上報上市申請。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1月1日至8月18日，國債期貨日均成交1986手；日均成交金額18億元；日均持倉5878手，保證金占用約1億元，日均成交持倉比為0.34倍。

　　5月份以來，隨著投資者對產(chǎn)品認識程度不斷加深，私募機構(gòu)、證券公司等投資者積極參與，國債期貨市場交易活躍度有所上升，持倉量穩(wěn)步增加。5月份以來，國債期貨日均成交約3000手，持倉穩(wěn)定在8000手以上。