本報(bào)訊上周五，滬指跳空低開后，全天再也沒(méi)有回到3000點(diǎn)上方，但尾市一波神奇的搶盤潮，似乎是先知先覺(jué)者押注周末利好行為。果不其然，上周五收盤后不久的證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上爆出了重大利好。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍表示，證監(jiān)會(huì)就修訂《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》(下稱《辦法》)及其配套規(guī)則向社會(huì)公開征求意見?！掇k法》主要修訂6項(xiàng)指標(biāo)，擬將凈資產(chǎn)比負(fù)債指標(biāo)由不得低于20%調(diào)整至10%，凈資本比凈資產(chǎn)指標(biāo)由不得低于40%調(diào)整至20%。

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱，這一消息對(duì)A股市場(chǎng)構(gòu)成重大實(shí)質(zhì)性利好，有利于中期行情進(jìn)一步向上拓展空間。

　　政策利好 支撐股市回暖

　　證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，表面上看，這兩個(gè)指標(biāo)的下降放大了杠桿，但本次調(diào)整還擬增加資本杠桿率指標(biāo)，并設(shè)定不低于8%的監(jiān)管要求，同時(shí)將流動(dòng)性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金率納入證監(jiān)會(huì)規(guī)定的層面，公司的實(shí)際杠桿將受多重約束，理論最大杠桿仍不超過(guò)6倍，與現(xiàn)有規(guī)定基本一致。

　　而英大證券研究所所長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄指出:“證監(jiān)會(huì)就修訂《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》及配套規(guī)則公開征求意見，對(duì)不適合的制度進(jìn)行調(diào)整是非常必要的，逆周期的調(diào)節(jié)更加合理，滿足了市場(chǎng)需求，屬于積極的股市政策，與其他積極的股市政策一起形成協(xié)同效應(yīng)，對(duì)股市回暖形成重要的政策支持。”

　　價(jià)值凸顯 券商板塊或反彈

　　“券商板塊投資價(jià)值凸顯。”海通證券高級(jí)分析師張亮認(rèn)為，最近1年券商板塊整體漲得比誰(shuí)都慢跌得比誰(shuí)都快，這種現(xiàn)象是政策去杠桿和經(jīng)濟(jì)下滑等多重因素綜合作用的結(jié)果。隨著去年下半年券商業(yè)績(jī)大幅下滑趨勢(shì)得到遏制后，券商板塊重新回到了估值合理區(qū)間，國(guó)內(nèi)基本面好轉(zhuǎn)、融資融券業(yè)務(wù)放寬，充裕的流動(dòng)性以及上周五將凈資產(chǎn)比負(fù)債指標(biāo)、凈資本比凈資產(chǎn)指標(biāo)下調(diào)一半，相當(dāng)于給券商松綁，券商將有更大的發(fā)債融資空間來(lái)開展更多贏利性業(yè)務(wù)，如融資融券等，這將促使證券板塊反彈，進(jìn)而激發(fā)整個(gè)市場(chǎng)人氣。

　　不過(guò)，廣發(fā)證券高級(jí)分析師王立才表示:“滬指突破3028點(diǎn)以后，領(lǐng)先指標(biāo)上證50指數(shù)卻未能突破前期高點(diǎn)。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間上漲后，綜合指數(shù)先于成份指數(shù)突破一個(gè)高點(diǎn)時(shí)，往往意味著階段性高點(diǎn)的到來(lái)。同時(shí)，年報(bào)高送轉(zhuǎn)實(shí)施個(gè)股、一季報(bào)實(shí)報(bào)個(gè)股股價(jià)跳水，也對(duì)近期漲幅過(guò)大股票起風(fēng)險(xiǎn)警示作用。因此，4月行情震蕩整理概率偏大，短線利好難敵調(diào)整?！?/p>