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高風(fēng)險(xiǎn)偏好資金開(kāi)始入場(chǎng)

  • 發(fā)布時(shí)間：2016-03-29 09:31:04  來(lái)源：福州晚報(bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　■海通證券

　　海通證券認(rèn)為，政策微妙變化，未到?jīng)Q斷時(shí)。這次樓市政策為結(jié)構(gòu)性調(diào)整，不同以往。這個(gè)政策組合的效果還需觀察，最理想的結(jié)果是北深房?jī)r(jià)平穩(wěn)略上漲，三四線城市房?jī)r(jià)溫和上漲帶動(dòng)銷量，繼續(xù)去庫(kù)存；最糟糕的結(jié)果是上海、深圳房?jī)r(jià)下跌，三四線城市滯銷。從大類資產(chǎn)調(diào)配角度看，一線樓市政策收緊對(duì)股市有利。本次行情是國(guó)內(nèi)外政策階段性偏暖下的風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，行情的演繹就需要跟蹤政策面，4月中旬進(jìn)入敏感期，需跟蹤4月中旬公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況、通脹情況。海外方面，需跟蹤4月27日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議。

　　市場(chǎng)情緒有所修復(fù)，高風(fēng)險(xiǎn)偏好資金開(kāi)始入市。從資金入市情況看，目前類似2015年國(guó)慶后兩周，代表高風(fēng)險(xiǎn)偏好的融資余額連續(xù)兩周上升，個(gè)人投資者中超級(jí)大戶（資產(chǎn)規(guī)模1億元以上）資金流入明顯，但整個(gè)市場(chǎng)的個(gè)人投資者資金入市不明顯。結(jié)構(gòu)上看，情緒修復(fù)期彈性品種輪漲。過(guò)去兩周，新能源汽車、券商、軍工、智能汽車、VR等紛紛表現(xiàn)說(shuō)明市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好已經(jīng)在提升，熱點(diǎn)在輪動(dòng)擴(kuò)散中。

　　應(yīng)對(duì)策略：繼續(xù)持有，不急于撤退。我們認(rèn)為，行情未到轉(zhuǎn)折決斷期。操作上，推薦中小創(chuàng)類高成長(zhǎng)，如新能源汽車、娛樂(lè)體育、智能制造等，推薦券商，新的輪漲彈性品關(guān)注軍工，催化劑如資產(chǎn)注入、軍民融合、前期漲幅小，目前均可繼續(xù)持有。

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