京津滬等地城商行有望入圍

　　中國(guó)證券報(bào)記者了解到，京津滬等地城商行“入圍”首批投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)可能性較大。對(duì)于投貸聯(lián)動(dòng)，其實(shí)早有端倪可循。去年3月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于深化體制機(jī)制改革加快實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的若干意見(jiàn)》，提出選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，探索試點(diǎn)投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)。銀監(jiān)會(huì)、央行等監(jiān)管層人士也多次在公開(kāi)場(chǎng)合表態(tài)積極推進(jìn)試點(diǎn)。

　　上海銀監(jiān)局局長(zhǎng)廖岷在今年初的銀監(jiān)會(huì)例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，上海將爭(zhēng)取投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)，允許銀行在自貿(mào)區(qū)先行先試，以企業(yè)權(quán)證的未來(lái)增值空間來(lái)抵補(bǔ)科技型企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)。

　　廖岷認(rèn)為投貸聯(lián)動(dòng)應(yīng)“抵補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)，收息為本”，即以投資成功后巨大的股權(quán)增值收益來(lái)覆蓋前期投入的高風(fēng)險(xiǎn)，解決傳統(tǒng)信貸模式風(fēng)險(xiǎn)與收益不對(duì)稱。但銀行不以投資為目的，認(rèn)股權(quán)證以貸款利息形式獲得，銀行不能動(dòng)用自營(yíng)資金來(lái)投資。股權(quán)僅是為了彌補(bǔ)貸款的風(fēng)險(xiǎn)損失，等同于一種風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，銀行主要收入仍然來(lái)自貸款利息。

　　北京銀行董事長(zhǎng)閆冰竹認(rèn)為，商業(yè)銀行通過(guò)投貸聯(lián)動(dòng)，以“股權(quán)+債權(quán)”的方式，不僅能為種子期、初創(chuàng)期的科技型中小微企業(yè)提供有效的融資支持，更能以股權(quán)收益彌補(bǔ)信貸資金風(fēng)險(xiǎn)損失，讓銀行進(jìn)一步分享企業(yè)成長(zhǎng)的收益，從而實(shí)現(xiàn)“雙贏”。

　　華夏銀行發(fā)展研究部戰(zhàn)略室負(fù)責(zé)人楊馳表示，商業(yè)銀行開(kāi)展投貸聯(lián)動(dòng)，意味著客戶群體將從傳統(tǒng)的成熟期企業(yè)拓展到初創(chuàng)期企業(yè)，收入來(lái)源從貸款收益為主向股權(quán)投資收益轉(zhuǎn)移，有利于商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)存貸利差收窄、傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩兩大挑戰(zhàn)。同時(shí)也意味著商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好將有所上升，以企業(yè)高成長(zhǎng)帶來(lái)的高收益彌補(bǔ)股權(quán)投資的高風(fēng)險(xiǎn)。

　　銀行業(yè)內(nèi)人士坦言，盡管相關(guān)法條不能突破，但是在投貸聯(lián)動(dòng)方面，我國(guó)商業(yè)銀行一直在積極嘗試，很多銀行已經(jīng)通過(guò)各種方式介入到股權(quán)投融資的鏈條中。早在2006年底，中國(guó)銀行就通過(guò)在港的中銀國(guó)際投資成立了渤海產(chǎn)業(yè)基金，建設(shè)銀行旗下香港子公司建銀國(guó)際（控股）有限公司則同樣返回內(nèi)地，設(shè)立建銀國(guó)際財(cái)富管理公司。廖岷介紹，截至2015年末，轄內(nèi)9家銀行以“投貸聯(lián)動(dòng)”模式為105戶科技型小微企業(yè)提供融資余額10.2億元。

　　中國(guó)人民銀行鄭州培訓(xùn)學(xué)院教授王勇介紹，根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，銀行業(yè)投貸聯(lián)動(dòng)主要有四種可選擇模式：一是互相參與對(duì)方項(xiàng)目評(píng)審會(huì)/貸審會(huì)。一般情況下，商業(yè)銀行是在VC或PE投資之后跟進(jìn)貸款，以控制風(fēng)險(xiǎn)。二是簽訂投資聯(lián)盟協(xié)議。即VC或PE機(jī)構(gòu)與商業(yè)銀行可試行“投資聯(lián)盟”方式，商業(yè)銀行或信貸平臺(tái)會(huì)為VC或PE機(jī)構(gòu)提供一定金額的授信額度。三是組建新企業(yè)。共同出資組建創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，從資本與效益上把兩者“捆綁”在一起，是一種較為牢靠的“雙贏”形式。四是組建基金參與股權(quán)投資。即商業(yè)銀行使用少量一級(jí)資本或發(fā)行集合投資計(jì)劃資金，以股權(quán)投資基金方式間接參與小微企業(yè)股權(quán)投資，并與信貸聯(lián)動(dòng)，充分支持小微企業(yè)發(fā)展。