周小川：資本市場發(fā)展仍有大空間

　　中國發(fā)展高層論壇周日正式開幕，國務(wù)院副總理張高麗在開幕大會上致辭。張高麗指出，中國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在向好的方向發(fā)展，一季度將能夠?qū)崿F(xiàn)“開門紅”，今年攻堅克難，可能明年就海闊天空。中國人民銀行行長周小川表示，中國總的經(jīng)濟(jì)杠桿率偏高，希望通過資本市場發(fā)展，通過股權(quán)投資，減少對杠桿的依賴。

　　張高麗：主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在向好的方向發(fā)展一季度能夠?qū)崿F(xiàn)“開門紅”

　　張高麗在演講中表示：“我們一點都不回避中國經(jīng)濟(jì)面臨著下行的壓力，今年1-2月到三月上旬主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在向好的方向發(fā)展，比如用電量、就業(yè)、固定資產(chǎn)投資、財政收入、城鄉(xiāng)居民可支配的收入、貨幣的供應(yīng)量，都是在向好的。一季度將能夠?qū)崿F(xiàn)‘開門紅’，今年攻堅克難，可能明年就海闊天空?！?/p>

　　張高麗指出，中國的實體經(jīng)濟(jì)還是不錯的，220多種工業(yè)產(chǎn)品居世界第一，但中國創(chuàng)新的能力和新的技術(shù)，和世界發(fā)達(dá)國家還有很大差距。十三五期間，以推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，將著力抓好去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板五大任務(wù)。

　　去產(chǎn)能，提升供給體系質(zhì)量和效率。近期重點抓好鋼鐵、煤炭等困難行業(yè)去產(chǎn)能，堅持市場倒逼、企業(yè)主體、地方組織、中央支持，運用經(jīng)濟(jì)、法律、 技術(shù)、環(huán)保、質(zhì)量、安全等手段，推動產(chǎn)能過剩行業(yè)壓縮總量、調(diào)整結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)型升級。與此同時，要嚴(yán)格控制增量，力爭通過幾年努力，使鋼鐵、煤炭等行業(yè)供需狀 況明顯改觀，發(fā)展質(zhì)量、效益和水平顯著提升。

　　此外，要努力做好地方政府存量債務(wù)置換工作，推動地方政府融資平臺市場化轉(zhuǎn)型，有效化解地方政府債務(wù)風(fēng)險。依法處置金融市場中的違約行為，主 動釋放信用違約風(fēng)險。加快改革完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體制，切實加強全方位監(jiān)管，嚴(yán)加防范可能出現(xiàn)的股市、匯市、債市、樓市風(fēng)險，防止交叉感染，堅決守住不發(fā)生 系統(tǒng)性區(qū)域性風(fēng)險的底線。

　　周小川：希望更多資金進(jìn)行股權(quán)投資減少企業(yè)對借貸杠桿的依賴

　　周小川在周日的論壇演講指出，中國資本市場的發(fā)展仍然有很大的空間，同時也有很多工作要做。除了有很多資本市場服務(wù)的市場需求、資本市場融資的需求以及改善公司治理的需求以外，“在中國也有一個稍微特殊的考慮，就是中國經(jīng)濟(jì)的整體杠桿率偏高，也就是大家常討論的總的借貸等債務(wù)和GDP的比重，特別是企業(yè)部門借貸等債務(wù)占GDP的比重偏高。十三五規(guī)劃也希望通過發(fā)展資本市場，使更多的資金進(jìn)行股權(quán)投資，減少企業(yè)對借貸杠桿的依賴”。

　　周小川指出，中國的國民儲蓄率高。一般國家在GDP的20%—30%左右，中國去年的總儲蓄率還是46%點多，其中居民部門在35%以上。儲 蓄率高有多種多樣的原因，儲蓄的錢多，通過銀行和買債券渠道的債務(wù)融資就會高一些，所以如果說中國企業(yè)債務(wù)率高于其他一些國家，從這個角度看也不奇怪。當(dāng) 然也不能高的太多，否則也是有問題的。第二，中國的股本市場發(fā)育比較晚，股票市場在90年代初才開始出現(xiàn)，市場發(fā)展的時間還短，所以資本市場總?cè)谫Y比例比 較低，民間的股本融資也相對薄弱。第三，中國改革開放以來發(fā)展比較快，但總的民間積累、民間財富還比較少，所以民間財富變?yōu)楣杀镜臋C會也相對比較少。

　　解決借貸比例過高的方法有很多種，其中一個重要的方法就是加快發(fā)展資本市場，通過資本市場股本融資能夠使國民儲蓄中更大比例資金進(jìn)行股本融資，也就降低了債務(wù)占GDP的比重，也降低了債務(wù)股本的比例。