市場(chǎng)期盼已久的連漲行情回歸。3月21日，受到證金公司轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)“降息”的刺激，券商股再現(xiàn)漲停潮，助滬指“火力全開(kāi)”大漲2.15%報(bào)3018.80點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，滬指實(shí)現(xiàn)7連陽(yáng)，時(shí)隔兩個(gè)月后，再次站在3000點(diǎn)上方。

　　截至昨日收盤(pán)，A股四大股指漲幅均超2%。滬深兩市合計(jì)成交9036.34億元，較上一交易日明顯放量近千億。

　　有分析認(rèn)為，昨日滬指的大漲主要得益于央行和證金公司等連發(fā)好消息。央行行長(zhǎng)周小川在3月19-21日舉辦的中國(guó)發(fā)展高層論壇上表示“希望有更大比例儲(chǔ)蓄進(jìn)入股本市場(chǎng)”；同時(shí)，自3月21日起，證金公司全面恢復(fù)轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)的五個(gè)期限品種，并下調(diào)各期限轉(zhuǎn)融資費(fèi)率。

　　但是，昨日晚間，央行官方微博緊急否認(rèn)了“周小川鼓勵(lì)儲(chǔ)蓄入市”一說(shuō)。央行發(fā)布《央行重溫周小川在G20上關(guān)于資本市場(chǎng)的論述》稱，日前有媒體稱周小川希望或鼓勵(lì)儲(chǔ)蓄進(jìn)入股市，這是曲解和誤讀。周小川說(shuō)的是通過(guò)資本市場(chǎng)股本融資能夠使儲(chǔ)蓄中更大比例進(jìn)行股本融資。股本融資并不等于股票市場(chǎng)融資，股本投資還包括直接實(shí)業(yè)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資和股票投資等更廣泛的含義。

　　1資金面

　　證金降息鼓勵(lì)融資“誘多”市場(chǎng)

　　證金公司宣布自3月21日起全面恢復(fù)轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)5個(gè)期限品種，并下調(diào)各期限轉(zhuǎn)融資費(fèi)率30%以上?！白C金公司喊你去借錢(qián)炒股”的論調(diào)刷爆朋友圈。

　　證金公司宣布自3月21日起全面恢復(fù)轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)5個(gè)期限品種，并下調(diào)各期限轉(zhuǎn)融資費(fèi)率30%以上。消息一出，“證金公司喊你去借錢(qián)炒股”的論調(diào)刷爆周末朋友圈。轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)是指證券金融公司將自有或者依法籌集的資金出借給證券公司，供其辦理融資業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

　　一大型券商高層稱，證金公司此次全面恢復(fù)5種期限產(chǎn)品，并下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率，主要目的是為了吸引券商去證金公司借錢(qián)，增加融資資金供給，活躍股市交易和人氣。并不是直接鼓勵(lì)投資者去借錢(qián)炒股。

　　不過(guò)，上述人士表示，轉(zhuǎn)融資費(fèi)率的下調(diào)，除了可以降低券商在證金公司處的融資成本，吸引券商去證金公司借錢(qián)之外，還有一個(gè)更大的直接結(jié)果是證金公司借錢(qián)給券商通過(guò)場(chǎng)內(nèi)“兩融”放杠桿投資股票，無(wú)形中對(duì)市場(chǎng)有“誘多”效果。

　　國(guó)金證券相關(guān)分析人士認(rèn)為，轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)恢復(fù)五個(gè)期限品種，并下調(diào)費(fèi)率，高調(diào)釋放積極信息，提升市場(chǎng)情緒。轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)為券商兩融提供融資資金，而兩融杠桿調(diào)整則起到調(diào)節(jié)市場(chǎng)作用，或可以看做市場(chǎng)變動(dòng)的先導(dǎo)指標(biāo)。

　　上述人士指出，目前兩融余額8400億，相比去年高點(diǎn)2.3萬(wàn)億已大幅下降，券商目前資金充裕，雖不需馬上跟證金融資，但轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)恢復(fù)并下調(diào)費(fèi)率，釋放的積極信息，將有利于市場(chǎng)的繼續(xù)恢復(fù)，進(jìn)而促進(jìn)券商兩融業(yè)務(wù)回升。

　　2消息面

　　“儲(chǔ)蓄入市說(shuō)”被緊急否認(rèn)

　　周小川在中國(guó)發(fā)展高層論壇2016年年會(huì)上表示，希望通過(guò)資本市場(chǎng)股本融資能夠使儲(chǔ)蓄中更大比例進(jìn)行股本融資。這則消息被市場(chǎng)解讀為是鼓勵(lì)“儲(chǔ)蓄資金”入市。

　　央行行長(zhǎng)周小川3月20日在參加中國(guó)發(fā)展高層論壇2016年年會(huì)上表示，希望通過(guò)資本市場(chǎng)股本融資，使儲(chǔ)蓄中更大比例進(jìn)行股本融資。這則消息讓市場(chǎng)解讀為是鼓勵(lì)“儲(chǔ)蓄資金”入市。

　　“借貸比例高就容易產(chǎn)生一些宏觀上的風(fēng)險(xiǎn)?！敝苄〈ㄔ谥袊?guó)發(fā)展高層論壇2016年年會(huì)上說(shuō)，有多種方法可以解決這一問(wèn)題，其中一個(gè)重要的方法就是通過(guò)資本市場(chǎng)股本融資，使得國(guó)民儲(chǔ)蓄里更大一點(diǎn)的比例進(jìn)入股本融資，降低了債務(wù)占GDP的比重，也降低了債務(wù)股本的比例。

　　有媒體和市場(chǎng)人士結(jié)合周小川2月26日G20會(huì)議上的講話，將其解讀為“周小川鼓勵(lì)儲(chǔ)蓄進(jìn)股市”。昨日該消息也刷屏了股民圈。

　　不過(guò)，昨晚央行官方微博辟謠稱，周小川2月26日G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議上的通篇講話中，看不到任何“鼓勵(lì)儲(chǔ)蓄入市”的字眼。講話的原意是指解決我國(guó)借貸比例高的辦法，其中之一是股本融資。

　　對(duì)此，前海開(kāi)源基金執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)畹慢垖?duì)新京報(bào)記者表示，這是部分媒體的誤讀。實(shí)際上，不管周小川在G20峰會(huì)還是上周末的中國(guó)發(fā)展高層論壇上的講話，都沒(méi)有直接說(shuō)“鼓勵(lì)儲(chǔ)蓄進(jìn)入股市”，他的核心思想在于“加快資本市場(chǎng)發(fā)展”。

　　楊德龍認(rèn)為，即便央行辟謠，也不會(huì)對(duì)A股后市行情造成大的影響。目前A股已經(jīng)形成了逼空上漲行情，預(yù)計(jì)后期可能會(huì)有震蕩，但回調(diào)仍是低吸的機(jī)會(huì)。

　　3數(shù)據(jù)面

　　57億主力資金涌入券商板塊

　　“牛市的急先鋒”券商股昨日集體漲停，板塊整體漲幅高達(dá)9.81%。券商信托板塊昨日主力資金凈流入57.7億元。

　　昨日，券商股再現(xiàn)“漲停潮”，板塊整體漲幅高達(dá)9.81%，除海通證券其余券商均封死漲停板。另外，山河智能、中國(guó)高科、慈星股份、同花順等均現(xiàn)漲停，保險(xiǎn)股和信托股強(qiáng)勢(shì)，新華保險(xiǎn)和安信信托漲幅均超6%。

　　券商信托一騎絕塵，根據(jù)東方財(cái)富的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，券商信托板塊昨日主力資金凈流入57.7億元。從5日行業(yè)資金流向來(lái)看，券商信托板塊依然獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，資金凈流入112.3億元，其次是軟件服務(wù)業(yè)和機(jī)械行業(yè)，資金凈流入分別為46.9億元和42.5億元。

　　分析認(rèn)為，導(dǎo)致券商股集體井噴的直接原因便是證金公司的“降息”，其次是券商股經(jīng)歷長(zhǎng)期調(diào)整之后的估值相對(duì)較低?！芭Ｊ械募毕蠕h一般都是券商股。”一位尚未解套的股民昨日表示，券商股近期的表現(xiàn)已經(jīng)讓他看到了牛市的影子。

　　但平安證券投資顧問(wèn)宋毅彬認(rèn)為，上證指數(shù)在證券股集體漲停的影響下沖突3000點(diǎn)，但其他股票在下午開(kāi)盤(pán)后還是有很多前期大漲的個(gè)股出現(xiàn)快速回落，說(shuō)明此時(shí)資金已經(jīng)不想高位解盤(pán)了。主力用漲停激發(fā)散戶購(gòu)買(mǎi)沖動(dòng)，一旦散戶快速進(jìn)場(chǎng)，行情出現(xiàn)拐點(diǎn)也就快了，至少會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，后市可能會(huì)分化。

　　■ 觀點(diǎn)

　　股民：“先保收益”

　　在滬指連陽(yáng)7天后，昨日有股民發(fā)帖稱“又完美地踏空了一波行情”，而成功抓住這波行情的股民則在糾結(jié)是獲利了解還是加倉(cāng)一搏。

　　兩會(huì)期間開(kāi)始加倉(cāng)的股民小劉昨日對(duì)新京報(bào)記者表示，他抓住了這次“像樣的反彈”。滬指從2850點(diǎn)左右起步，兩周的時(shí)間已經(jīng)攻上3000點(diǎn)，在滬指漲超5%的同時(shí)，他布局的創(chuàng)業(yè)板股票和券商股已經(jīng)漲超10%。不過(guò)，昨日早盤(pán)高點(diǎn)時(shí)，他已經(jīng)將創(chuàng)業(yè)板股票斬倉(cāng)，并大幅減倉(cāng)券商股。

　　他給出的理由是，受注冊(cè)制延期、戰(zhàn)略新興板被刪除等影響，創(chuàng)業(yè)板上周已經(jīng)大漲12.56%，昨日又漲超2%，預(yù)計(jì)接下來(lái)幾天會(huì)調(diào)整，為此，他要先保住收益。同時(shí)，證金公司“降息”催生的券商股漲停潮，他并不看好，認(rèn)為不會(huì)長(zhǎng)久。

　　而股民朱先生昨日早盤(pán)選擇加倉(cāng)的同時(shí)，又大幅減倉(cāng)。他的矛盾在于，周?chē)笥迅嬖V他牛市真的要來(lái)了，自己忍不住誘惑，早盤(pán)加倉(cāng)，截至收盤(pán)浮盈3%；同時(shí)，此前一直漲漲跌跌的股票在昨日解套，他果斷斬倉(cāng)而去。對(duì)于后市如何操作，他打算走一步看一步。

　　券商作詩(shī)A股：不負(fù)春光

　　在股市連續(xù)大漲后，對(duì)于后市，券商們的看法分歧越來(lái)越大。

　　多頭領(lǐng)軍人物英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，A股吻別3000地平線，A股海闊天空。天信投股在分析了很多理由后認(rèn)為“多重利好接踵而來(lái)，市場(chǎng)憧憬八連陽(yáng)”。中信建投也表達(dá)了樂(lè)觀情緒，我們判斷接下來(lái)是第一波行情的主升浪階段。

　　博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春開(kāi)始“為A股寫(xiě)詩(shī)”：相應(yīng)的策略就是不負(fù)春光，野蠻成長(zhǎng)，結(jié)果應(yīng)該是不負(fù)春光不負(fù)卿。具體看多行業(yè)包括，計(jì)算機(jī)、傳媒、電子元器件、綜合和建材。

　　不過(guò)，堅(jiān)定的看空派渤海證券認(rèn)為，盡管短期利好共振，但中期的基本面并未發(fā)生改變，因此市場(chǎng)的熊市判斷并不會(huì)因此受到動(dòng)搖。中證投資則勸告投資者樂(lè)觀中保留一絲謹(jǐn)慎。