打好資本市場這張牌③

　　本報記者 譚卓雯 駱萬麗

　　資本市場不僅可以解決企業(yè)融資難題，更是調(diào)整自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、延伸產(chǎn)業(yè)鏈條的源頭活水?！笆濉睍r期，廣西一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)走出“深閨”，在資本市場上長袖善舞，成為行業(yè)的佼佼者。它們在資本市場上的成功，為在資本市場上做大廣西板塊提供了很多可以借鑒的經(jīng)驗。

　　A 做好企業(yè)講好“故事”

　　“股市”和“故事”，兩個發(fā)音相同的詞，在資本市場上也有著千絲萬縷的聯(lián)系。在資本市場上，會講“故事”的企業(yè)一般都有好運氣。

　　在新三板掛牌的廣西企業(yè)中，一銘軟件頗受幸運之神青睞，成為廣西第一家成功融資的信息軟件掛牌企業(yè)。該公司董事長余時均說，幸運來自公司未來的發(fā)展前景。

　　作為一家專注研發(fā)國產(chǎn)操作系統(tǒng)的軟件公司，一銘軟件2011年完成了股改，2014年如愿登陸新三板。三四個月后，一銘軟件在上海的一次投資沙龍上進行路演，以一家虧損企業(yè)的身份獲得了眾多風投機構(gòu)的青睞，首次增發(fā)的股份被在場的機構(gòu)“一搶而空”。由于公司擁有的核心技術(shù)和我國推行操作系統(tǒng)國產(chǎn)化的大背景，一銘軟件被許多投資機構(gòu)認為升值空間巨大。

　　通過三輪增發(fā)，一銘軟件已經(jīng)成功吸引到超過1億元的資金，用于核心技術(shù)研發(fā)、人才引進和開拓市場，使公司發(fā)展走上了良性循環(huán)的軌道。1月6日，一銘軟件發(fā)布2015年年度業(yè)績預增公告顯示，該公司2015年實現(xiàn)扭虧為盈。

　　“企業(yè)要明確自己的主營方向、未來規(guī)劃和發(fā)展前景，既要有核心技術(shù)，又要善于在資本市場上推銷自己。資本方關(guān)心的不是企業(yè)現(xiàn)在有多好，而是有了資本投入后能干得多好?！庇鄷r均說。

　　上市后無法再融資，這是不少廣西上市公司遇到的尷尬局面。目前廣西的上市公司除首發(fā)上市（IPO）融資外，再融資數(shù)量和頻次都不高，甚至有的公司上市以來就從未進行過再融資。融資不暢加上業(yè)績下滑，一些上市公司甚至退化到只剩下“殼”。

　　要在資本市場上取得成功，做好主業(yè)與會講“故事”缺一不可。這是一銘軟件的成功啟示。

　　“隨著多層次資本市場的建立以及融資產(chǎn)品的多元化，資本市場所有的通道都已打開，一個好的產(chǎn)品、甚至是一個好想法都有可能贏得資本市場上的真金白銀?！弊灾螀^(qū)金融辦副主任李正友表示，廣西的特色農(nóng)業(yè)、生態(tài)經(jīng)濟等領(lǐng)域在全國首屈一指，但如何才能用資本市場語言來包裝和推銷自己，是廣西一些上市公司和眾多中小企業(yè)必須補上的一課。

　　據(jù)悉，廣西北部灣股權(quán)交易所成立一年來，已經(jīng)給全區(qū)3000多家企業(yè)做了幾百場關(guān)于如何“講故事”的培訓。

　　針對廣西中小企業(yè)的實際情況，北部灣股交所確立了“以融智促融資”的發(fā)展理念。該所有關(guān)負責人告訴記者，很多企業(yè)在股交所的幫助下實現(xiàn)了規(guī)范經(jīng)營，但面對投資機構(gòu)開展企業(yè)推介、項目路演，很多企業(yè)都不知道該說什么，介紹不到重點上，自然也無法吸引到投資機構(gòu)投資。因此，在每次推介會前，股交所專業(yè)人員從每一份路演材料的制作，每一個環(huán)節(jié)的介紹，每一個問題的設想，都要手把手地指導企業(yè)。

　　“從某種程度上說，融智確實需要走在融資之前。融智最終目的是教會企業(yè)如何把自己最好的一面挖掘出來展示給投資機構(gòu)，吸引更多的投資資金。”該負責人說。

　　B借助資本轉(zhuǎn)型發(fā)展

　　去年，廣西新三板公司汽牛股份（“春茂股份”前身）大股東全春茂將旗下養(yǎng)殖企業(yè)春茂集團整體注入公司，交易金額達到4.89億元。這一被譽為新三板最大一單資產(chǎn)重組案例的創(chuàng)舉，讓掛牌以來持續(xù)虧損的汽牛股份實現(xiàn)了業(yè)績“翻身”。

　　隨著農(nóng)業(yè)機械行業(yè)市場競爭加劇、人員工資不斷上漲以及流通環(huán)節(jié)成本不斷增加，汽牛股份的凈利潤從2011年至2014年遭遇持續(xù)虧損。收購完成后，春茂集團成為汽牛股份全資子公司，納入合并報表范圍，汽牛股份得以實現(xiàn)扭虧，總資產(chǎn)規(guī)模、凈資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力明顯提升。

　　春茂股份董事長全春茂告訴記者，資產(chǎn)重組完成后，汽牛股份由單一的農(nóng)業(yè)機械生產(chǎn)商變身為以三黃雞飼養(yǎng)和銷售為核心，兼有食品加工、快餐連鎖、農(nóng)產(chǎn)品種植、農(nóng)業(yè)機械、電器設備生產(chǎn)制造和土地開發(fā)經(jīng)營于一體的綜合業(yè)務掛牌公司，業(yè)務單一的經(jīng)營風險得以分散，主營業(yè)務收入結(jié)構(gòu)得以改善，經(jīng)營業(yè)績大幅提升。公司也隨之更名“春茂股份”。

　　最近，春茂股份的資本運作又有了新動作，該公司正在進行一次規(guī)模1.67億再融資行動。“此次再融資完成后，我們的資產(chǎn)狀況將進一步優(yōu)化，負債率大幅下降。”全春茂信心滿滿地說，將結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的先進理念和技術(shù)，努力推進農(nóng)業(yè)的“互聯(lián)網(wǎng)+”建設以及公司品牌化戰(zhàn)略，把業(yè)務擴張到全國范圍。

　　“十二五”時期，我區(qū)無論是上市公司還是新三板掛牌公司，通過增發(fā)、配股、公司債、發(fā)行股份購買資產(chǎn)及重大資產(chǎn)重組等方式再融資，通過并購重組延伸產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)多元化發(fā)展的成功例子逐漸增多。

　　柳工收購首鋼重汽、桂冠電力注入巖灘水電站資產(chǎn)、國海證券借殼桂林集琦，都實現(xiàn)了機械產(chǎn)業(yè)、電力產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和上市公司行業(yè)布局優(yōu)化的目標。而北部灣“三港合一”，一舉盤活了廣西北部灣港務集團所屬存量港務資產(chǎn)，為未來發(fā)展打開了廣闊的空間……

　　作為上市公司謀求擴張的一個重要而神奇的武器，資產(chǎn)重組有著快速和低成本兩大優(yōu)勢。有關(guān)專家表示，一個小企業(yè)要成長為一個大型的藍籌上市公司，成為帶動本地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的龍頭，必定是一個“融資-投資-再融資-再投資”的規(guī)模不斷放大的資本循環(huán)過程，同時也是一個伴隨著大量收購、兼并、重組、合資、戰(zhàn)略結(jié)盟等活動的資本擴張過程。

　　C 做大做強“廣西板塊”

　　上市企業(yè)家數(shù)少、個頭小、再融資能力弱，是資本市場“廣西板塊”的短板。

　　“與全國相比，廣西資本市場相對落后，發(fā)展更為迫切，空間和潛力也更大。”廣西證監(jiān)局有關(guān)負責人說，目前廣西正處于多重政策疊加的戰(zhàn)略發(fā)展期，擁有西部大開發(fā)、中國-東盟自貿(mào)區(qū)建設、北部灣經(jīng)濟區(qū)開放開發(fā)、“一帶一路”建設、中南西南開放戰(zhàn)略支點、沿邊金改等多重政策疊加優(yōu)勢，通過持續(xù)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，已經(jīng)具備利用多層次資本市場服務實體經(jīng)濟發(fā)展的條件。

　　另一方面，“新國九條”的出臺，發(fā)展多層次股票市場，推進股票發(fā)行注冊制改革，推進債券、私募、期貨等市場發(fā)展，擴大資本市場開放等舉措增加了資本市場的彈性和包容度，非常契合我區(qū)經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀、資源稟賦、產(chǎn)業(yè)特色、企業(yè)基礎(chǔ)以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整需求，這些都將為我區(qū)資本市場提供快速發(fā)展的戰(zhàn)略機遇和縱深空間。

　　該負責人表示，利好當前，我區(qū)抓住機遇持續(xù)做大資本市場規(guī)模是當務之急，要把握好多層次資本市場體系建設的機遇，針對我區(qū)資源稟賦、產(chǎn)業(yè)特色和企業(yè)基礎(chǔ)，把工作重心放到推進新三板市場、區(qū)域股權(quán)市場、私募市場、債券市場、資產(chǎn)證券化等方面，形成系統(tǒng)化、長期化、可操作性強、激勵作用明顯的扶持政策體系，推動完善“區(qū)域股權(quán)市場-新三板-上市”梯隊化發(fā)展的良好格局。

　　與此同時，要進一步加大對上市公司資源的開發(fā)利用，幫助企業(yè)提高利用資本市場的能力和水平。

　　目前，廣西上市公司資源型、基礎(chǔ)型等傳統(tǒng)型產(chǎn)業(yè)居多，除了少數(shù)幾家公司外，多數(shù)還沒能利用再融資、并購重組等實現(xiàn)做大做強，部分公司行業(yè)產(chǎn)能過剩，轉(zhuǎn)型困難，在新常態(tài)下面臨較大經(jīng)營壓力，未來發(fā)展前景堪憂。

　　自治區(qū)金融辦有關(guān)負責人表示，廣西企業(yè)“要充分發(fā)揮資本市場在收購兼并方面的積極作用，在努力提高上市企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)績的同時，利用資本市場再融資功能，通過兼并重組，拉長產(chǎn)業(yè)鏈，在整合資源中提高產(chǎn)業(yè)集中度，帶動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。