——金融監(jiān)管除了要考慮金融服務(wù)和產(chǎn)品供給側(cè)的發(fā)展變化之外，還要考慮金融服務(wù)和產(chǎn)品需求側(cè)的發(fā)展變化，針對(duì)消費(fèi)者的不同情況，設(shè)置不同的監(jiān)管要求

　　我國(guó)金融業(yè)處在快速發(fā)展和變革階段，尤其是2008年金融危機(jī)以來(lái)，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境的變化，加上技術(shù)的發(fā)展，使得金融業(yè)出現(xiàn)了飛速發(fā)展。金融業(yè)的規(guī)模、金融機(jī)構(gòu)的種類(lèi)與數(shù)量、金融產(chǎn)品和服務(wù)的種類(lèi)與數(shù)量、參與者的種類(lèi)與數(shù)量、金融資產(chǎn)的市值、金融市場(chǎng)的廣度與深度、資金流動(dòng)的規(guī)模與速度、跨境交易的種類(lèi)和規(guī)模都在迅速發(fā)展與增長(zhǎng)，金融機(jī)構(gòu)之間、金融市場(chǎng)之間、離岸與在岸市場(chǎng)之間、境內(nèi)市場(chǎng)與境外市場(chǎng)之間的聯(lián)系越來(lái)越密切，越來(lái)越多的金融創(chuàng)新大幅提升了金融活動(dòng)的復(fù)雜性。

　　相對(duì)應(yīng)的金融監(jiān)管，即目前分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的體系，則是在上世紀(jì)90年代逐步形成的，按照行業(yè)類(lèi)別分別成立了中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)保監(jiān)會(huì)以及中國(guó)銀監(jiān)會(huì)。

　　為什么會(huì)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管？這跟1992年以前金融業(yè)發(fā)展?fàn)顟B(tài)有關(guān)：那時(shí)候金融市場(chǎng)剛剛開(kāi)始發(fā)展，所有行業(yè)都混在一起，特別是證券行業(yè)和銀行行業(yè)沒(méi)有劃分清楚，帶來(lái)了很大問(wèn)題，造成了很大的風(fēng)險(xiǎn)和隱患。這就促使我國(guó)在1992年確立實(shí)施分業(yè)監(jiān)管的架構(gòu)。分業(yè)監(jiān)管符合當(dāng)時(shí)發(fā)展的要求，也能夠提升管理能力，管理好專(zhuān)業(yè)的市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)。但隨著金融行業(yè)在快速發(fā)展的過(guò)程中出現(xiàn)了許多新情況和新變化，現(xiàn)有金融監(jiān)管體系已經(jīng)很難適應(yīng)金融發(fā)展的現(xiàn)狀，要求對(duì)現(xiàn)有監(jiān)管進(jìn)行進(jìn)一步改革。

　　產(chǎn)品、機(jī)構(gòu)、交易市場(chǎng)、技術(shù)帶來(lái)金融行業(yè)新變化。

　　首先，金融行業(yè)的新變化主要體現(xiàn)在金融產(chǎn)品、機(jī)構(gòu)本身以及技術(shù)等方面。從產(chǎn)品方面來(lái)看，新的金融行業(yè)、金融服務(wù)、金融產(chǎn)品、金融技術(shù)的創(chuàng)新和進(jìn)步，產(chǎn)生了越來(lái)越多的跨行業(yè)交叉產(chǎn)品、服務(wù)以及需求，同時(shí)越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)提供的產(chǎn)品正在超越本行業(yè)監(jiān)管范圍。比如理財(cái)產(chǎn)品，信托公司可以做，證券公司可以做，銀行可以做，保險(xiǎn)公司也可以做。

　　其次，有些金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域的股權(quán)投資，成為持有金融牌照越來(lái)越多的控股金融機(jī)構(gòu)，這是機(jī)構(gòu)本身在發(fā)生變化。

　　再次，就是出現(xiàn)了越來(lái)越多的進(jìn)行金融產(chǎn)品交易的市場(chǎng)和平臺(tái)，越來(lái)越多的普通居民開(kāi)始參與其中，這些參與者的金融素質(zhì)和風(fēng)險(xiǎn)處置能力普遍較低。

　　還有就是技術(shù)發(fā)展，特別是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，使得原來(lái)不做金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)開(kāi)始涉足金融業(yè)務(wù)，比如，第三方支付。我國(guó)已經(jīng)發(fā)了100多張第三方支付的拍照，這些原來(lái)都是金融公司或者銀行做的事情，現(xiàn)在卻變成了互聯(lián)網(wǎng)公司。除了第三方支付，這些互聯(lián)網(wǎng)公司還開(kāi)始涉及信貸和資金業(yè)務(wù)，比如P2P、眾籌、網(wǎng)上理財(cái)，甚至更多的互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)。

　　以上這些情況都是在形成現(xiàn)有的監(jiān)管思路和監(jiān)管格局的時(shí)候沒(méi)有考慮到的，這就給監(jiān)管帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)和要求。如果我們不能夠來(lái)應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)，不能提升和改善監(jiān)管，就會(huì)出現(xiàn)監(jiān)管不到位、監(jiān)管空白，重復(fù)監(jiān)管、交叉監(jiān)管，監(jiān)管資源浪費(fèi)等問(wèn)題。在這種情況下，如果有風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，我們就很難做安排。比如說(shuō)，2015年股市震蕩帶來(lái)的影響，不僅是證券行業(yè)的事情，還涉及理財(cái)、信托等，這就意味著當(dāng)下的分業(yè)監(jiān)管已經(jīng)不足以應(yīng)對(duì)一些風(fēng)險(xiǎn)了。

　　金融監(jiān)管改革應(yīng)從微觀到宏觀全面把握。

　　那么，金融監(jiān)管到底應(yīng)該如何進(jìn)行改革呢？金融監(jiān)管的職責(zé)是管理風(fēng)險(xiǎn)的，這個(gè)職責(zé)由各個(gè)金融機(jī)構(gòu)、行業(yè)以及監(jiān)管層這三塊來(lái)承擔(dān)。因此體系的安排應(yīng)該是從金融機(jī)構(gòu)到金融行業(yè)、金融市場(chǎng)，再到各個(gè)地方乃至整個(gè)國(guó)家層面的綜合性安排。

　　從金融機(jī)構(gòu)來(lái)講，要求金融機(jī)構(gòu)要符合監(jiān)管要求，這是機(jī)構(gòu)監(jiān)管、微觀監(jiān)管，具體包括準(zhǔn)入、資本金、風(fēng)險(xiǎn)防控體系等。機(jī)構(gòu)監(jiān)管需要一行三會(huì)制定監(jiān)管要求和標(biāo)準(zhǔn)，督促完成。

　　對(duì)于各地方的金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，則要明確中央派出監(jiān)管機(jī)構(gòu)與地方監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間分工合作關(guān)系。

　　對(duì)于從事金融活動(dòng)的各個(gè)行業(yè)來(lái)講，要形成行業(yè)性的專(zhuān)業(yè)管理能力，包括外部的監(jiān)管和行業(yè)的自律能力。

　　在此之上，還應(yīng)該建立相對(duì)宏觀的金融市場(chǎng)管理。從我們國(guó)家現(xiàn)在的市場(chǎng)來(lái)看，存在各種不同的金融市場(chǎng)，比如股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、流動(dòng)性市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、衍生產(chǎn)品市場(chǎng)以及其他市場(chǎng)等，不同的市場(chǎng)有不同的主導(dǎo)部門(mén)和參與主體，這就出現(xiàn)了對(duì)于參與某一市場(chǎng)的跨行業(yè)機(jī)構(gòu)怎么來(lái)管理的問(wèn)題。這是對(duì)監(jiān)管提出的一個(gè)新要求。

　　除了市場(chǎng)以外，對(duì)于跨市場(chǎng)、跨行業(yè)、綜合性控股金融機(jī)構(gòu)的管理，是對(duì)監(jiān)管提出的另外一個(gè)新要求。這些是屬于創(chuàng)新業(yè)務(wù)、綜合性業(yè)務(wù)、綜合性機(jī)構(gòu)的管理，以及對(duì)宏觀層面有重大影響的金融機(jī)構(gòu)和金融活動(dòng)的管理，目前這個(gè)方面的管理也未明確由哪家來(lái)做。去年6月的股市震蕩，從證券牽涉到配資，又牽涉到信托，這種跨行業(yè)的資金往來(lái)怎么監(jiān)管？這不是單個(gè)的金融機(jī)構(gòu)能管理的，這屬于系統(tǒng)性、宏觀層面風(fēng)險(xiǎn)，就要有新的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制。同時(shí)，隨著金融的不斷對(duì)外開(kāi)放，各種跨境金融活動(dòng)越來(lái)越多，資金的跨境流動(dòng)越來(lái)越頻繁，離岸市場(chǎng)與在岸市場(chǎng)之間、境內(nèi)市場(chǎng)與境外市場(chǎng)之間的聯(lián)動(dòng)性越來(lái)越強(qiáng)，需要針對(duì)不同跨境金融活動(dòng)和跨境資金流動(dòng)的情況設(shè)置不同的監(jiān)管要求。

　　最后，金融監(jiān)管除了要考慮金融服務(wù)和產(chǎn)品供給側(cè)的發(fā)展變化之外，還要考慮金融服務(wù)和產(chǎn)品需求側(cè)的發(fā)展變化，針對(duì)消費(fèi)者的不同情況，設(shè)置不同的監(jiān)管要求。

　　總之，從改革和完善金融監(jiān)管這一總體目標(biāo)看，既要針對(duì)監(jiān)管的具體內(nèi)容，加強(qiáng)專(zhuān)業(yè)性的監(jiān)管，同時(shí)，更要把越來(lái)越多新出現(xiàn)的創(chuàng)新性、國(guó)際性、跨行業(yè)、跨市場(chǎng)、綜合性的業(yè)務(wù)和機(jī)構(gòu)管理好。（趙錫軍）