自去年底中國(guó)遠(yuǎn)洋和中國(guó)海運(yùn)重組之后，央企又出大動(dòng)作。

　　23日，中國(guó)國(guó)旅公告稱(chēng)，公司收到控股股東國(guó)旅集團(tuán)通知，獲悉國(guó)旅集團(tuán)與港中旅集團(tuán)正在籌劃戰(zhàn)略重組事宜，重組方案尚未確定，方案確定后尚需獲得有關(guān)主管部門(mén)批準(zhǔn)。目前不涉及公司的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，隨著“1+N”政策相繼推出，國(guó)企改革步入全面實(shí)施階段。

　　據(jù)國(guó)務(wù)院國(guó)資委副秘書(shū)長(zhǎng)彭華崗介紹，當(dāng)前國(guó)有企業(yè)改革重大舉措落地邁出實(shí)質(zhì)性步伐，一方面國(guó)有企業(yè)功能界定分類(lèi)穩(wěn)妥起步，17家省級(jí)國(guó)資委和40戶(hù)中央企業(yè)已提出了方案；另一方面，公司制股份制改革成效顯著，全國(guó)國(guó)有企業(yè)改制面已達(dá)80%，法人治理結(jié)構(gòu)不斷完善，2015年建設(shè)規(guī)范董事會(huì)的中央企業(yè)增加11戶(hù)，總數(shù)達(dá)到85戶(hù)。

　　國(guó)泰君安證券研究員戴康指出，競(jìng)爭(zhēng)類(lèi)國(guó)企后續(xù)改革最值得期待。競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)企將在未來(lái)的改革進(jìn)程中一馬當(dāng)先。相較于公益性國(guó)企承擔(dān)社會(huì)責(zé)任、需要國(guó)有壟斷，競(jìng)爭(zhēng)類(lèi)國(guó)企不需要國(guó)家絕對(duì)控股，對(duì)改革深度、廣度的容忍度更高，改革方案的可操作性也更強(qiáng)。

　　國(guó)金證券分析師李立峰指出，具體操作層面來(lái)看，國(guó)有資產(chǎn)證券化的主流方式有三種：一是國(guó)資控股公司整體上市；二是國(guó)資控股公司主業(yè)資產(chǎn)上市；三是跨集團(tuán)資產(chǎn)置換、借殼上市。央企集團(tuán)資產(chǎn)證券化率主要借助上市平臺(tái)進(jìn)行資本運(yùn)作，通過(guò)股權(quán)多元化提升國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，更利于國(guó)資監(jiān)督及管理。預(yù)期央企集團(tuán)資產(chǎn)注入上市平臺(tái)將是主要方式。

　　有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，央企改革的投資邏輯將沿著三個(gè)方向展開(kāi)：一是央企改革試點(diǎn)，特別是國(guó)資管理體制和混改的試點(diǎn)（中糧、國(guó)投、中建材、國(guó)藥、新興際華和中節(jié)能六大集團(tuán)）；二是行業(yè)性的國(guó)資運(yùn)營(yíng)和投資公司為核心，央企會(huì)進(jìn)行大規(guī)模整合、重組和合并，資源類(lèi)和高端裝備是重點(diǎn)方向，如中國(guó)重工、中煤能源、國(guó)電南瑞；三是央企國(guó)資證券化，重點(diǎn)在傳統(tǒng)上證券化程度不高的行業(yè)，大集團(tuán)小公司通過(guò)資產(chǎn)注入實(shí)現(xiàn)證券化進(jìn)程加快。

　　中金公司分析師王漢鋒則認(rèn)為，可以從三條主線參與國(guó)企改革主題：第一條主線是已經(jīng)公布試點(diǎn)的六家央企及旗下上市公司。

　　第二條主線是有整合預(yù)期的央企。在112家央企中，業(yè)務(wù)在競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域，且業(yè)務(wù)相互有重疊、容易引發(fā)市場(chǎng)合并重組預(yù)期來(lái)進(jìn)行合并的央企，包括建筑工程、有色及冶金、航運(yùn)、軍工、電信及旅游等消費(fèi)服務(wù)領(lǐng)域。

　　第三條主線是推進(jìn)相對(duì)較快的地方國(guó)企，上海、廣東、山東、重慶等地是國(guó)企改革進(jìn)展相對(duì)較快的區(qū)域，其中有國(guó)資證券化、整合重組預(yù)期的個(gè)股將是關(guān)注重點(diǎn)。（摘編自2月24日長(zhǎng)江商報(bào)）