昨天是證監(jiān)會換帥后首個交易日，也是房地產(chǎn)交易降稅新政實施第一天，滬深三大股指高開高走，全線上揚，其中，滬指漲2.35%，站上2900點，以2927點報收，創(chuàng)出近一個月新高。

　　樓市去庫存政策效應(yīng)持續(xù)外溢股市，證監(jiān)會第八任新掌門有望帶來新氣象，加上此前1月份信貸投放規(guī)模超預(yù)期，這一切推動A股市場在跨入猴年后持續(xù)回暖，截至昨日滬指已累升6%。隨著前期充斥全球市場的負(fù)面悲觀情緒逐漸“冰消雪融”，以及即將召開的全國兩會提升改革預(yù)期，A股走出上半年最具操作含金量的小陽春行情值得期待。

　　“煤飛色舞”提振市場人氣

　　最早感受到上周五樓市降低交易稅政策影響的是期貨投資者。在當(dāng)晚境內(nèi)期貨夜盤交易中，鐵礦石、螺紋鋼、焦炭、焦煤等品種明顯上漲，至昨日收市，上述4個品種齊刷刷封漲停，尤其是鐵礦石創(chuàng)出近5個月新高，短短兩個月累升約三成。A股也“煤飛色舞”，昨日鋼鐵、煤炭板塊分別暴漲5.2%、4.7%，居板塊漲幅第一、二位，有色板塊也大漲超3%。大市值的鋼鐵、煤炭、有色股屢屢被撬動，有效提振了市場人氣，兩市共有87只股票漲停，僅93只股票下跌。

　　在深圳為一家族企業(yè)打理投資的曹光亮，原為某大型券商房地產(chǎn)分析師，他對記者說，現(xiàn)在許多大資金都做量化交易，由事先設(shè)計好的交易模型根據(jù)走勢自動捕捉買賣時機(jī)，而不用操心背后的原因是什么。昨日股市、期市普漲，模型提示的多為買入信號，但如果由自己理性分析后來操作，許多買入機(jī)會是不敢輕易下單的。春節(jié)前后，樓市先降首付比例，后降交易稅費，對一、二線城市去庫存肯定有刺激作用，但三、四線城市就難說了，而直接受益于樓市去庫存的鋼鐵、煤炭、有色金屬等行業(yè)過剩產(chǎn)能又最集中，因此，這些行業(yè)經(jīng)營能否持續(xù)改善還是未知數(shù)。

　　而在南京職業(yè)投資人郎宏偉看來，個股行情因政策刺激而“煤飛色舞”，原因之一或許是機(jī)構(gòu)為下周起猴年首批新股申購做準(zhǔn)備?！安簧俦鞠氲鹊綔傅?500點再抄底的私募基金，倉位普遍較輕，而新股按市值申購需要持有股票，于是，低價格、大市值的鋼鐵、煤炭等股票就成為‘拿貨’對象?！?/p>

　　要“牛市雨”更要牛制度

　　對新任證監(jiān)會主席劉士余寄予厚望，無疑是昨日股民追漲買入的一大動力，這從人們依諧音稱其為“牛市雨”“牛市余”可見一斑。新浪網(wǎng)專題征集對證監(jiān)會新主席的希望，“制度建設(shè)”最被看重。

　　知名財經(jīng)人士老艾表示，近一年股市大起大落，說到底還是制度性問題，如果有完善的制度和監(jiān)管，股民也不會受那么大的傷。希望新任證監(jiān)會主席能從制度層面解決中國股市的問題，并嚴(yán)格監(jiān)管執(zhí)行，讓股民敢于投資，敢于長期持股，這樣才能再次走出一個健康穩(wěn)定的牛市。

　　“制度建設(shè)離不開深化改革”，華泰證券分析師張晨華說，比如，注冊制實施就必須和不斷完善退市制度相配套。如果注冊制“敞開”了上市大門，而退市制度不能保證垃圾企業(yè)該退則退，那么，提高上市公司的整體質(zhì)量、吸引長期價值投資者入市就無從談起。此外，如何從制度層面有效建立股市風(fēng)險防火墻也是當(dāng)務(wù)之急。年初熔斷機(jī)制實施一周便告暫停，其教訓(xùn)就是一切制度設(shè)計必須貼近中國股市的實際，因此，制度建設(shè)不妨多問計市場，多向在市場用真金白銀操作的投資者請教，向社會征求意見這樣的前置程序不能走過場。

　　上周五證監(jiān)會公布猴年首例老鼠倉案件，一名基金經(jīng)理在長達(dá)3年多時間里利用內(nèi)幕信息大搞老鼠倉交易，如此嚴(yán)重?fù)p害市場“三公”原則的行為被股民深惡痛絕。郎宏偉表示，對市場違法行為的查處和對投資者的保護(hù)，必須兩手都要硬。要通過制度完善，加大處罰力度，方便股民索賠。

　　股市進(jìn)入行情萌動期

　　全國兩會定于3月3日和5日開幕，股市已提前步入“兩會時間”。市場人士普遍認(rèn)為，從歷年兩會召開前后A股表現(xiàn)的大數(shù)據(jù)分析，穩(wěn)中有漲是大概率事件。近期全球市場走穩(wěn)也有利于A股春季行情的萌發(fā)。

　　華泰證券分析報告認(rèn)為，A股在兩會前后可能呈現(xiàn)出“兩會前漲、期間修整、會后續(xù)漲”的模式。南京證券研究所所長周旭表示，2月26日至27日G20財長和央行行長會議將在上海舉行，隨后全國兩會也將召開，結(jié)合央行近期表態(tài)，這段時間人民幣匯率有望繼續(xù)企穩(wěn)，這有助于A股市場的穩(wěn)定。而1月新增信貸數(shù)據(jù)超預(yù)期、房地產(chǎn)去庫存政策不斷加碼、基建投資力度有望加大、金融支持工業(yè)穩(wěn)增長意見出臺、供給側(cè)改革步伐加快等因素，則將為行情萌發(fā)提供溫床。當(dāng)然，未來行情能走多遠(yuǎn)，還取決于政策和改革的實際效果?！把巯轮荒茏咭徊娇匆徊?，重點關(guān)注股市量能的變化?！?/p>

　　張晨華表示，滬深兩融余額上周在結(jié)束22連降后出現(xiàn)四連增，19日為8818億元，融資客對市場的洞察更為敏銳，其變化也可作為觀察股市走向的一個風(fēng)向標(biāo)。 本報記者吉 強(qiáng)