證券時報網（www.stcn.com）02月22日訊

　　一周回顧

　　上周上證指數漲幅為5.76%，深證指數漲幅為6.86%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅為7.59%，家電行業(yè)漲幅為5.51%。行業(yè)內上市公司，本周漲幅前五分別為：深康佳A（+23.39%），奧馬電器（+18.30%），創(chuàng)維數字（+16.90%），飛樂音響（+16.20%），四川長虹（+13.92%）；跌幅前五分別為：圣萊達（-11.73%），長青集團（-2.96%），順威股份（-1.42%），天銀機電（-0.44%），開能環(huán)保（-0.27%）。

　　行業(yè)觀點

　　投資主線一：價值投資思路—基本面卓越，業(yè)績優(yōu)秀。建議關注公司：老板電器，小天鵝A；為當下家電行業(yè)中基本面最為優(yōu)秀、業(yè)績成長最為確定的兩家公司，倘若市場處于調整階段，此類公司最具防御性。我們一直堅定看好高端廚電行業(yè)，首推老板電器。認為廚電行業(yè)高端化是必然發(fā)展趨勢，且高端廚電細分領域競爭格局良好、穩(wěn)定。老板電器作為高端廚電行業(yè)唯一、龍頭上市公司，可分享廚電高端化盛宴，同時渠道改革亦可貢獻收入增量，高盈利能力電商業(yè)務也為公司錦上添花。由此，不難理解公司能維持收入20%+增長，凈利35%+的高增速。小天鵝A憑借內部發(fā)展卓越、外部競爭減弱，逆勢增長。獲得迪斯尼許可，亦將受益于2016年上海迪斯尼園區(qū)開園。

　　投資主線二：關注高分紅股息率、低估值公司：美的集團、格力電器。按以往來看，格力、美的其現金分紅比例較高。根據測算，2015年格力預期股息率高達8%；美的預期股息率也將近4%；這在A股所有上市里相對位于高位。同時，格力、美的具有較低的估值水平，安全邊際較高。

　　投資主線三：轉型博弈類。關注前期調整較多的智能電視板塊。我們認為，智能電視是黑電行業(yè)未來的必然發(fā)展趨勢，建議關注：海信電器、兆馳股份。之前由于大盤整體調整，智能電視板塊也有所調整。現階段，海信電器、兆馳股份相對估值較低，而長期成長空間確定。在市場處于反彈的階段，其彈性較大。另外可關注傳統(tǒng)公司轉型的標的：秀強股份。小家電里優(yōu)秀標的，受益迪斯尼主題：哈爾斯。

　　投資建議

　　維持家電行業(yè)增持評級。

　　推薦組合：老板電器、小天鵝A、哈爾斯、秀強股份、美的集團、格力電器、海信電器、兆馳股份。（國金證券）