近幾個(gè)月來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)、人民幣匯率和資本外流受到全球高度關(guān)注，加之全球金融市場(chǎng)波動(dòng)增加，投資者擔(dān)憂情緒明顯增多。多位美國(guó)專(zhuān)家認(rèn)為，過(guò)去幾個(gè)月中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面并未發(fā)生重大變化，盡管人民幣匯改政策溝通不足增加了市場(chǎng)不確定性，但無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂資本外流。

　　美國(guó)康奈爾大學(xué)教授、布魯金斯學(xué)會(huì)研究員埃斯瓦爾·普拉薩德日前發(fā)文指出，近期中國(guó)股市、匯率動(dòng)蕩說(shuō)明在缺乏更加廣泛的市場(chǎng)化改革和機(jī)構(gòu)改革的背景下，金融改革會(huì)帶來(lái)更多波動(dòng)。他指出，國(guó)有企業(yè)改革、開(kāi)放服務(wù)業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面的改革對(duì)于輔助金融市場(chǎng)和資本賬戶改革非常重要。

　　普拉薩德發(fā)布了一份有關(guān)人民幣國(guó)際化前景的研究報(bào)告。報(bào)告中他列出了影響人民幣成為儲(chǔ)備貨幣的五大因素：經(jīng)濟(jì)規(guī)模、宏觀經(jīng)濟(jì)政策、資本賬戶開(kāi)放、彈性匯率、金融市場(chǎng)發(fā)展，并逐一進(jìn)行了分析。

　　普拉薩德認(rèn)為一國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模和在全球貿(mào)易中的比重是決定儲(chǔ)備貨幣地位的重要因素。目前中國(guó)占全球國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的13%和全球貨物貿(mào)易的11%。

　　在宏觀經(jīng)濟(jì)政策方面，他認(rèn)為擁有一國(guó)主權(quán)資產(chǎn)的投資者必須對(duì)該國(guó)維持較低通脹和可持續(xù)的公共債務(wù)的承諾有信心。中國(guó)公共債務(wù)占GDP的比重比一些主要儲(chǔ)備貨幣國(guó)家更低，近些年來(lái)通脹也保持溫和。

　　在資本賬戶開(kāi)放方面，儲(chǔ)備貨幣在國(guó)際金融市場(chǎng)中便于交易，對(duì)資本流動(dòng)沒(méi)有限制。他認(rèn)為，中國(guó)正在逐步和有選擇性地放松對(duì)資本流入和流出的限制，未來(lái)管制將越來(lái)越小。

　　他說(shuō)，中國(guó)已增強(qiáng)匯率彈性，盡管央行仍在干預(yù)外匯市場(chǎng)以保持人民幣對(duì)美元匯率相對(duì)穩(wěn)定，但當(dāng)資本賬戶更加開(kāi)放后，匯率將變得越發(fā)難以管理。因而應(yīng)允許儲(chǔ)備貨幣自由交易，讓市場(chǎng)決定其外部?jī)r(jià)值。

　　同時(shí)，一國(guó)必須擁有發(fā)展良好的金融市場(chǎng)，為國(guó)際投資者提供廣泛的以該國(guó)貨幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品。中國(guó)擁有相對(duì)狹小的國(guó)債和企業(yè)債市場(chǎng)，交易量比較低，股票市場(chǎng)較為動(dòng)蕩。

　　普拉薩德認(rèn)為，除最后一項(xiàng)金融市場(chǎng)發(fā)展方面滯后，中國(guó)在其余四個(gè)指標(biāo)方面表現(xiàn)不錯(cuò)，人民幣已踏上成為儲(chǔ)備貨幣的道路。他預(yù)計(jì)，未來(lái)三至五年中國(guó)資本賬戶可能會(huì)很大程度開(kāi)放，人民幣將在全球貿(mào)易和融資中發(fā)揮越來(lái)越重要的作用，在人民幣計(jì)價(jià)和跨境交易方面的應(yīng)用也將更加廣泛。

　　對(duì)中國(guó)欠發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)，普拉薩德表示擔(dān)憂，擔(dān)心阻礙人民幣在國(guó)際金融交易中的地位上升。他表示，如果領(lǐng)導(dǎo)層對(duì)金融改革和其他市場(chǎng)化改革的承諾得到有效執(zhí)行，同時(shí)謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的風(fēng)險(xiǎn)，人民幣將會(huì)成為主要的儲(chǔ)備貨幣。

　　前美國(guó)副助理財(cái)長(zhǎng)、外交學(xué)會(huì)高級(jí)研究員布拉德·塞策日前在華盛頓智庫(kù)布魯金斯學(xué)會(huì)舉行的中國(guó)經(jīng)濟(jì)研討會(huì)上說(shuō)，中國(guó)政府去年采取的放寬財(cái)政政策、增加基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資、加快信貸投放等政策對(duì)支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到了一定效果。

　　他認(rèn)為，中國(guó)要成功實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，必須加大公共醫(yī)療和教育支出，加強(qiáng)社會(huì)安全網(wǎng)建設(shè)，為社會(huì)成員提供更好的社會(huì)保障和社會(huì)福利。

　　塞策表示，目前中國(guó)資本外流可控，中國(guó)擁有足夠的外匯儲(chǔ)備穩(wěn)定市場(chǎng)，更值得關(guān)注的是風(fēng)險(xiǎn)因素：一是市場(chǎng)化改革停滯，或者說(shuō)市場(chǎng)化改革繼續(xù)推進(jìn)但社會(huì)安全網(wǎng)配套建設(shè)沒(méi)有跟上，導(dǎo)致改革不能提供足夠需求推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型;二是大幅增長(zhǎng)的影子銀行體系可能出現(xiàn)大額虧損，影響金融穩(wěn)定。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫日前在美國(guó)國(guó)會(huì)作證時(shí)表示，目前數(shù)據(jù)表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速不會(huì)出現(xiàn)大幅下滑，但人民幣貶值加劇了市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率政策以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景不確定性的擔(dān)憂，并引發(fā)全球金融市場(chǎng)波動(dòng)，進(jìn)而加劇了對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。