在市場萎靡，出口下降，外資撤離的大背景下，很多人盼星星盼月亮等待央行來一場痛痛快快的“降準”及時雨。雖然事與愿違，但央行卻放了其他“大招”，且頗為罕見。

　　日前，央行公布了一組經(jīng)濟數(shù)據(jù)：2016年1月份，央行對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加2.51萬億元，同比多增1.07萬億元。

　　這是有統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來的單月最高信貸投放記錄。這一驚人的貸款記錄，比中國啟動4萬億投資計劃的2009年1月份，還要超出了9000億。

　　流動性放大，其實就是錢多了，市場上的錢多了，各類資產(chǎn)的價格因而隨之上漲，包括股市、樓市，很快會成為短期內(nèi)的主打歌。

　　一位國有銀行的朋友告訴我，央行此舉旨在通過使用擴大中、長期借貸等相對新穎的流動性工具，應(yīng)對傳統(tǒng)新年這一季節(jié)性的現(xiàn)金緊張局面。但這并不意味著央行變相“放水”，或者重回2009年四萬億的刺激老路，更多是潤滑經(jīng)濟波動，為供給側(cè)改革爭取時間。

　　那么，為何不選擇更為簡單粗暴的“降準”手段？

　　其實降準和投放流動性這些手段一樣，無非都是數(shù)量化的工具，但是降準是更長期的策略，而MLF是中期借款便利、SLF短期借款便利，很明顯是中短期的流動性安排，央行已經(jīng)預(yù)計到了過年因素對于整個貨幣市場的影響，所以通過這種中短期的方式來穩(wěn)定市場利率，既能投放流動性，也能隨時通過MLF和SLF的到期回收流動性，央行的主動權(quán)要更大一些。

　　而一旦降準，意味著長期寬松，短期斷沒有把下調(diào)的準備金率再加回來的可能，所以這就會形成一個特別不好的預(yù)期，那就是人民幣還要寬松，這將對整個匯率市場造成波動，令本就羸弱的人民幣繼續(xù)承壓。如果在年前，人民幣匯率再大幅波動，可能反而會對A股造成更大的沖擊。所以對于降準，央行會相當?shù)闹斏鳌?/p>

　　對于股市來說，雖然大盤短期受阻于階段點位，但在貨幣政策調(diào)整、量能持續(xù)放大下，股指調(diào)整更多是主力的一次洗盤，回調(diào)反而給予了我們逢低布局的機會，倒也是好事一樁。而對于樓市來說，寬松的貨幣政策更是助力房產(chǎn)市場的強心劑。

　　當然，加大貨幣投放，畢竟是一把雙刃劍。這應(yīng)是經(jīng)過反復(fù)權(quán)衡之后，以空間換時間的救急之舉。通過貨幣政策支撐起來的這段窗口期也許不會太長，我們必須從供給側(cè)改革入手，扎扎實實抓好去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板五大任務(wù)，把實體經(jīng)濟搞上去，這才是我們當下需要做的。