劉偉

　　新年第一個交易日，A股再次創(chuàng)造了歷史！在熔斷機制正式實施的第一天，就被兩次觸發(fā)，這也導致A股全體僅僅交易了兩個小時二十分鐘，成為了歷史上交易時間最短的一個交易日。

　　在盤后對暴跌原因分析中，有觀點認為是熔斷機制放大了股市下跌的幅度，導致大盤出現(xiàn)如此大幅度的下跌。其實在昨天對熔斷機制影響分析的文章中已經(jīng)指出，在A股這樣一個以散戶為交易主體的市場中，熔斷機制本身就有助漲殺跌的放大作用，這并不是股市暴跌的原因，真正導致大盤暴跌的除了消息面的利空以外，更多的還是投資者的恐慌情緒，特別是在大盤殺跌時不計成本的恐慌出逃，導致了大盤在短短20分鐘內(nèi)兩次觸發(fā)熔斷，從而以7%的巨大跌幅結(jié)束了全天的交易。

　　都說股市是經(jīng)濟的晴雨表，在實體經(jīng)濟基本面持續(xù)出現(xiàn)低迷的大背景下，指望股市走出大牛市無疑是不切實際的。2015年股市的大起大落更多是杠桿資金的作用，進入2016年，各種利空消息接踵而至，無論是外圍股市的下跌，還是人民幣對美元匯率的大幅下挫，都對A股有不利的影響，特別是許多投資者對1月8日大股東減持禁令到期后拋售壓力心存憂慮，原本市場期望在元旦期間會有相關(guān)政策出臺，在4日開盤交易期望落空后，大家對后市悲觀預期開始增強，紛紛開始賣股出逃，這導致大盤逐步走低，又進一步推升了投資者的悲觀預期，在這樣的惡性循環(huán)下，市場不斷下跌從而觸發(fā)了熔斷機制。

　　熔斷機制推出的目的是為了大家在市場出現(xiàn)極端行情時能夠冷靜應對，滬深交易所在啟動熔斷機制時也提醒投資者，要注意交易風險，理性投資，但效果似乎并不明顯。雖然滬深指數(shù)是跌了7%，但超過1200家個股都躺在了跌停板上，很多股票更是在第一次熔斷結(jié)束到第二次熔斷啟動之間的短短幾分鐘內(nèi)，快速殺跌到跌停板上，這充分暴露出投資者的非理性和恐慌性殺跌情緒，因此A股不僅在制度建設(shè)上要下功夫，更多的還要在投資者教育方面去努力，只有大家都有理性投資的正確態(tài)度，市場才能夠保持健康有序地運行。

　　股諺有云，買股靠信心，持股靠耐心。除非你已經(jīng)決定離開股市，否則你就要對股市有信心。隨著中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級，今年經(jīng)濟基本面有望企穩(wěn)反彈，對資本市場而言這是最大的利好，也是支撐A股長期走出慢牛的根本所在，因此面對短線的暴跌，我們不但不能盲目殺跌，反而可以趁低布局那些心儀已久卻價格過高的股票。只要我們不再恐慌，市場在冷靜之后會有企穩(wěn)反彈的表現(xiàn)，我們的投資最終也會收獲較好的收益。