對(duì)大多數(shù)老百姓來(lái)說(shuō)，2015年的理財(cái)路大致分為兩段，第一段風(fēng)風(fēng)火火進(jìn)入股市；第二段踉踉蹌蹌“敗下陣來(lái)”。同時(shí)，銀行理財(cái)、互聯(lián)網(wǎng)寶寶的收益率在降息背景下也持續(xù)下滑，P2P平臺(tái)的表現(xiàn)差強(qiáng)人意。在不同的理財(cái)渠道中，這一年可謂呈現(xiàn)出冰火兩重天的境地。透過(guò)這一年中備受矚目的幾個(gè)理財(cái)板塊，我們進(jìn)行梳理歸納，為投資者剖析2015的理財(cái)路。本刊記者張璐綜合整理

　　1.銀行理財(cái) 收益、規(guī)模雙降

　　年內(nèi)5次降息拖累了銀行理財(cái)?shù)氖找媛?，券商理?cái)趁機(jī)攻城略地，用較高的收益率吸引銀行客戶轉(zhuǎn)向證券公司，不為炒股為理財(cái)。銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益不斷下降，給了券商擴(kuò)張規(guī)模的機(jī)會(huì)，業(yè)內(nèi)人士表示，這意味著，理財(cái)產(chǎn)品這塊大蛋糕將面臨重新分配。而炒股傭金利潤(rùn)的下降，也讓越來(lái)越多的證券公司把經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了理財(cái)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2014年1月的5.76%到2015年9月的4.49%，不到兩年銀行理財(cái)產(chǎn)品的月平均預(yù)期收益率下降了1.27個(gè)百分點(diǎn)，降幅達(dá)22%。而今年三季度人民幣理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率下跌幅度較大，創(chuàng)近三年季內(nèi)最大跌幅。此前在預(yù)期利率有可能進(jìn)一步下行的情況下，各家商業(yè)銀行綜合考慮資金成本和年底因素，適當(dāng)提高了中短期產(chǎn)品的收益率，但由于降息的因素，收益率下滑的趨勢(shì)無(wú)法逆轉(zhuǎn)，年底恐難出現(xiàn)往年收益率大幅攀升的情況，選擇中長(zhǎng)期高收益率產(chǎn)品是目前最優(yōu)配置策略。

　　2.非銀投資渠道P2P投資信心受打擊

　　根據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前行業(yè)中有3600多家P2P平臺(tái)，如此大的基數(shù)中挑選出幾家靠譜平臺(tái)對(duì)于普通投資者而言并非易事。

　　據(jù)銀率網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至2015年11月底，全國(guó)新增問(wèn)題平臺(tái)82家，環(huán)比10月大幅增加60.8% ，其中，跑路平臺(tái)多達(dá)64家，環(huán)比上月激增433%。截至11月底，全國(guó)問(wèn)題平臺(tái)數(shù)累計(jì)為1248家，也就是說(shuō)每三個(gè)平臺(tái)中就有一個(gè)出現(xiàn)了問(wèn)題。除了投資信心備受打擊外，目前投資者偏愛(ài)短期標(biāo)。據(jù)銀率網(wǎng)發(fā)布的《P2P11月月報(bào)》（下簡(jiǎn)稱月報(bào)）數(shù)據(jù)顯示，11月份，近六成投資者開始選擇3個(gè)月以下短標(biāo)。對(duì)此，銀率網(wǎng)分析師李先瑞表示，臨近年底，是資金投資方向的選擇焦慮期，再加上P2P投資人心態(tài)也在發(fā)生變化。

　　李先瑞指出，平臺(tái)出現(xiàn)“跑路”一般有兩種情況，一是因自身運(yùn)營(yíng)狀況不善而導(dǎo)致資金鏈斷裂，二是純?cè)p騙平臺(tái)?！暗珡呐苈奉愋推脚_(tái)的平均運(yùn)營(yíng)時(shí)間統(tǒng)計(jì)來(lái)看，11月份運(yùn)營(yíng)時(shí)間小于1個(gè)月的平臺(tái)僅2家，占比為11.8%，這說(shuō)明純?cè)p騙平臺(tái)在跑路類型問(wèn)題平臺(tái)中的比例并不大，導(dǎo)致平臺(tái)跑路的原因主要還是平臺(tái)自身經(jīng)營(yíng)不善”。

　　3.股市“極端?！痹庥觥伴W電熊”

　　2015年注定是中國(guó)股市難忘的一年。從牛市起步到瘋牛的形成，再到股災(zāi)爆發(fā)流動(dòng)性完全喪失，監(jiān)管當(dāng)局出手救市后又遭人民幣貶值預(yù)期打壓，政府不得不全球安撫，這一切僅僅在半年多的時(shí)間內(nèi)完成，如夢(mèng)亦如幻。在狂熱情緒中，許許多多的風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)被人有意無(wú)意的忽視。比如高風(fēng)險(xiǎn)偏好的資金已經(jīng)大規(guī)模入市，而市場(chǎng)還在憧憬資產(chǎn)配置的大轉(zhuǎn)移。比如機(jī)構(gòu)和投資者凈多倉(cāng)位大規(guī)模提升，幾乎買完了市場(chǎng)上的流動(dòng)性，還在指望更多場(chǎng)外資金的入市。比如當(dāng)市場(chǎng)波動(dòng)率再一次顯著持續(xù)的上升時(shí)，沒(méi)有人意識(shí)到這意味著流動(dòng)性出了問(wèn)題。直到大部分人盡可能加足杠桿站在山峰上時(shí)，才開始有人意識(shí)到自己的腳下好像已經(jīng)沒(méi)有太多人了。

　　受熊市煎熬多年，大多數(shù)股民終于從2014年7月開始通過(guò)“天天向上”的股市感受到了些許快樂(lè)。進(jìn)入2015年3月，“杠桿牛市”氣勢(shì)之浩大超出了許多老股民的預(yù)判，滬深兩市單日成交額一再被刷新，不斷攀上驚人的萬(wàn)億元大關(guān)，各項(xiàng)指數(shù)也不斷攀升，尤其是創(chuàng)業(yè)板、中小板指數(shù)，新高是“只有想不到?jīng)]有做不到”。但在6月12日上證指數(shù)創(chuàng)出5178點(diǎn)高位后到8月26日，由于場(chǎng)外配資清理、場(chǎng)內(nèi)融資和分級(jí)基金去杠桿形成連鎖反應(yīng)，終釀成一場(chǎng)股災(zāi)：以往少見的千股跌停景象一再重演，滬指累計(jì)跌幅高達(dá)45%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅更甚；兩市超兩成個(gè)股跌幅超過(guò)五成，不少投資者因?yàn)楦吒軛U操作致血本無(wú)歸；兩市總市值蒸發(fā)逾20萬(wàn)億元。

　　4.黃金 價(jià)格下行仍是主要趨勢(shì)

　　2015年1月，黃金大幅上漲，尤其是在歐央行繼續(xù)寬松政策以及瑞士央行宣布放棄執(zhí)行瑞郎上限政策“黑天鵝”事件后，國(guó)際金價(jià)大幅走高，紐約市場(chǎng)金價(jià)一度沖上每盎司1300美元大關(guān)。

　　其實(shí)，從金融危機(jī)以來(lái)，黃金投資者的實(shí)際收益是大幅下降的。有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)顯示，在過(guò)去7年，國(guó)際金價(jià)累計(jì)上漲約25％，而如果投資者在過(guò)去7年中按照每年定期存款滾動(dòng)投資，累計(jì)收益也將達(dá)22％左右。“目前價(jià)格的下行趨勢(shì)還沒(méi)有結(jié)束?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601211/" target="_blank" title="國(guó)泰君安 601211">國(guó)泰君安期貨分析師王蓉表示，美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)首次加息后，黃金價(jià)格的核心驅(qū)動(dòng)因素將從預(yù)期的何時(shí)加息轉(zhuǎn)為對(duì)加息路徑的預(yù)期，但短期市場(chǎng)還需要新的利空因素提供進(jìn)一步下跌的契機(jī)。

　　5.人民幣 匯改繼續(xù)深入

　　我國(guó)自2005年7月21日啟動(dòng)匯率市場(chǎng)化改革，實(shí)行以市場(chǎng)為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，之后于2007年5月、2012年4月、2014年3月逐步在銀行間外匯市場(chǎng)放開人民幣兌美元交易價(jià)格與當(dāng)日中間價(jià)的波動(dòng)區(qū)間。

　　今年8月中旬，匯改再邁一大步——人民銀行調(diào)整人民幣匯率中間價(jià)的報(bào)價(jià)機(jī)制，將中間價(jià)的確定以收盤上一日的收盤價(jià)為基礎(chǔ)。隨后人民幣兌美元匯率出現(xiàn)較大幅度波動(dòng)，讓很多有著海外購(gòu)物需求的人開始關(guān)注起匯率波動(dòng)。