萬科第一大股東易主！

　　今日晚間萬科一則公告，引來一片嘩然，剛剛還以一句“沒有授權(quán)回應(yīng)”令人浮想聯(lián)翩前海人壽，如今公告與其一致行動人12月4日第四次舉牌萬科，持股比例突破20%，超過華潤近5個百分點，借此成功擠下華潤，晉升萬科第一大股東位置。

　　在短短半個月時間內(nèi)，鉅盛華就完成了對大盤股萬科的連續(xù)兩次舉牌，其資金籌措能力令人咋舌之余，也讓人不禁好奇：如此規(guī)模的資金是如何迅速到位的？所幸的是，萬科今晚發(fā)布的詳式權(quán)益變動公告較為詳細地披露了鉅盛華的資金路徑，讓這個問題不至于無解。

　　權(quán)益變動公告的披露，讓鉅盛華對萬科兩日的搶籌路徑浮出水面——通過資管計劃產(chǎn)品，以漲停價或最高價殺入，涉及資金97.59億，搶籌套路與游資極為相似。

　　奪下第一大股東寶座前后投入332.16億

　　券商中國記者根據(jù)公開資料進行測算，保守估計，鉅盛華和前海人壽為了奪下第一大股東席位前后投入資金332.16億元。同時公開材料也顯示，鉅盛華在連續(xù)發(fā)起舉牌行動的這段時間里，曾多渠道籌措資金，其中大部分買入股權(quán)曾涉及或仍涉及杠桿資金，目前已公開的資金渠道包括融資融券、收益互換（注：已回購）、資產(chǎn)管理計劃和股權(quán)質(zhì)押（仍未解押）。

　　此外公開資料也顯示，鉅盛華在11月24日-26日3天時間里和3家資產(chǎn)管理公司發(fā)起了7個資產(chǎn)管理計劃，這7個資管計劃全部明確“可用于投資萬科A股股票”，表決權(quán)都歸屬于委托人，并且這7個資管計劃在表述中都表明其具有資金結(jié)構(gòu)分級（優(yōu)先和劣后）。

　　值得留意的是，數(shù)據(jù)也對萬科的此前的漲停走勢提供了更多細節(jié)：上述7個資管計劃對萬科的投資，全部是在11月27日-12月4日期間買入萬科，其中有三個賬戶曾在12月2日以漲停價買入。

　　三天成立7個資管計劃

　　權(quán)益變動公告顯示，鉅盛華本次舉牌是通過資管計劃在深交所以集中競價交易的方式完成，合計買入了萬科A股5.49億股，占萬科總股本的 4.969%。具體而言，這些資金分別來南方資本、泰信基金和西部利得等3家公司的7項資產(chǎn)管理計劃，而鉅盛華都是在11月24日-26日這三天才和上述三家公司簽訂。

　　權(quán)益變動公告顯示，鉅盛華本次舉牌是通過資管計劃在深交所以集中競價交易的方式完成，合計買入了萬科A股5.49億股，占萬科總股本的 4.969%。具體而言，這些資金分別來南方資本、泰信基金和西部利得等3家公司的7項資產(chǎn)管理計劃，而鉅盛華都是在11月24日-26日這三天才和上述三家公司簽訂。

　　揭開萬科漲停之謎

　　權(quán)益變動公告的出爐，也說明了部分此前萬科暴漲行情的原因。數(shù)據(jù)顯示，上述7個資管計劃中，安盛1號是在11月27日-12月2日期間買入萬科9764.91萬股，安盛2號和安盛3號是在12月1日-2日買入萬科萬科8972.45萬股和8454.06萬股，而這三者買入價格區(qū)間上限都是18.24元，而這一價格恰恰是萬科在12月2日當(dāng)日的漲停價。這意味著，這三個資管計劃在12月2日當(dāng)天都曾以漲停價掛單買入。

　　此外，泰信1號在12月3日-4日買入了萬科8269.94萬股，西部利得寶祿1號也在12月4日買入了萬科1839.57萬股，這兩者的買入價格區(qū)間上限均為19.8元，而萬科也在12月4日創(chuàng)下近年最高價格每股19.84元。這意味著，這兩個資管計劃在12月4日當(dāng)天都曾以接近最高價的價格買入萬科。

　　根據(jù)公告提供的買入價格區(qū)間和買入數(shù)量，以價格區(qū)間的中值進行估算，可以估算出，鉅盛華通過上述7個資管計劃在11月27日以來一共買入萬科5.49億股，合計耗資97.59億元。

　　332.16億舉牌背后的五路資金

　　根據(jù)鉅盛華披露的2014年年報，鉅盛華截至去年年底的總資產(chǎn)為283.13億元，賬面貨幣資金只有3.23億元，全年凈利潤也不過2.62億元，只是這樣的規(guī)模似乎還難以完成搶奪萬科20%股權(quán)的“蛇吞象”壯舉。

　　綜合多方的公開信息，鉅盛華在今年內(nèi)多方籌措資金，尤其是在連續(xù)舉牌期間，其籌資方式更是涵蓋了險資、兩融、收益互換、資管計劃和股權(quán)質(zhì)押等5種類型，其中后4種資金可說是明顯的帶杠桿資金。

　　根據(jù)11月20日公告，鉅盛華在7月和8月通過融資融券的方式買入了萬科0.34%股權(quán)，通過收益互換的方式買入了8.04%股權(quán)，其中通過收益互換買入的部分是通過華泰、銀河、中信和國信4家券商完成，目前該筆8.04%股權(quán)已經(jīng)全部回顧歐

　　此外，根據(jù)11月11日公告，鉅盛華已經(jīng)將其持有的7.28億股質(zhì)押給了鵬華資產(chǎn)，該部分股權(quán)占萬科總股本的 6.59%。

　　值得留意的是，為了加強其籌資能力，鉅盛華在今年先后5次增加其注冊資本，分別是在8月增資一次、10月增資一次，以及11月增資3次，一口氣將注冊資本增加至了163億。(券商中國)