(圖片來(lái)源：資料圖)

　　至于公司控股股東質(zhì)押股權(quán)而獲得的資金是否會(huì)用于募集項(xiàng)目，公司證券部門人士表示“不清楚”

　　剛剛發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金事項(xiàng)獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的全通教育近日接連發(fā)布兩則股權(quán)公告。

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，截至11月10日，全通教育控股股東陳熾昌將直接控股的6820萬(wàn)股和間接控股的2302萬(wàn)股公司股票全部質(zhì)押出去，分別占其持有公司股份總數(shù)的99.76%和99.98%。

　　對(duì)于控股股東大筆質(zhì)押全通教育股權(quán)的行為，公司相關(guān)部門負(fù)責(zé)人回復(fù)媒體稱，質(zhì)押股份是股東個(gè)人行為，一般來(lái)說(shuō)，公司發(fā)展、股東個(gè)人投資都需要資金，對(duì)于質(zhì)押原因及所得資金具體用途并不清楚。

　　雖然也有控股股東質(zhì)押股權(quán)對(duì)上市公司再次投資，那么，全通教育的控股股東是否為了投資上市公司而質(zhì)押股份呢？

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，身為上市公司的全通教育正在籌劃重大重組，而現(xiàn)如今，公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金事項(xiàng)已經(jīng)獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。其中，上市公司擬向公司控股股東陳熾昌等5名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。

　　至于公司控股股東質(zhì)押股權(quán)而獲得的資金是否會(huì)用于上述募集項(xiàng)目，公司證券部門人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示“不清楚”。

　　控股股東質(zhì)押近全部股權(quán)

　　11月11日，全通教育發(fā)布公告稱，公司于近日接到控股股東陳熾昌的通知：2015年11月10日，陳熾昌將其持有的公司限售股500萬(wàn)股質(zhì)押給廣東粵財(cái)信托有限公司，并已于2015年11月10日在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司辦理完成股權(quán)質(zhì)押登記手續(xù)，質(zhì)押期限自2015年11月10日起至陳熾昌辦理解除質(zhì)押登記手續(xù)之日止。

　　公司表示，截至本公告日，陳熾昌共直接持有公司股份 6836.62萬(wàn)股，占公司總股本的31.97%；累計(jì)質(zhì)押股份6820萬(wàn)股，占其直接持有公司股份總數(shù)的99.76%，占公司總股本的31.89%。

　　此外，繼全通教育控股股東累計(jì)質(zhì)押其持有的99.76%股份的公告發(fā)布僅三天的時(shí)間，11月13日，全通教育再次發(fā)布了“關(guān)于持股5%以上股東股權(quán)質(zhì)押的公告”。

　　公告顯示，公司近日收到持股5%以上股東全鼎資本管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱：全鼎資本)的通知：全鼎資本將所持有公司限售流通股合計(jì)2302萬(wàn)股質(zhì)押給中信建投證券股份有限公司，初始交易日為2015年11月10日，購(gòu)回交易日為2018年11月08日，已在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司辦理完成股權(quán)質(zhì)押登記手續(xù)。

　　截至本公告日，全鼎資本管理有限公司共計(jì)持有公司2302.46萬(wàn)股，占公司總股本10.7672%，其中質(zhì)押股票2302萬(wàn)股，占其持有公司股份總數(shù)的99.98%，占公司總股本的10.7651%。

　　從上述可見(jiàn)，全通教育的第一大股東和第二大股東在11月10日同時(shí)進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押，而現(xiàn)如今，第一大股東和第二大股東的股權(quán)質(zhì)押比例分別高達(dá)99.76%和99.98%。

　　值得注意的是，全鼎資本的法定代表人為陳熾昌，也就是說(shuō)，陳熾昌不僅是公司第一大股東的實(shí)際控制人，同時(shí)也是全通教育第二大股東全鼎資本的實(shí)際控制人。而從上述質(zhì)押公告來(lái)看，陳熾昌幾乎是將直接和間接持有的公司股權(quán)全部進(jìn)行質(zhì)押。

　　另?yè)?jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)，全通教育控股股東陳熾昌大筆質(zhì)押股權(quán)的行為并不是偶爾為之。從2014年11月份的公告可見(jiàn)，截至2014年11月13日，陳熾昌曾將直接持有的公司股份質(zhì)押了99.9994%。

　　股權(quán)質(zhì)押存平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)

　　有分析人士稱，這種近乎將全部股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押的情況，在上市公司中并不常見(jiàn)。

　　對(duì)此，中投顧問(wèn)金融行業(yè)研究員霍肖樺向《證券日?qǐng)?bào)》記者分析，第一大股東和第二大股東股權(quán)質(zhì)押比例高達(dá)99%以上，這在市場(chǎng)中是存在較大風(fēng)險(xiǎn)，一旦股價(jià)大跌，跌破警戒線，股東就需要進(jìn)行大幅度補(bǔ)倉(cāng)，若股價(jià)繼續(xù)大跌，股東就要選擇補(bǔ)券、補(bǔ)錢、提前回購(gòu)股權(quán)或者想辦法讓公司停牌，若這四項(xiàng)都沒(méi)法滿足，銀行則會(huì)強(qiáng)制“平倉(cāng)”，這時(shí)企業(yè)就會(huì)面臨較大損失。

　　雖然股權(quán)質(zhì)押有股價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，但仍是上市公司控股股東常用的融資方式。

　　“上市公司融資渠道較多，采用股權(quán)質(zhì)押的方式貸款的原因，一是股權(quán)質(zhì)押融資平臺(tái)方便快捷，獲取融資相對(duì)便利；二是雖然有許多融資渠道，但是股權(quán)質(zhì)押融資方式的存在進(jìn)一步拓寬了企業(yè)的融資渠道；三是股權(quán)質(zhì)押大大降低了股東‘變相套現(xiàn)’的風(fēng)險(xiǎn)?！敝型额檰?wèn)金融行業(yè)研究員霍肖樺如是說(shuō)。

　　事實(shí)上，作為A股唯一一家在線教育題材的個(gè)股，全通教育2014年1月份登陸創(chuàng)業(yè)板。因其題材稀缺性、并購(gòu)重組的話題炒作，全通教育在創(chuàng)業(yè)板整體爆炒的大環(huán)境下異軍崛起，股價(jià)從2014年5月份的36元/股一路飆升至2015年5月13日的467.57元/股，一度成為A股史上“最貴”的個(gè)股。

　　不過(guò)，對(duì)于全通教育的高股價(jià)，證監(jiān)會(huì)進(jìn)行了詳細(xì)的調(diào)查。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍則于11月13日公開(kāi)表示，證監(jiān)會(huì)對(duì)5宗操縱市場(chǎng)案件作出處罰，涉及國(guó)海證券、中國(guó)衛(wèi)星、暴風(fēng)科技、全通教育等上市公司。其中，孫國(guó)棟因操縱全通教育等股票而受到四千多萬(wàn)元的罰款。

　　截至11月17日，全通教育的收盤價(jià)為112.5元/股。對(duì)此，有分析人士認(rèn)為，從近期來(lái)看，公司股價(jià)走勢(shì)平緩，并無(wú)大幅下跌的跡象，相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較小。

　　但也有分析人士對(duì)于公司實(shí)際控制人將近乎全部股權(quán)質(zhì)押的作法表示質(zhì)疑。

　　中投顧問(wèn)金融行業(yè)研究員霍肖樺向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：當(dāng)股價(jià)跌破預(yù)警線后，繼續(xù)下跌，股東在補(bǔ)倉(cāng)、補(bǔ)錢、提前回購(gòu)股權(quán)以及讓公司停牌都無(wú)法滿足的情況下，銀行將會(huì)強(qiáng)制‘平倉(cāng)’，股東無(wú)法收回質(zhì)押的股權(quán)?！肮善辟|(zhì)權(quán)人將會(huì)采取折價(jià)、變賣或拍賣的方式出質(zhì)股權(quán)。股權(quán)出質(zhì)后意味著上市公司的控股股東將直接易主?！?