23日，融資保證金最低比例上調政策開始實施，此舉縮小了兩融的資金杠桿乘數(shù)，與此對應，本周融資余額未能延續(xù)前期大幅擴張的慣性，突然的急剎車表明融資客預期急轉直下，一改前期樂觀加倉轉而撤離市場，失去風險資金追捧的A股，短期內或將面臨一段震蕩期。

　　截至11月26日，滬深兩市融資余額為12173.41億元，其中滬市為7215.63億元，深市為4957.78億元，較上周五下降15.83億元，結束了之前七周連增。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，本周84個可融資交易的東財二級行業(yè)中，融資余額凈增加的有57個，占比67.86%，融資余額凈減少的有27個，占比32.14%。行業(yè)中，融資增幅居前的行業(yè)為：計算機軟件、中藥生產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)、電子器件、電子設備制造。在個股中，一周融資金額增加居前的有：康美藥業(yè)、電廣傳媒、招商地產(chǎn)、奮達科技、方大炭素。

　　始于10月第一周的融資余額膨脹潮，進入本周后突然凍結，據(jù)已公布數(shù)據(jù)顯示，周一、周四兩日融資規(guī)模出現(xiàn)凈減少，考慮到周五行情大跌，極有可能觸發(fā)單日融資額大減，融資趨勢在本周有望將形成一個階段拐點，揭示市場風險偏好已發(fā)生短期變化，投資者需要對A股行情方向重新審視。

　　本周關于杠桿資金還有一條重磅消息，證監(jiān)會下達禁令封殺股權融資類權益互換業(yè)務，所謂股權融資類權益互換業(yè)務，指的是客戶提交一定保證金后，券商通過自營賬戶，代替投資者購買約定額度的股票，由此帶來的浮盈、浮虧由投資者承擔，投資者需要支付約定額度所產(chǎn)生的利息。繼場外配資、傘形信托等多種包含資金杠桿的業(yè)務先后遭到監(jiān)管叫停后，如今又一杠桿業(yè)務將被勒令停止，場內融資融券作為少數(shù)證監(jiān)會認可的資金杠桿業(yè)務，后期作為市場資金與風險偏好的風向標作用有望進一步增強。

　　這條消息也對大盤形成很大殺傷力，周五滬深大盤跌幅均超過5%，上證指數(shù)下跌了200點，連續(xù)跌破3600點和3500點兩道大關。對融資的一再降溫也表明了管理層的態(tài)度，因此，未來融資余額的增長會受到很大的制約。

　　東方財富水捷