期股形勢

　　大盤在反彈高位延續(xù)了兩周振蕩，在11月17日創(chuàng)下近期新高3678點(diǎn)，之后偏于弱勢。在階段性行情處于敏感期間，關(guān)注短線細(xì)節(jié)將成為關(guān)鍵。本欄認(rèn)為，3678點(diǎn)如無法有效突破，后市有再次回落的技術(shù)性風(fēng)險。

　　近期，行情在振蕩期間成交趨于弱化，反彈明顯進(jìn)入疲態(tài)。此時，市場的交易細(xì)節(jié)顯得較有參考價值，因為風(fēng)險與收益相伴相隨。在整體反彈空間已達(dá)29%的較大幅度后，風(fēng)險度也相應(yīng)提高。此時，走勢容易出現(xiàn)“不進(jìn)則退”的情況。

　　相信市場有沖向3800-4000點(diǎn)區(qū)域的預(yù)期，可是，預(yù)期不是技術(shù)分析的依據(jù)。從形與勢分析系統(tǒng)的量化角度評估，這個反彈高度難以企及。特別是大盤在持續(xù)兩周振蕩期間，已令行情出現(xiàn)嚴(yán)重糾結(jié)的網(wǎng)狀形態(tài)（比5178點(diǎn)技術(shù)形態(tài)更差），是一種顯著的遇阻形態(tài)。本欄認(rèn)為，當(dāng)前市場風(fēng)險度又一次處于較高狀態(tài)。

　　本欄一直認(rèn)為，當(dāng)大格局處于熊市狀態(tài)時，關(guān)注上方阻力比下方支撐更有現(xiàn)實意義。特別在反彈進(jìn)入重要阻力區(qū)時，是“提前”回避市場風(fēng)險的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。關(guān)注本欄的朋友都清楚，在股災(zāi)發(fā)生初期，本欄曾重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了4719點(diǎn)、4324點(diǎn)、4181點(diǎn)等上方阻力，使得引起重視的投資者及時化解了不可預(yù)知的暴跌風(fēng)險。盡管目前看上去市場的技術(shù)風(fēng)險不如前期高，但忽視當(dāng)前風(fēng)險的淡薄意識，是遭遇不測風(fēng)險的根源所在。

　　技術(shù)上，滬指11月創(chuàng)下的高點(diǎn)是股災(zāi)后第一次出現(xiàn)的季度級（3個月）高點(diǎn)。12月能否突破這個高點(diǎn)將面臨大考。此外，從5178點(diǎn)至2850點(diǎn)歷時52個交易日，而從2850點(diǎn)至3678點(diǎn)也恰好有52個交易日，這個對稱的周期性因素也值得重視。節(jié)點(diǎn)上，如本周內(nèi)難以再創(chuàng)新高則預(yù)示第二輪反彈結(jié)束，中線應(yīng)慎防迎來2850點(diǎn)一線二次探底。

　?。ㄚw穗川）