記者 毛曄 杜悅

　　雨天的下午，城西海曙路上，一場(chǎng)定增路演火熱進(jìn)行中。

　　路演的主角——杭州高科工貿(mào)有限公司，一家1992年由高科幻燈經(jīng)營部起步的數(shù)字教育設(shè)備公司，現(xiàn)持有激光投影機(jī)+交互式白板等核心產(chǎn)品。目前已與中介簽約，擬于明年年中在新三板掛牌上市。

　　此次路演，是杭州高科上市前的一場(chǎng)定增演練。“希望募集到千萬元投資，用于新產(chǎn)品研發(fā)、市場(chǎng)推廣等。” 杭州高科工貿(mào)有限公司董事長周勵(lì)萍說。

　　在外界看來，互聯(lián)網(wǎng)教育領(lǐng)域現(xiàn)金流比較好，但事實(shí)上，教育并非賺快錢的行業(yè)，它需要一個(gè)相對(duì)漫長的培育時(shí)間。這就意味著，互聯(lián)網(wǎng)教育企業(yè)在資金短缺之時(shí)，需要向資本市場(chǎng)借力。

　　但是，借力并沒有想象的那般輕而易舉。目前大多數(shù)風(fēng)投機(jī)構(gòu)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)教育領(lǐng)域，持以“有興趣”但“看得多投得少”的慎重態(tài)度。

　　那么，互聯(lián)網(wǎng)教育企業(yè)具備哪些“魅力”，才能讓投資人敞開“心扉”？

　　技術(shù)研發(fā)和市場(chǎng)推廣最“燒”錢

　　“公司資金最緊張的時(shí)候，我放下面子去借錢，親朋好友都借了個(gè)遍?！?013年，心理學(xué)博士韓天江以100萬元起步資金，創(chuàng)辦了全國首家青少年心理咨詢平臺(tái)“心辰網(wǎng)”。一年后，起步資金耗盡，曾一度陷入缺錢困境。

　　哪里最吃錢？“服務(wù)器購置、技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)拓展最‘吃’錢?！表n天江說，創(chuàng)業(yè)已兩年，公司相繼上線PC端、移動(dòng)端項(xiàng)目，暫無實(shí)現(xiàn)盈利，都是靠線下（心理咨詢機(jī)構(gòu)）養(yǎng)活線上。如此困境直到今年3月拿到第一筆風(fēng)投才得以緩解。

　　“研發(fā)互聯(lián)網(wǎng)教育軟件，至少需要百萬元經(jīng)費(fèi)。” 杭州智學(xué)教育科技有限公司創(chuàng)始人陳沛君感同身受。在他看來，創(chuàng)業(yè)前期，技術(shù)研發(fā)、人力成本最“吃”錢，等到產(chǎn)品成型后，市場(chǎng)推廣的費(fèi)用則占據(jù)“大頭”。

　　陳沛君說，目前很多互聯(lián)網(wǎng)教育企業(yè)采取百度打廣告、平臺(tái)補(bǔ)貼等方式打開市場(chǎng)，但這些都需要有相當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)實(shí)力作支撐。為了控制成本，他們公司目前采取代理商模式推廣產(chǎn)品。

　　“1997年，創(chuàng)辦浙大萬朋（原‘浙大網(wǎng)絡(luò)’）時(shí)，我手頭只有10萬元?！闭憬f朋教育科技股份有限公司董事長申屠祖斌說，第一次資金困境出現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)第二年，為了養(yǎng)活項(xiàng)目，曾以承接企業(yè)管理軟件開發(fā)項(xiàng)目度日；第二次資金吃緊是2001年，在朋友的建議下，他買了一本《如何融資》的書去香港找融資機(jī)會(huì)，這一去拿到300萬美元天使融資。

　　杭州投資機(jī)構(gòu)“投”得慎重

　　近三年，風(fēng)險(xiǎn)資本對(duì)互聯(lián)網(wǎng)教育領(lǐng)域的投入逐年遞增。數(shù)據(jù)顯示，2014年風(fēng)險(xiǎn)投資86起，投資金額4.8億美元，比2013年分別增長195%、584%。今年前三季度，該領(lǐng)域共發(fā)生近百起融資事件，總金額近10億美元，滬江、小站教育、猿題庫、一起作業(yè)網(wǎng)等相繼宣布融資喜訊。

　　盡管資本市場(chǎng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)教育項(xiàng)目青睞有加，但并不意味著互聯(lián)網(wǎng)教育企業(yè)“拿錢”容易。不易，一方面來自于互聯(lián)網(wǎng)教育市場(chǎng)的大爆發(fā)，該領(lǐng)域每年涌入近千家創(chuàng)業(yè)企業(yè)，市場(chǎng)競爭白熱化；另一方面來自于投資人謹(jǐn)慎的態(tài)度。

　　“我們公司還沒有投過互聯(lián)網(wǎng)教育項(xiàng)目，但一直在關(guān)注中。” 杭州資深投資人許經(jīng)理表示，互聯(lián)網(wǎng)教育擁有較高門檻，并且盈利周期長，需要投資人對(duì)該領(lǐng)域有較為深刻的理解以及足夠耐心的等待。

　　“互聯(lián)網(wǎng)教育領(lǐng)域我們是看得多投得少，倒不是因?yàn)閷?duì)互聯(lián)網(wǎng)教育項(xiàng)目‘不感冒’，而是希望能更精準(zhǔn)地入手?！焙贾菀患抑顿Y公司投資總監(jiān)表示，互聯(lián)網(wǎng)教育細(xì)分市場(chǎng)非常龐大，比如，從受眾年齡層這一維度看，可分為K12中小學(xué)教育、大學(xué)教育、成人教育等；從橫向的類別維度看，又可分為應(yīng)試教育（雅思、托福、GRE等）、能力提升（美術(shù)、音樂）等?！皩?duì)于投資人而言，需要對(duì)細(xì)分領(lǐng)域有足夠的理解力和掌控力，才能更有勝算地投資?！?/p>

　　“資源”和“經(jīng)驗(yàn)”最能打動(dòng)投資人

　　相比一些投資機(jī)構(gòu)的“看得多投得少”，浙大科發(fā)股權(quán)管理投資有限公司則對(duì)互聯(lián)網(wǎng)教育領(lǐng)域“情有獨(dú)鐘”?！盎ヂ?lián)網(wǎng)教育是我們重點(diǎn)布局的板塊?！?該公司投資總監(jiān)尹少鋒說。

　　據(jù)了解，近年浙大科發(fā)相繼在省內(nèi)投資了四五個(gè)互聯(lián)網(wǎng)教育項(xiàng)目，比如大學(xué)生在線教育項(xiàng)目“簡學(xué)”、藥師考證平臺(tái)“聚優(yōu)”等。在大學(xué)教育、K12中小學(xué)教育、職業(yè)教育、興趣教育等細(xì)分領(lǐng)域均有“圈地”?！巴顿Y互聯(lián)網(wǎng)教育項(xiàng)目，我們看中兩點(diǎn)，一個(gè)是看它手中掌握多少資源，一個(gè)是看它在這一領(lǐng)域的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)?！币黉h說。

　　“我們投資了杭州本地的‘ABC360’，一個(gè)旨在提升口語能力的平臺(tái)?！闭劶翱春谩癆BC360”的原因，浙江華睿投資管理有限公司投資總監(jiān)茅弈恒總結(jié)了四個(gè)要素——其一，“ABC360”屬于教育導(dǎo)向型平臺(tái)，有情懷，擁有更好的成長性；其二，垂直于能力提升教育市場(chǎng)，客源40%為幼兒至初中生，60%為成年人，相比應(yīng)試教育產(chǎn)品更具后勁；其三，擁有數(shù)據(jù)庫管理體系，善于挖掘與匹配用戶需求；其四，在平臺(tái)成本、市場(chǎng)推廣上有不錯(cuò)的掌控力，一節(jié)課只需十幾元的費(fèi)用，物美價(jià)廉?！澳壳昂芏嗤惍a(chǎn)品的市場(chǎng)推廣費(fèi)占銷售額的60%，而‘ABC360’僅占30%。這是非常難得的。”

　　活動(dòng)預(yù)告

　　今晚7點(diǎn)，本報(bào)“爬山虎”創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師面對(duì)面線下沙龍活動(dòng)，在樂創(chuàng)咖啡館（地址：求是路8號(hào)公元大廈中庭1樓）舉行。本月創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師、浙江萬朋教育科技股份有限公司董事長/CEO申屠祖斌，將與你線下互動(dòng)，聊一聊“互聯(lián)網(wǎng)+教育”。

　　主辦單位

　　市發(fā)改委 市經(jīng)信委 市科委 市金融辦

　　杭州日?qǐng)?bào) 杭州市創(chuàng)投服務(wù)中心 樂創(chuàng)會(huì)

　　金融支持機(jī)構(gòu)

　　掃碼關(guān)注“投資者Club”

　　資本項(xiàng)目集中地

　　投資理財(cái)好幫手