如果不出所料的話，下周重啟的IPO將正式拉開(kāi)帷幕。第一批發(fā)行的排片表近期會(huì)公布，市場(chǎng)再一次進(jìn)入了湊錢(qián)和湊市值的階段。沒(méi)錯(cuò)，半年前已經(jīng)進(jìn)入的28家公司依然按照老方法發(fā)行，用錢(qián)和股票市值雙重申購(gòu)，這28家公司，早已經(jīng)拿到批文，其中一部分在7月份進(jìn)入發(fā)行程序，年底前，新股發(fā)行基本上就是消化這28家新股了。

　　從時(shí)點(diǎn)上看，明年開(kāi)始，新版IPO發(fā)行方法正式實(shí)施，中國(guó)股市將進(jìn)入一個(gè)全新的階段，由于發(fā)行的細(xì)節(jié)還沒(méi)有正式公布，所以現(xiàn)在評(píng)述還為時(shí)過(guò)早，但是原則已經(jīng)確定，一是市值配售，是否10多年前的老版本再現(xiàn)，不得而知；二是市場(chǎng)化發(fā)行，原先幾乎千篇一律的22倍發(fā)行市盈率會(huì)取消；三是逐漸向注冊(cè)制靠攏。這僅僅是原則，關(guān)鍵是細(xì)節(jié)，沒(méi)錯(cuò)，細(xì)節(jié)！可以說(shuō)，IPO的成功與否關(guān)鍵在于細(xì)節(jié)！

　　10年前采取過(guò)的按市值配售的方法，說(shuō)老實(shí)話并不成功，任何無(wú)成本的行為難以產(chǎn)生盈利，當(dāng)時(shí)，由于小盤(pán)股中簽率極低，反正申購(gòu)不花錢(qián)，申購(gòu)者蜂擁而入，但大多數(shù)人做了無(wú)用功后對(duì)此不感興趣了，而大盤(pán)股中簽率雖然高點(diǎn)，但上市后也沒(méi)啥差價(jià)可賺，那時(shí)破發(fā)盛行，以致到后來(lái)新股成了雞肋，食之無(wú)味、棄之可惜。當(dāng)然，那時(shí)是熊市，無(wú)論做老股還是新股都一樣虧損。

　　接下來(lái)將實(shí)施的新股按市值配售，意味著所有通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)的股票都具有“含權(quán)”的意義，都有申購(gòu)的權(quán)利，但是具體的細(xì)節(jié)將對(duì)每一個(gè)投資者的布局會(huì)帶來(lái)十分重要的影響。比如說(shuō)：第一，市值是不是可以重復(fù)申購(gòu)，即將按老方法發(fā)行的28家新股，由于市值可以重復(fù)使用，這次申購(gòu)并不需要很多市值，一個(gè)賬戶中如果有30萬(wàn)元深圳股票市值，可以全套申購(gòu)，接下來(lái)拼的是錢(qián)。新版申購(gòu)不需要錢(qián)了，如果市值不能重復(fù)使用，那如果同時(shí)發(fā)10個(gè)深圳新股，就需要300萬(wàn)市值，這才是拼市值，如果這樣，股市中的大戶有優(yōu)勢(shì)，而中小散戶則繼續(xù)做無(wú)用功；如果可以重復(fù)使用，那會(huì)出現(xiàn)大量市值浪費(fèi)或者借用賬戶風(fēng)再起。

　　第二，看發(fā)行定價(jià)。我們經(jīng)歷過(guò)當(dāng)年的市場(chǎng)化發(fā)行，那時(shí)100元的發(fā)行價(jià)和100倍市盈率的發(fā)行比比皆是，最高發(fā)行價(jià)達(dá)到過(guò)148元，也見(jiàn)到過(guò)千篇一律22倍市盈率發(fā)行，新股的盈利還是取決于上市后的市場(chǎng)定位，當(dāng)年高價(jià)發(fā)行加惡炒新股導(dǎo)致了市場(chǎng)的哀鴻遍野，而低價(jià)發(fā)行又出現(xiàn)無(wú)量空漲，特別是今年上半年盛行的場(chǎng)外配資，其用途幾乎都集中在新股的炒作上了，現(xiàn)在這種投機(jī)資金已經(jīng)退場(chǎng)了，新股上市后還有多少空間也是值得關(guān)注的。

　　還有30多個(gè)交易日，今年的股票交易也就這樣收官了，年內(nèi)先消化掉28家新股之后，明年我們將面臨一個(gè)全新的局面，在新版IPO之下，市場(chǎng)規(guī)則變了，投資者的玩法也需要改變，在新規(guī)則下，怎樣布局自己的資產(chǎn)組合，怎樣建立一個(gè)適合自己的盈利模式，是每一個(gè)投資者需要面對(duì)的新課題。應(yīng)健中