從入股餓了么，投資滴滴快的、同程旅游，到近期投資知乎，并傳出即將完成對(duì)二次元視頻網(wǎng)站bilibili的投資……2015年以來，騰訊投資熱度不減。

　　而在2014年，騰訊更是創(chuàng)造了一年投40家企業(yè)，資金額高達(dá)近80億美元的投資傳奇。據(jù)調(diào)查，在當(dāng)年中國(guó)規(guī)模最大的10筆科技行業(yè)風(fēng)投交易中，騰訊占據(jù)了其中的4席，而且參與了總金額達(dá)63億美元的48筆交易。

　　那么究竟哪種類型的企業(yè)，更容易吸引騰訊？近日，好買深圳首屆年度峰會(huì)在深圳舉辦。精于醫(yī)療、電商、O2O等方面實(shí)戰(zhàn)投資的騰訊戰(zhàn)略投資部助理總經(jīng)理穆亦飛，介紹了騰訊在一級(jí)市場(chǎng)的投資邏輯。

　　撰文：南方日?qǐng)?bào)記者 鄧翔

　　A.投資領(lǐng)域要具備“萬億市場(chǎng)”潛力

　　梳理近年來騰訊的投資案例可以發(fā)現(xiàn)，其投資領(lǐng)域十分多元，橫跨境內(nèi)和境外、一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)。其中，既有對(duì)成熟互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的戰(zhàn)略性投資（如京東、大眾點(diǎn)評(píng)、58同城等），同時(shí)也投資了一些A輪、B輪的早期初創(chuàng)型項(xiàng)目（比如在線廣播網(wǎng)站Red Dot，去年9月獲得的騰訊A輪300萬美元投資）。

　　“其實(shí)我們投資的方法非常多，但是最終的目標(biāo)是有一桿秤的?！蹦乱囡w說，在騰訊的投資策略中，要投的這個(gè)目標(biāo)一定是處在一個(gè)萬億級(jí)的市場(chǎng)?！膀v訊一直很賺錢的東西是什么？是游戲。游戲是一個(gè)百億或者千億市場(chǎng)，但真正的萬億市場(chǎng)，可能存在于‘互聯(lián)網(wǎng)+’領(lǐng)域。”

　　穆亦飛解釋說，之所以說“互聯(lián)網(wǎng)+”領(lǐng)域是個(gè)萬億市場(chǎng)，是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)具有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，一旦在一個(gè)地區(qū)人口中具有一定用戶基數(shù)時(shí)，其網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)就被建立起來了，復(fù)制每一個(gè)用戶的成本接近于零。類似于美國(guó)、中國(guó)、印度這樣的市場(chǎng)，就具有這樣的屬性，這也是為什么這些國(guó)家會(huì)出現(xiàn)世界一流公司的原因。

　　騰訊自身就是一個(gè)借助“互聯(lián)網(wǎng)+”發(fā)展起來的典型案例。從早期的信息鏈接工具，到后來成了娛樂鏈接工具，再到今天成了生活鏈接工具?！斑@并不是說騰訊有多厲害，而是互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)滲透到生活的各個(gè)方面?！蹦乱囡w說，騰訊要投的企業(yè)和其自身一樣，必須是這種處在巨大行業(yè)里面，具有萬億級(jí)市場(chǎng)潛力的公司。

　　B.要能提高效率、重構(gòu)行業(yè)生態(tài)

　　當(dāng)前幾乎所有的傳統(tǒng)行業(yè)，都已被卷入“互聯(lián)網(wǎng)+”的時(shí)代洪流中。但在騰訊看來，一個(gè)好的公司還必須能夠提效、重構(gòu)行業(yè)生態(tài)。在這方面，滴滴打車就是一個(gè)典型案例。

　　“前幾年，網(wǎng)絡(luò)上流傳了一篇文章，是說上海大眾的一個(gè)出租車司機(jī)可以月收入過萬，這主要是因?yàn)樗朴谟^察誰是他潛在的客戶。而滴滴打車就是用互聯(lián)網(wǎng)手段，把這個(gè)司機(jī)的經(jīng)驗(yàn)給復(fù)制了，今后司機(jī)們不用再花大量的時(shí)間尋找客戶，從而降低了時(shí)間成本，提高了行業(yè)效率?！蹦乱囡w說。

　　用互聯(lián)網(wǎng)的手段，除了可以解決供需信息不對(duì)稱的問題，還可以重構(gòu)很多傳統(tǒng)業(yè)務(wù)流程。去年10月，騰訊斥資1億美元領(lǐng)投了在線醫(yī)療網(wǎng)站“掛號(hào)網(wǎng)”，該網(wǎng)站主要是為患者提供預(yù)約掛號(hào)服務(wù)，是當(dāng)前用戶規(guī)模最大的移動(dòng)醫(yī)療平臺(tái)。

　　騰訊之所以投資“掛號(hào)網(wǎng)”，就是看中了其優(yōu)化就醫(yī)流程，節(jié)約時(shí)間成本上的優(yōu)勢(shì)。“你來醫(yī)院之前就可以把掛號(hào)給辦了，你去醫(yī)院后直接找醫(yī)生就可以了，而且你看完醫(yī)生之后，在去取藥的過程中就可以完成支付。如此一來，傳統(tǒng)看病業(yè)務(wù)的‘線性流程’，變得不再受時(shí)空限制，給用戶帶來很好的體驗(yàn)?！?/p>

　　穆亦飛認(rèn)為，類似于滴滴打車、掛號(hào)網(wǎng)這樣的做法，在很多領(lǐng)域都可以復(fù)制，比如在線找律師、預(yù)約點(diǎn)餐等等。由于經(jīng)過這樣的流程再造，用戶和商家都能獲得利好，這樣的企業(yè)市場(chǎng)前景是無限的，也是騰訊十分看重的投資標(biāo)的。

　　C.業(yè)務(wù)鏈條要滲透到線下多環(huán)節(jié)

　　“雖然互聯(lián)網(wǎng)能夠重構(gòu)、能夠提效，但是互聯(lián)網(wǎng)不可以替代它，我們要投的公司往往線下環(huán)節(jié)非常多、產(chǎn)業(yè)鏈很復(fù)雜?！蹦乱囡w說，騰訊一直不太看好純線上的企業(yè)，而更青睞能夠打通線上線下，涉及全產(chǎn)業(yè)鏈的O2O平臺(tái)。

　　仍以就醫(yī)為例，通常情況下，在線問醫(yī)解決不了根本性問題，很多時(shí)候醫(yī)生也說不清楚病因，患者仍需要到線下完成“最后一公里”。騰訊此前投資的丁香園，最初也只是為了給中國(guó)生命科學(xué)專業(yè)人士，提供一個(gè)線上的專業(yè)交流的平臺(tái)，一個(gè)情感交流的家園，如今則已經(jīng)滲透到醫(yī)療行業(yè)的線下諸多環(huán)節(jié)。

　　“醫(yī)療是一個(gè)線下產(chǎn)業(yè)鏈特別長(zhǎng)的行業(yè)，包括藥企、醫(yī)院、醫(yī)生、器械、保險(xiǎn)等各個(gè)領(lǐng)域，在這個(gè)鏈條里做任何一點(diǎn)改變，都可以使整個(gè)企業(yè)格局，發(fā)生巨大的變化?！蹦乱囡w介紹說，丁香園的線下診所已經(jīng)在杭州開了一家，馬上也要在深圳開，未來該平臺(tái)還可以補(bǔ)充進(jìn)來更多的環(huán)節(jié)。

　　“涉及到環(huán)節(jié)很多的這種公司是我們非常喜歡的。”穆亦飛說。據(jù)記者了解，除了丁香園之外，騰訊目前已投資多個(gè)覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的O2O類公司。比如，騰訊兩次投資的O2O家庭服務(wù)網(wǎng)站“e家潔”也是一個(gè)典型案例。

　　e家潔開發(fā)的App，不僅可以基于地理位置，查找附近的保潔小時(shí)工阿姨，阿姨會(huì)準(zhǔn)時(shí)上門提供專業(yè)的家庭保潔服務(wù)。同時(shí)，新居開荒、油煙機(jī)清洗、擦玻璃、廚衛(wèi)保養(yǎng)等家政服務(wù)，也都可以在e家潔App上快速預(yù)約。

　　D.青睞具備“顛覆性機(jī)會(huì)”的公司

　　除了上述3類公司之外，記者了解到，近年來包括騰訊在內(nèi)的國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭，還十分關(guān)注機(jī)器人、智能硬件、大數(shù)據(jù)、數(shù)字化醫(yī)療等領(lǐng)域。穆亦飛表示，上述領(lǐng)域內(nèi)一些具有顛覆性機(jī)會(huì)的創(chuàng)新型公司，也會(huì)是騰訊垂青的對(duì)象。

　　比如當(dāng)前熱門的智能機(jī)器人領(lǐng)域，谷歌、IBM、微軟、臉書、雅虎、亞馬遜等全球科技巨頭紛紛投入巨資，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭如百度、騰訊、阿里巴巴等，也加速布局智能機(jī)器人，以進(jìn)一步提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　今年9月，在國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布8月CPI數(shù)據(jù)后，騰訊自動(dòng)化新聞寫作機(jī)器人Dreamwriter便很快寫出新聞稿，成為業(yè)界熱議的話題。據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，到2020年，智能機(jī)器人保有量將超過1500萬臺(tái)，產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)1.5萬億美元。

　　再比如，與民生相關(guān)的數(shù)字化醫(yī)療，這也是一個(gè)擁有無限想象力的領(lǐng)域，同樣是BAT開展激烈市場(chǎng)爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)。

　　據(jù)穆亦飛介紹，當(dāng)前的醫(yī)療仍是一個(gè)傳統(tǒng)的“詢癥醫(yī)療”，而未來的醫(yī)療可能會(huì)變成一個(gè)針對(duì)“個(gè)體化”、“量化”的醫(yī)療，醫(yī)生會(huì)根據(jù)個(gè)體建模。以后的問診或者開處方，不是針對(duì)某個(gè)病癥，而是針對(duì)個(gè)人的“詢?nèi)酸t(yī)療”。具備這一類顛覆性機(jī)會(huì)的平臺(tái)和公司，勢(shì)必會(huì)是騰訊投資特別看重的標(biāo)的。