■本報(bào)記者 盧道明

　　滬指三天時(shí)間已上漲8.24%，距3600點(diǎn)僅一步之遙，一些人又喊出了“牛心已回”，當(dāng)然春心萌動(dòng)的不止股民，證監(jiān)會(huì)何嘗不想借東風(fēng)呢？ 在11月6日下午的證監(jiān)會(huì)例行發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸正式對(duì)外宣布，證監(jiān)會(huì)將完善新股發(fā)行制度，重啟新股發(fā)行，但并未給出重啟IPO的時(shí)間表。 IPO重啟是利好還是利空？本周股市將怎么走？“IPO會(huì)不會(huì)讓剛啟動(dòng)的行情又香消玉殞？”

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　　行情盤點(diǎn) 券商股三日飆升三成讓股民基民驚艷

　　一條深港通年內(nèi)開通的言論引爆了上周三的券商板塊，雖然此后央行辟謠稱該言論是周小川行長(zhǎng)在5月27日央行“三嚴(yán)三實(shí)”專題教育黨課上的講話，但A股似乎并沒有理會(huì)，反而是更加“井噴”。最終券商板塊罕見的全部漲停，三大指數(shù)創(chuàng)出9月16日以來單日最大漲幅。

　　上證綜指近期屢次沖上3400點(diǎn)又回落到3200點(diǎn)附近整理。但是，就在市場(chǎng)認(rèn)為A股短期題材炒作結(jié)束，沒有更好的炒作概念開始觀望時(shí)，A股周三的表現(xiàn)出乎了市場(chǎng)的意料。周三收盤，上證綜指大漲4.31%，深證成指大漲5.29%，創(chuàng)業(yè)板指則暴漲6.38%，這也是A股在9月16日二次觸底以來的最大漲幅。周五收盤，滬指報(bào)3590.03點(diǎn)，漲1.91%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2661.41點(diǎn)，大漲3.77%。大盤連漲三日，券商股仍是上漲主力，力挺滬指劍指3600點(diǎn)。周五尾盤券商板塊再度集體沖擊漲停，太平洋、國(guó)信證券、光大證券、西部證券、東方證券等多只券商股連續(xù)漲停。Wind券商指數(shù)三日已飆升近30%。

　　9.95%、7.89%、9.17%，加起來三天的累計(jì)漲幅逼近30%。沉寂多日的券商板塊最近三個(gè)交易日的表現(xiàn)，簡(jiǎn)直讓股民驚艷。券商板塊的三根大陽線，不僅讓市場(chǎng)的做多熱情高漲，還帶動(dòng)滬深股指加速上揚(yáng)。三天最亮眼的板塊毫無疑問是券商板塊，板塊上的24只個(gè)股全部漲停，這種情況只在2014年12月初牛市剛開始起步的時(shí)候出現(xiàn)過。有投資者感嘆，“券商板塊的這次集體大漲讓大家似乎又回想起了牛市最初的起點(diǎn)”。在券商股的帶動(dòng)下，銀行和保險(xiǎn)板塊也在尾盤啟動(dòng)。

　　一根陽線改變情緒，兩根陽線改變觀點(diǎn)，三根陽線改變信念。三日連漲的藍(lán)籌行情也引發(fā)市場(chǎng)疑問，許多私募經(jīng)理甚至坦言，看不懂權(quán)重股的拉升邏輯。如果公募、私募、保險(xiǎn)都不是行情發(fā)動(dòng)者，那么，是誰在券商股背后推動(dòng)？

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　　重磅消息 IPO重啟富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)先跌后漲

　　就在市場(chǎng)在尋找股市大漲的背后的邏輯和理由，周五的證監(jiān)會(huì)發(fā)布重磅消息！11月6日下午的證監(jiān)會(huì)例行發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸宣布，證監(jiān)會(huì)將完善新股發(fā)行制度，重啟新股發(fā)行，但并未給出重啟IPO的時(shí)間表。A股市場(chǎng)將重新拉上3600點(diǎn)之時(shí)，證監(jiān)會(huì)發(fā)布重磅消息！ 此消息一出，當(dāng)天富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)快速跳水，瞬間幅度超2%。讓人納悶的是，A50跳水后反彈，富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨反彈漲約1%。

　　證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示，首次公開發(fā)行股票修訂草案等將向社會(huì)征求意見，征求意見結(jié)束后，經(jīng)過修改，正式發(fā)布。當(dāng)前，證監(jiān)會(huì)決定先按現(xiàn)行制度恢復(fù)暫緩發(fā)行的28家公司IPO，預(yù)計(jì)2周左右的時(shí)間內(nèi)先發(fā)行10家企業(yè)，剩余18家也將在年內(nèi)重啟發(fā)行。

　　鄧舸11月6日表示，此次完善新股發(fā)行制度，證監(jiān)會(huì)重點(diǎn)圍繞巨額資金打新、簡(jiǎn)化發(fā)行審核條件、強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任、加大投資者合法權(quán)益保護(hù)等事項(xiàng)提出了進(jìn)一步改革完善新股發(fā)行制度的政策措施。

　　值得注意的是，證監(jiān)會(huì)擬將針對(duì)巨額打新資金取消現(xiàn)行新股申購預(yù)先繳款制度，改為確定配售數(shù)量后再進(jìn)行繳款，強(qiáng)調(diào)新股申購自主決策、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自負(fù)盈虧，券商不得接受投資者全權(quán)委托申購新股。

　　所謂取消新股申購預(yù)先繳款制度，簡(jiǎn)單來說就是投資者未來打新時(shí)，不需要按照市值配售新股的足量資金在股票賬戶中，資金也不會(huì)被提前凍結(jié)。

　　值得一提的是，公開發(fā)行2000萬股以下的中小盤股發(fā)行取消詢價(jià)環(huán)節(jié)是證監(jiān)會(huì)對(duì)另一種新股發(fā)行方式的首次嘗試。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，長(zhǎng)期以來，新股發(fā)行其實(shí)都有兩種方式，即“直接定價(jià)”或者“詢價(jià)定價(jià)”，但“直接定價(jià)”的方式由于考驗(yàn)投行及發(fā)行人的定價(jià)能力，不合適可能會(huì)造成發(fā)行失敗，所以一直未被采用。

　　證監(jiān)會(huì)稱，詢價(jià)和直接定價(jià)兩種方式各有優(yōu)劣。詢價(jià)機(jī)制有利于尋找均衡價(jià)格，挖掘市場(chǎng)需求，降低承銷風(fēng)險(xiǎn)，但發(fā)行成本高，發(fā)行周期長(zhǎng)，大盤股發(fā)行運(yùn)用較多；直接定價(jià)發(fā)行對(duì)承銷商的定價(jià)能力有較高要求，但發(fā)行成本低，發(fā)行周期短，效率高，適合小盤股發(fā)行。2014年以來已發(fā)行上市的317家企業(yè)中，31%的企業(yè)新股發(fā)行數(shù)量在2000萬股以下，平均籌資額為2.7億元，這類企業(yè)有降低發(fā)行成本的現(xiàn)實(shí)需求。

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　　新股來了 新股凍結(jié)資金在4.46萬億元

　　7月4日晚間，滬深兩市28只新股公告暫緩發(fā)行，其中深市18只、滬市10只。如今，這28家新股終于“守得云開見月明”。11月6日晚間，鄧舸透露，由于完成相關(guān)準(zhǔn)備需要一定時(shí)間，在此次完善新股發(fā)行制度全部落實(shí)前，證監(jiān)會(huì)決定先按現(xiàn)行制度恢復(fù)暫緩發(fā)行的28家公司IPO。

　　其中，已經(jīng)履行繳款程序的10家公司先行啟動(dòng)，完成未完成事項(xiàng)預(yù)計(jì)需要2周時(shí)間，剩余18家公司將在年底前分批發(fā)行。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)將恢復(fù)IPO審核會(huì)議，合理安排IPO審核進(jìn)度。

　　此次IPO重啟，在市場(chǎng)引起強(qiáng)烈的反響。新股發(fā)行規(guī)則調(diào)整，最受關(guān)注的莫過于取消新股申購預(yù)繳款制度了。這一規(guī)則減少了打新資金的占用、提高了打新資金的使用效率。但股民擔(dān)心會(huì)降低打新的中簽率。

　　“ IPO重啟，股民打新不用先給錢。”資深人士楊先生表示，這次重啟IPO，取消了集中拿資金申購，對(duì)市場(chǎng)沖擊較小，應(yīng)該屬于利好。以后是中了新股以后再交錢，資金無需大搬家，不會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成嚴(yán)重的抽血效應(yīng)。他認(rèn)為這個(gè)政策非常好，這樣做對(duì)市場(chǎng)的沖擊成本降到了最小，因?yàn)槟苤械男鹿珊苌伲@些新股發(fā)行資金量相比市場(chǎng)的資金總量，還是毛毛雨的。

　　股民黃先生也樂觀地表示，雖然IPO重啟可能對(duì)市場(chǎng)情緒帶來一定的影響，但從“取消新股申購預(yù)先繳款制度”等具體游戲規(guī)則變化來看，可以對(duì)沖IPO重啟的影響，“一方面，新的規(guī)則更加公平，以前的新股申購規(guī)則過于偏袒大機(jī)構(gòu)；另一方面，可以降低打新資金進(jìn)出對(duì)二級(jí)市場(chǎng)帶來的波動(dòng)。另外，由于打新需要先擁有市值，這樣對(duì)藍(lán)籌股是絕對(duì)的利好，特別是估值低、安全系數(shù)相對(duì)較高的銀行等藍(lán)籌股?！?/p>

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　　后市分析 本周股市會(huì)低開高走嗎？

　　重啟IPO后，本周股市將怎么走？“IPO會(huì)不會(huì)讓剛啟動(dòng)的行情又香消玉殞？”許多股民對(duì)此非常擔(dān)憂。雖然有股民擔(dān)心重啟IPO是利空，不過從機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)來看，利好還是占多數(shù)，而且一些機(jī)構(gòu)指出，對(duì)于IPO重啟，包括28家機(jī)構(gòu)IPO影子股、券商股及券商影子股這三類股將直接受益。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，A股歷史上共發(fā)生過9次新股發(fā)行暫停，通過考察前8次IPO重啟的當(dāng)天以及一周時(shí)間內(nèi)的股指表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，IPO重啟短期對(duì)股指下行的影響有限，重啟當(dāng)日市場(chǎng)表現(xiàn)雖然是跌多漲少，但跌幅有限；而重啟后的一周內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)，上漲概率接近六成。

　　上投摩根首席宏觀策略分析師吳文哲也稱，目前市場(chǎng)企穩(wěn)后，流動(dòng)性驅(qū)使市場(chǎng)中期上行，IPO恢復(fù)的條件成熟，即便短期造成市場(chǎng)調(diào)整，也不改中期向好趨勢(shì)。

　　西藏同信證券投資顧問于涵則強(qiáng)調(diào)，有融資功能的證券市場(chǎng)才是正常的，IPO的恢復(fù)只是恢復(fù)了市場(chǎng)正常的融資功能而已，不必過度焦慮。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍認(rèn)為，下周券商強(qiáng)勢(shì)上漲行情會(huì)延續(xù)，繼續(xù)帶領(lǐng)大盤走強(qiáng)。此外，上證指數(shù)在突破3500點(diǎn)壓制后，進(jìn)一步打開了上漲空間，有望在年底前收復(fù)4000點(diǎn)。