■劉言飛語(yǔ)

　　大盤窄幅震蕩 繼續(xù)控制倉(cāng)位

　　□本報(bào)記者 劉偉

　　在連續(xù)三周反彈后，上周市場(chǎng)維持窄幅震蕩格局，最終小幅收跌。不過(guò)從整個(gè)10月份來(lái)看，滬指累計(jì)反彈10.80%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是大漲逾19%，避免了月線5連陰。從周末消息面看，整體較為平靜，三季報(bào)披露完畢，數(shù)據(jù)顯示國(guó)家隊(duì)持股超過(guò)萬(wàn)億元，短期有利于對(duì)大盤構(gòu)成支撐。市場(chǎng)在反復(fù)震蕩后將面臨方向選擇，短期投資者要適當(dāng)保持謹(jǐn)慎，盡量半倉(cāng)應(yīng)對(duì)，做到進(jìn)可攻退可守，耐心等待市場(chǎng)趨勢(shì)明朗再進(jìn)行操作。

　　多空拉鋸大盤反復(fù)震蕩

　　大盤在10月份放量突破了9月的區(qū)間箱體，一路高歌猛進(jìn)，在3400-3450點(diǎn)區(qū)間卻遭遇了很強(qiáng)的阻力，幾次沖上3400點(diǎn)后又幾次掉下來(lái)。一方面是由于在3000-3250點(diǎn)入場(chǎng)的獲利盤離場(chǎng)；另一方面，滬指從7月9日到8月21日合計(jì)成交19.74萬(wàn)億元，在3500點(diǎn)上方積壓了大量的套牢盤。在尚未經(jīng)過(guò)大量換手的情況下大盤很難向上突破，這也使得大盤在上周出現(xiàn)了震蕩回落的走勢(shì)。全周滬指跌幅為0.88%，深證成指跌幅為0.49%，中小板指數(shù)下跌0.36%，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅為2.37%。作為前期反彈行情的龍頭，創(chuàng)業(yè)板領(lǐng)跌對(duì)市場(chǎng)人氣挫傷較大，短期內(nèi)不利于反彈行情的延續(xù)。

　　從盤面上觀察，上周市場(chǎng)一直維持震蕩整理格局，熱點(diǎn)較為散亂，除了“十三五”規(guī)劃相關(guān)題材偶爾出現(xiàn)脈沖行情，并未出現(xiàn)明顯的持續(xù)性強(qiáng)的熱點(diǎn)。盡管前一個(gè)周末央行“雙降”釋放流動(dòng)性對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成利好，但兩市成交量卻從1.1萬(wàn)億元大關(guān)持續(xù)萎縮至8000億元左右，可見大盤沖到3400點(diǎn)以上后場(chǎng)外資金觀望情緒依然濃厚，目前市場(chǎng)仍是存量資金在博弈，也給大盤持續(xù)上攻帶來(lái)隱憂。目前股指已經(jīng)在3400點(diǎn)上下50點(diǎn)區(qū)域橫盤整理兩周時(shí)間，技術(shù)上看市場(chǎng)變盤隨時(shí)可能出現(xiàn)，投資者不妨繼續(xù)耐心等待。

　　消息面上整體較為平靜

　　從周末消息面看，整體較為平靜。10月中國(guó)制造業(yè)PMI為49.8%，與上月持平，經(jīng)濟(jì)基本面改善信號(hào)仍需觀察；據(jù)中國(guó)指數(shù)研究院11月1日發(fā)布的百城價(jià)格指數(shù)，10月份，全國(guó)100個(gè)城市（新建）住宅平均價(jià)格為10849元/平方米，環(huán)比（與上月相比）上漲0.30%，漲幅較上月擴(kuò)大0.02個(gè)百分點(diǎn)，房?jī)r(jià)上漲對(duì)地產(chǎn)股有一定支撐；三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，證金公司、匯金公司、十大中證金融資管項(xiàng)目出現(xiàn)在1368家公司的股東名單之中，占2780家A股公司的49.21%，接近一半。去除證金公司、匯金公司救市之前持有的股票（如匯金公司原來(lái)就是幾大銀行的大股東），以10月30日收盤價(jià)計(jì)算，國(guó)家隊(duì)持股市值超過(guò)萬(wàn)億元，這些都對(duì)行情反彈延續(xù)有利。

　　再看其他消息，央行表示將引入境外長(zhǎng)期資金參與境內(nèi)股票等市場(chǎng)；10月份，外匯局分別發(fā)放QFII和RQFII新增投資額度14.85億美元和80.25億元人民幣。分析人士表示，10月份共計(jì)約174.54億元人民幣的投資額度馳援A股，這些都將從資金面上對(duì)A股構(gòu)成利好支撐；住房公積金信貸資產(chǎn)證券化提上日程，超7000億元待入市；上交所擬對(duì)上市公司停牌行為進(jìn)行規(guī)范，這些也會(huì)對(duì)股市有利?？傮w來(lái)看，消息面對(duì)市場(chǎng)影響不會(huì)太大，短期市場(chǎng)將延續(xù)自身內(nèi)在趨勢(shì)運(yùn)行。

　　耐心等待市場(chǎng)選擇方向

　　從歷史上看，11月歷來(lái)是一個(gè)變數(shù)較大的月份。

　　數(shù)據(jù)顯示，在A股歷史上24個(gè)11月中，有16次收漲，8次收跌，表面上11月漲多跌少。但如果仔細(xì)分析，11月往往是一波行情的啟動(dòng)點(diǎn)——2005年11月是大牛市主升浪爆發(fā)前夜；2007年11月滬指構(gòu)筑M頭并開啟熊市；2008年11月滬指翻身向上展開跨年度行情；2009年11月、2010年11月滬指均見到中長(zhǎng)期大頂3361點(diǎn)和3186點(diǎn)；2012年11月是“改革?！北l(fā)前夜。

　　從這個(gè)角度看，11月份的行情對(duì)后市影響會(huì)比較大，投資者不妨密切關(guān)注并根據(jù)本月行情的變化進(jìn)行中長(zhǎng)期布局。

　　從技術(shù)上看，滬深股指已經(jīng)運(yùn)行到年線下方，能否有效突破并站上年線十分重要，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也逼近半年線位置，短線上方壓力都比較大。市場(chǎng)在運(yùn)行到8月大跌深水區(qū)后，巨大的套牢盤與獲利盤都蠢蠢欲動(dòng)，大盤要繼續(xù)向上反彈就必須充分消化浮籌。這也是最近市場(chǎng)頻繁跳水又反復(fù)收回的重要原因，大盤需要反復(fù)清洗后方能輕松上行。

　　因此在操作策略上投資者首先要控制好倉(cāng)位，等待市場(chǎng)趨勢(shì)明朗后再進(jìn)行加倉(cāng)或減倉(cāng)。