政策傳導(dǎo)梗阻漸通:“雙降”利好小微企業(yè) 熨平經(jīng)濟波動
- 發(fā)布時間:2015-10-24 20:03:51 來源:光明網(wǎng) 責(zé)任編輯:羅伯特
央廣網(wǎng)財經(jīng)10月24日消息(記者 易玨)自2015年10月24日起,下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率,以進一步降低社會融資成本。其中,金融機構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至4.35%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至1.5%;其他各檔次貸款及存款基準(zhǔn)利率、人民銀行對金融機構(gòu)貸款利率相應(yīng)調(diào)整;個人住房公積金貸款利率保持不變。同時,對商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機構(gòu)等不再設(shè)置存款利率浮動上限。
有專家對此次“雙降”解讀,為市場注入約7000億元流動性,有利于緩解市場資金供給的緊張局面。不過,從實際運行情況來看,市場資金供給相對充足,而這次貨幣政策調(diào)整更大意義在于放開存款利率上限,提高政策傳導(dǎo)效率,護航經(jīng)濟增長。所謂傳導(dǎo)效率,則是指政策發(fā)布到對市場實際發(fā)生作用的時長與效力。歷史來看,中國貨幣政策的傳導(dǎo)的確存在“時滯”問題,而這個問題的部分源于舊金融體制下的利率管制。利率管制下,商業(yè)銀行缺少決策的自主性與商業(yè)化的積極性,資金沒有流向真正需要資金的部門和產(chǎn)業(yè)。解決全國80%以上就業(yè)的中小微企業(yè),最終以征信不健全為名,成為貸款難的受害者。
去年以來央行針對中小商業(yè)銀行與商業(yè)銀行的部分事業(yè)部門進行定向降準(zhǔn),并逐步放開存貸利率浮動幅度`,同時深化金融市場改革,使政策傳導(dǎo)效率逐步提升。截至2015年9月末,小微企業(yè)貸款較年初增加1.84萬億元,較上年同期增長14.58%,高于各項貸款平均增速;小微企業(yè)貸款戶數(shù)1183.32萬戶,較年初增加38.74萬戶,較上年同期增長7.40%。
貨幣政策調(diào)控釋放的資金,已經(jīng)在加快流入實體經(jīng)濟,尤其是小微企業(yè)。而此次降息,也能夠進一步引導(dǎo)貨幣市場利率下行,避免PP1向CPI傳導(dǎo)通縮,做到事先預(yù)警,熨平經(jīng)濟波動。
央行相關(guān)負責(zé)人在接受媒體采訪時表示,“取消對利率浮動的行政限制后,并不意味著央行不再對利率進行管理,只是利率調(diào)控會更加倚重市場化的貨幣政策工具和傳導(dǎo)機制”。
中國社科院經(jīng)濟研究所研究員張磊告訴央廣網(wǎng)財經(jīng)記者,下一步依然需要推進銀行的商業(yè)化改革,提高資金配置效率,同時,發(fā)展壯大債券、資本市場等直接融資市場規(guī)模,讓貨幣政策傳導(dǎo)渠道暢通起來。
央行金融研究所所長姚余棟在接受央廣網(wǎng)財經(jīng)記者采訪時表示,我們的金融體系現(xiàn)在非常平穩(wěn),雖然我們的經(jīng)濟略有波動,但年底達到7%一點問題都沒問題。
“措施的效果在四季度應(yīng)該會發(fā)力,我們估計第四季度的數(shù)據(jù)會有所反彈,全年維持在7%,甚至7%多一點都可以?!敝袊嗣翊髮W(xué)經(jīng)濟研究所所長毛振華告訴央廣網(wǎng)財經(jīng)記者。
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