今年以來(lái)，A股市場(chǎng)行情經(jīng)歷了大起大落，讓人喜悲交加。近期行情逐步企穩(wěn)，但復(fù)牌股大起大落的巨大分化引人矚目。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，自9月1日以來(lái)滬深兩市A股中共有196只個(gè)股復(fù)牌，部分牛股恢復(fù)交易后股價(jià)翻倍，而價(jià)格腰斬的也大有股在。實(shí)際上，由于6、7月份市場(chǎng)出現(xiàn)了罕見(jiàn)的大幅波動(dòng)，當(dāng)前復(fù)牌股漲跌幅的巨大差異與其停牌時(shí)間密切相關(guān)，同時(shí)還與其所涉及的題材、復(fù)牌發(fā)布的利好是否“給力”密切相關(guān)。當(dāng)前還有不少個(gè)股處于停牌狀態(tài)，復(fù)牌冰火兩重天的狀況料延續(xù)。

　　復(fù)牌股市場(chǎng)表現(xiàn)差異大

　　同樣是停牌后復(fù)牌，但個(gè)股的表現(xiàn)卻呈現(xiàn)冰火兩重天的巨大分化特征。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)，9月以來(lái)196只個(gè)股復(fù)牌，其中有74只個(gè)股自9月以來(lái)累計(jì)實(shí)現(xiàn)上漲，而多達(dá)122只個(gè)股則累計(jì)下跌。具體來(lái)看，七喜控股和潛能恒信分別自9月初以來(lái)上漲137.72%和114.34%，遙遙領(lǐng)先于其他個(gè)股；隨后是正業(yè)科技、旋極信息、智度投資、世紀(jì)星源和中能電氣，9月以來(lái)上漲超過(guò)70%；此外還有綠景控股、黃河旋風(fēng)等7只個(gè)股漲幅也超過(guò)了五成。

　　與此同時(shí)，深康佳A、云南銅業(yè)和新能泰山股價(jià)則分別下跌了55.87%、54.33%和51.32%。方大化工、洪濤股份、美達(dá)股份和威創(chuàng)股份等在內(nèi)的15只個(gè)股9月以來(lái)下跌超過(guò)了40%。

　　國(guó)慶節(jié)后盡管股市連續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，但這種復(fù)牌股的分化特征卻依舊十分明顯。滬深兩市A股中共有63只個(gè)股復(fù)牌，其中有37只個(gè)股上漲，其余26只個(gè)股均出現(xiàn)不同程度的下跌。具體來(lái)看，智度投資節(jié)后漲幅最高，節(jié)后連續(xù)實(shí)現(xiàn)7個(gè)一字漲停板，漲幅累計(jì)達(dá)到了77.45%，遙遙領(lǐng)先于其他個(gè)股；而中技控股卻連續(xù)5個(gè)一字跌停。

　　停牌時(shí)間“定調(diào)”股價(jià)走向

　　從行業(yè)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，這些個(gè)股并無(wú)明顯的行業(yè)屬性，且與個(gè)股本身估值、流通盤(pán)的大小關(guān)系不大，而決定這些個(gè)股復(fù)牌走勢(shì)的，更多與停牌時(shí)間、停牌時(shí)股價(jià)的表現(xiàn)以及復(fù)牌之后發(fā)布的公告密切相關(guān)。以下按照停牌時(shí)間分四類(lèi)個(gè)股來(lái)看。

　　第一類(lèi)個(gè)股是停牌時(shí)間較早，抑或是停牌前未現(xiàn)大漲。例如七喜控股，其停牌于今年4月30日，且從股價(jià)走勢(shì)圖來(lái)看，停牌前公司股價(jià)并未跟隨市場(chǎng)出現(xiàn)大幅明顯上漲，因而復(fù)牌之后伴隨著分眾傳媒借殼的傳聞而漲勢(shì)十足。又如智度投資，停牌于2014年11月10日，市場(chǎng)后期連續(xù)大漲均未趕上，但也保障了公司股價(jià)的穩(wěn)定與安全。公司股票直到國(guó)慶節(jié)后才復(fù)牌，并宣布轉(zhuǎn)型移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，在補(bǔ)漲與互聯(lián)網(wǎng)“順風(fēng)車(chē)”的雙重推動(dòng)下連續(xù)漲停。

　　第二類(lèi)個(gè)股是停牌于“谷底”。例如潛能恒信，其停牌于今年7月8日，也就是快速下跌的第一個(gè)市場(chǎng)“底”，直到9月30日才宣布復(fù)牌，而且推出了募資投向油氣勘探的定增預(yù)案。由于公司本身股價(jià)處于谷底處，而9月下旬之后市場(chǎng)回暖跡象顯現(xiàn)，國(guó)慶節(jié)后更是強(qiáng)勢(shì)初現(xiàn)，因而公司股價(jià)補(bǔ)漲動(dòng)力十足。此外，北信源也屬于此類(lèi)個(gè)股。

　　第三類(lèi)個(gè)股則危險(xiǎn)性最高，即停牌在本輪行情相對(duì)高位，其補(bǔ)跌動(dòng)力也十分充足。例如停牌于6月12日本輪行情最頂部的深康佳A，在9月11日復(fù)牌之后連續(xù)7個(gè)一字跌停板，隨后股價(jià)縮水近六成之后才止跌企穩(wěn)。其他跌幅較大的個(gè)股也大多如此，特別是停牌已久卻重組失敗者，更是機(jī)構(gòu)撤離的“重災(zāi)區(qū)”，如中源協(xié)和，在停牌5個(gè)月之后給了投資者重重一擊。

　　此外，還有一類(lèi)個(gè)股表現(xiàn)十分溫和，如堅(jiān)瑞消防、上海梅林，這類(lèi)個(gè)股大多停牌于7月之后，市場(chǎng)整體底部震蕩整理，增量資金謹(jǐn)慎，因而股價(jià)復(fù)牌之后也鮮少有異于大盤(pán)的特殊表現(xiàn)。

　　由此，投資者可以根據(jù)個(gè)股停牌的時(shí)間來(lái)大致判斷個(gè)股復(fù)牌后的表現(xiàn)。鑒于當(dāng)前市場(chǎng)正逐步重拾強(qiáng)勢(shì)格局，只要個(gè)股質(zhì)地本身不差，復(fù)牌后又伴隨著利好，那么短暫補(bǔ)跌之后有望隨著市場(chǎng)腳步逐步企穩(wěn)回暖。中國(guó)證券報(bào)