蘭州晚報(bào)訊（記者袁文波）上周滬指小幅震蕩反彈，周初受8月PMI創(chuàng)3年新低的影響，探低3000點(diǎn)，隨后大盤止跌企穩(wěn)回升，最高上漲至3256點(diǎn)，之后大盤縮量回調(diào)，最終收于3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。周內(nèi)各板塊均出現(xiàn)一定的回升。中小板指大漲3.57%，前一周大跌6.08%。創(chuàng)業(yè)板指上漲11.08%，前一周大跌10.91%。

　　流動(dòng)性方面，9月10日央行開展800億元7天期逆回購操作，實(shí)現(xiàn)凈投放800億元。此前兩周，央行公開市場(chǎng)凈投放600億元、1500億元。從市場(chǎng)逆回購利率看，近期流動(dòng)性預(yù)期平穩(wěn)。相應(yīng)的，中國(guó)8月CPI升2.0%超預(yù)期，PPI年率超預(yù)期大降5.9%凸顯經(jīng)濟(jì)疲軟，PPI為連續(xù)第41個(gè)月下跌且創(chuàng)近6年最大跌幅。市場(chǎng)流動(dòng)性的充裕暗示未來CPI上升的隱憂，年底CPI或超3.0%，屆時(shí)貨幣政策的騰挪空間將受壓制。

　　消息面上，利好消息主要是地方養(yǎng)老金入市節(jié)奏快于市場(chǎng)預(yù)期。國(guó)企改革指導(dǎo)意見即將公布，也會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生正面影響。利空方面，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議將于9月17日召開，此次會(huì)議上美聯(lián)儲(chǔ)可能開始近10年來的首輪加息，或?qū)⒁l(fā)全球市場(chǎng)的動(dòng)蕩。目前看，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)是否9月加息分歧較大。主流的觀點(diǎn)認(rèn)為本次加息概率較低，但年底加息概率較高。無論如何，美聯(lián)儲(chǔ)加息已成為全球市場(chǎng)、尤其是新興市場(chǎng)頭頂上的炸藥桶。

　　技術(shù)面上，滬指周K線收出帶下影線的小陽線，上漲1.27%，日均成交金額進(jìn)一步縮減，為2月底以來的最低水平。周K線均線系統(tǒng)處于空頭排列，周K線遠(yuǎn)離5周均線，出現(xiàn)超賣。日K線看，周五大盤處于5日、10日短期均線之上，均線系統(tǒng)正由空頭排列轉(zhuǎn)為交匯狀態(tài)，短期均線橫走，處于弱勢(shì)盤整格局，根據(jù)“走勢(shì)終完美”理論，大盤或出現(xiàn)一次有力度的反彈，以試探3400點(diǎn)-3500點(diǎn)的平臺(tái)壓力。MACD紅柱繼續(xù)放大，表明短期反彈有望延續(xù)。

　　華泰證券蘭州酒泉路營(yíng)業(yè)部分析師王鵬認(rèn)為，此前大盤處于窄幅震蕩的過程中，走勢(shì)比較糾結(jié)。滬指的主要壓力有兩個(gè)區(qū)域，一是10日線，二是3400點(diǎn)-3500的前期箱體底部及年線區(qū)域。近兩周，大盤在多個(gè)利好如持股一年免征股息紅利稅、股指期貨大幅提高保證金及傭金的政策刺激下，也僅僅是勉強(qiáng)收復(fù)10日線，充分說明了大盤的人氣渙散。市場(chǎng)需要時(shí)間才能修復(fù)人氣以及技術(shù)形態(tài)。短期而言，滬指如久攻不下，在美聯(lián)儲(chǔ)加息的配合下，或有再度下探的動(dòng)作出現(xiàn)。但在做空動(dòng)能衰減及證金護(hù)盤的預(yù)期下，預(yù)計(jì)大盤回落的幅度也較有限。未來大盤會(huì)有個(gè)回抽年線確認(rèn)的動(dòng)作，無論是直接向上攻擊或是先下后上，其目的都是進(jìn)行技術(shù)上的回抽確認(rèn)。

　　“策略上，對(duì)大多數(shù)投資者來說熊市里空倉等待就是最佳策略，買債也是一個(gè)不錯(cuò)的投資思路。當(dāng)然，部分水平較高的投資者也可以在熊市里獲利，具體的操作方式是個(gè)股出現(xiàn)超跌后買入，短線反彈后賣出。但要切忌短線變長(zhǎng)線、長(zhǎng)線成股東。”王鵬表示。