近3萬億元杠桿資金撤退去杠桿近尾聲 昨日滬股通呈現(xiàn)凈流出 反彈兩日后

　　本周二的大逆轉(zhuǎn)似乎奠定了本輪反彈基礎(chǔ)，昨天兩市繼續(xù)高開并雙雙大漲超2%，滬指一舉站穩(wěn)3200點關(guān)口，成交也明顯放量。

　　市場人士普遍認(rèn)為，經(jīng)過前期的大幅調(diào)整，以及管理層連續(xù)出臺調(diào)控政策之后，A股市場多空雙方力量有望出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。一方面，管理層清理配資過去兩個多月，杠桿資金減少近3萬億元，去杠桿近尾聲。而另一方面，包括公募私募低倉位基金以及滬港通等場外資金陸續(xù)入場，做多力量正在吹響集結(jié)號。不過，昨日滬股通資金開始逢高減倉，呈現(xiàn)凈賣出局面，而短線積累了一定的獲利盤后，短線宜謹(jǐn)慎，關(guān)注量能變化。

　　專題文/表 廣州日報記者楊欣

　　外圍市場

　　亞太股市：普遍強勢上漲，日經(jīng)225指數(shù)暴漲7.71%，創(chuàng)下自2008年10月以來最大漲幅。

　　歐洲股市：普遍上漲，主要股指盤中漲超1%。

　　美國股市：周三高開，但早盤沖高回落，截至北京時間昨日23時，三大股指勉強保持漲勢。

　　受到周二午后快速飆升的影響，昨天滬深兩市早盤齊齊高開，開盤后權(quán)重、題材再度發(fā)力帶動指數(shù)一躍突破3200點整數(shù)關(guān)口，并向重要壓力位3240點附近進發(fā)，同時也非常成功地突破3240點壓力位。隨后賣盤涌出，股指沖高回落。但尾盤再度繼續(xù)上行。上證指數(shù)最終企穩(wěn)3200點。

　　昨天板塊、個股漲多跌少，公共交通、西藏、網(wǎng)貸、3D打印等板塊漲幅居前；水域改革、銀行、嬰童用品、物流等板塊上漲乏力。成交量較前幾個交易日明顯放大，市場顯示了一定的做多氣氛。

　　多方空方力量出現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)

　　短期內(nèi)有望沖擊3300點

　　昨天周邊市場也走勢喜人，亞太股市普遍強勢上漲，其中，東京股市日經(jīng)225指數(shù)收盤暴漲7.71%，創(chuàng)下自2008年10月以來最大漲幅。截至收盤，日經(jīng)225指數(shù)報18770.51點，漲1343.43點，漲幅7.71%；韓國綜合指數(shù)報1934.20點，漲55.52點，漲幅2.96%。

　　技術(shù)派人士認(rèn)為，滬指上升旗型，突破3235.84點后將擴大漲幅，下一目標(biāo)3373點，創(chuàng)業(yè)板大漲4%，突破8月28日高點2086.87點將短線見底。上證指數(shù)回補了前面一個缺口，日線級別5日線和10日線拐頭向上，強勢站上BBI上，說明做多動能增強。大盤周K線陽包陰，KD低位金叉，止跌跡象明顯。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)同樣也有回補缺口的訴求。

　　值得注意的是，A股之所以在持續(xù)萎靡的狀況下能連續(xù)反彈兩日，與場內(nèi)和場外資金勢力出現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)有關(guān)。一方面，管理層清理配資過去兩個多月，場內(nèi)融資、場外配資少了至少2萬多億元，如果算上分級基金、股指期貨，杠桿資金減少了驚人的近3萬億元。另一方面，包括公募私募低倉位基金以及滬港通等場外資金陸續(xù)入場。

　　巨豐投顧認(rèn)為，市場做多力量正在累積。股指期貨已從之前的助跌，轉(zhuǎn)變?yōu)殡A段性的助漲，預(yù)計這一局面能持續(xù)到9月合約交割期。

　　上交所7日晚還發(fā)布通知，決定自2015年9月8日起，進一步加強50ETF期權(quán)持倉限額管理。單日買入開倉限額調(diào)整為單日開倉限額，對投資者單日買入開倉與賣出開倉實施合并限額管理。50ETF期權(quán)市場這個規(guī)模不大的杠桿市場也受到監(jiān)管層的限制。

　　輕倉者

　　可逢低配置

　　大多數(shù)市場人士認(rèn)為，股指在8月26日創(chuàng)出2850點，本輪調(diào)整低點后，近期一直圍繞3000點上方做震蕩整固，量能一度縮減至新低，低位地量更是底部的一個明顯特征。9月份A股構(gòu)筑底部的可能性比較大。

　　其中，寧波海順認(rèn)為，目前滬深兩市已經(jīng)進入震蕩筑底階段，也不可能出現(xiàn)大幅逆轉(zhuǎn)行情。由于在接連兩日的反彈之后，滬指累計漲幅已經(jīng)達(dá)到5%；創(chuàng)業(yè)板走勢略強于主板，累計漲幅接近10%，市場上隨時會出現(xiàn)累積的獲利盤。

　　操作策略上，有券商建議投資者可以從兩個方向進行布局。如果后市行情量能有效放大的話，可適當(dāng)參與累計跌幅較大的二線藍(lán)籌和業(yè)績較好的新興產(chǎn)業(yè)板塊；如果還是跟此前一樣無量反彈的話，那么低市凈率大盤股仍為短線做波段的理想選擇，謹(jǐn)慎的投資者不妨關(guān)注銀行、券商、保險等有國家隊關(guān)照的藍(lán)籌板塊。

　　而中期配置上，建議精選個股，主要選股方向為績優(yōu)股、成長股，分批逐步加倉，先考慮下跌充分到位的個股。主題方面，軍工、國企改革、基建、低估值藍(lán)籌可繼續(xù)關(guān)注。

　　基金二季度再度增倉創(chuàng)業(yè)板

　　廣州日報訊 好買基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，二季度普通股票型基金重倉股中，創(chuàng)業(yè)板占比再度上升。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年二季度基金重倉股整體市值規(guī)模為3670億元，較一季度縮小100億元；其中主板占比43.7%，較一季度下降6.4個百分點，為2006年以來最低水平。股票型基金重倉股中，創(chuàng)業(yè)板股票二季度占比高達(dá)30.40%，創(chuàng)下歷史新高；混合型基金中，創(chuàng)業(yè)板股票占比達(dá)29.35%，較一季度再度上升。

　　基金抱團持股現(xiàn)象依然突出。其中，景順長城11只基金重倉美 盈森，工銀瑞信11只基金重倉東方財富，匯添富10只基金重倉華信國際，國泰10只基金重倉東誠藥業(yè)，中銀10只基金重倉四維圖新，廣發(fā)10只基金重倉怡亞通。寶盈基金旗下各有4只基金持有揚杰科技和凱美特氣 ，但持倉占兩股的流通股比例分 別達(dá)到了25.01%和22.76%，是所有基金公司中整體持倉中小創(chuàng)個股占其流通股比例最大的。此外，該公司還有11種產(chǎn)品扎堆進駐九州藥業(yè)。而匯添富旗下10只基金，重倉華信國際的流通股占比也高達(dá)21.07%。

　　據(jù)悉，在去年和今年年初牛市中抱團進駐創(chuàng)業(yè)板，使不少基金翻倍。但在本輪大幅下跌行情中，這些產(chǎn)品同樣損失慘重，超過150只基金自6月15日以來，基金凈值跌幅超過50%。

　　自6月中開始市場出現(xiàn)大幅調(diào)整，基金對創(chuàng)業(yè)板也開始減持，但由于這類個股流動性較差，基金能夠全身而出的鳳毛麟角。某基金公司人士表示，三季度以來，基金不斷遭遇凈贖回，這也造成基金不得不大舉拋售所持個股。但由于中小創(chuàng)的流動性較差，對這部分個股的減持力度并不大，這也可能使得基金對中小創(chuàng)的持股比例再度升高。

　　各路資金操作態(tài)度

　　1 央行“放水”

　　央行8日再度在公開市場開展1500億元逆回購操作。本周有1500億元央行逆回購到期，但考慮到降準(zhǔn)釋放資金在9月6日正式到位，短期投放的資金量較大，預(yù)計本周央行公開市場操作主要以平滑和對沖為主。多數(shù)觀點認(rèn)為央行仍有放松貨幣政策的空間，但短期內(nèi)降息預(yù)期減弱、降準(zhǔn)預(yù)期仍較高。

　　2 “融資”資金

　　兩融余額在短期內(nèi)雖然跌破萬億元關(guān)口，但最新數(shù)據(jù)顯示，時隔12個交易日后，A股融資余額終于迎來反彈。9月7日，滬深兩市融資余額凈增加162.63億元，從9月2日的9591.54億元回升至9754.17億元。9月7日全天，市場共發(fā)生710.81億元融資買入，較2日上升37.54%；融資償還額則從1047.46億元下降至548.18億元，降幅為47.67%。

　　3 各類基金

　　公募、私募機構(gòu)普遍倉位較低，可建倉資金或超萬億元；此前，已有緊抓市場持續(xù)調(diào)整機會的多只巨無霸基金伺機建倉。首當(dāng)其沖的當(dāng)屬5只400億級“國家隊”基金。先有華夏新經(jīng)濟、嘉實新機遇和南方消費活力8月7日率先建倉，后有招商豐慶與易方達(dá)瑞惠8月28日凈值首現(xiàn)大幅波動。根據(jù)最近公布的凈值數(shù)據(jù)大致估計，五只基金的倉位尚在五成以下，即是說通過這5只基金還有上千億元的資金蓄勢待發(fā)。

　　4 滬港通資金

　　在連續(xù)五個交易日凈流出后，9月8日滬股通重歸凈流入格局，且凈流入金額達(dá)45.15億元，已用額度占比34.73%。上月24日至8日十個交易日內(nèi)，凈流入滬股通的資金合計逾人民幣300億元，遠(yuǎn)高于不足80億元的凈流出規(guī)模。不過截至昨日A股收盤，滬股通開始逢高減倉，呈現(xiàn)凈賣出局面，金額為24.5億元，剩余額度154.5億元，余額占額度比為118%。港股通繼續(xù)維持凈買入，金額3.03億元，剩余額度101.97億元，余額占額度比為97%。

　　5 未來養(yǎng)老金

　　養(yǎng)老金可能進入股市的資金規(guī)模估計也有6000億元左右，市場資金面不悲觀。