近期，A股市場(chǎng)巨幅震蕩，投資者避險(xiǎn)情緒升溫；在經(jīng)歷“過(guò)山車式”的股市行情后，部分高凈值投資者已將目光轉(zhuǎn)向絕對(duì)收益類基金產(chǎn)品，以期在巨幅震蕩市場(chǎng)中獲取較穩(wěn)定收益。

　　數(shù)據(jù)顯示，固收類資產(chǎn)的投資價(jià)值凸顯，近萬(wàn)億資金開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)固收領(lǐng)域。

　　市場(chǎng)持續(xù)震蕩“絕對(duì)收益”或成避風(fēng)港

　　近期市場(chǎng)千股漲停和千股跌停交替上演，讓投資者們“心驚膽寒”。盡管波段行情和結(jié)果性機(jī)會(huì)仍然存在，但不少投資者無(wú)法準(zhǔn)確判斷。市場(chǎng)參與者依然十分謹(jǐn)慎，公募私募倉(cāng)位普遍偏低。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，受股市震蕩的影響，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好度明顯下降；短期來(lái)看，A股市場(chǎng)或呈區(qū)間震蕩之勢(shì)，做好安全的資產(chǎn)配置至關(guān)重要，風(fēng)險(xiǎn)較低、收益穩(wěn)健的固收類產(chǎn)品將成為投資者的最佳選擇。數(shù)據(jù)顯示，中銀基金旗下的中銀保本、中銀互利等產(chǎn)品今年以來(lái)收益率分別高達(dá)22.61%、10.98%，遠(yuǎn)超同類型基金的平均漲幅，成為固收領(lǐng)域的領(lǐng)跑者。

　　此外值得注意的是，市場(chǎng)上8只以“多空對(duì)沖”為特點(diǎn)的絕對(duì)收益基金在兩次調(diào)整中十分抗跌。在當(dāng)前震蕩市，類似正在發(fā)行的富國(guó)絕對(duì)收益基金無(wú)疑是投資者的明智選擇。分析人士認(rèn)為，絕對(duì)收益基金的抗跌性，與該類基金的特殊策略相關(guān)。相對(duì)于通過(guò)做多來(lái)獲得回報(bào)的傳統(tǒng)公募基金，這類基金經(jīng)對(duì)沖之后追求獲取絕對(duì)收益，其收益跟股市、債市整體相關(guān)性較低，在當(dāng)前震蕩市中更“游刃有余”，能獲得穩(wěn)定的阿爾法收益。

　　另有投資專家建議，目前的央行降息依然無(wú)法撼動(dòng)貨幣基金管理閑置資金或儲(chǔ)備緊急備用金的重要地位，投資者可根據(jù)自身的收益預(yù)期，合理利用貨幣基金進(jìn)行資產(chǎn)配置。易方達(dá)基金同時(shí)強(qiáng)調(diào)，今年的金九銀十比以往假期更多，選擇貨幣基金可用活閑錢，包括假期在內(nèi)每天都有理財(cái)收益。銀河證券統(tǒng)計(jì)顯示，易方達(dá)天天理財(cái)A在過(guò)去的兩年時(shí)間里，以9.75%的收益率名列前茅。專家建議，選擇貨幣基金產(chǎn)品需要綜合歷史業(yè)績(jī)、基金規(guī)模、最新業(yè)績(jī)、投資便捷性、贖回便捷性等諸多方面因素。

　　從養(yǎng)老金入市反思理財(cái)

　　繼社?；稹⑵髽I(yè)年金相繼入市后，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金也能入市了。三者分別能以不超過(guò)40%、30%和30%的資產(chǎn)比例投于權(quán)益類資產(chǎn)，包括股票、股票方向基金等。市場(chǎng)一度甚囂塵上的“養(yǎng)老金入市是否安全”之爭(zhēng)，重于落下帷幕，長(zhǎng)期養(yǎng)老金入市的觀點(diǎn)以壓倒性優(yōu)勢(shì)獲得政策支持。

　　曾幾何時(shí)，因?qū)Α肮善憋L(fēng)險(xiǎn)高、波動(dòng)性大”的擔(dān)憂，人們對(duì)看病錢、養(yǎng)老錢的養(yǎng)老金入市持謹(jǐn)慎態(tài)度，傾向于規(guī)避股市投資。在1997年基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度確立之初，我國(guó)曾明確規(guī)定嚴(yán)禁將養(yǎng)老基金凈值投入其他金融和經(jīng)營(yíng)性事業(yè)。長(zhǎng)期以來(lái)為保障基金安全，養(yǎng)老基金只能存在銀行或購(gòu)買國(guó)債，歷年來(lái)收益率均無(wú)法跑贏同期通貨膨脹率，導(dǎo)致龐大的資金難以實(shí)現(xiàn)保值增值。

　　天弘基金認(rèn)為，成熟的養(yǎng)老金投資，并不等于100%的貨幣、債券資產(chǎn)投資，如此長(zhǎng)期的資產(chǎn)，部分資產(chǎn)入市風(fēng)險(xiǎn)是可控的。統(tǒng)計(jì)顯示，即便是處在60歲年齡段的美國(guó)401K養(yǎng)老計(jì)劃參與人，投資于權(quán)益類基金的比重仍高達(dá)32.2%。2014年，401K計(jì)劃投資于共同基金的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到2.8萬(wàn)億美元，占比超過(guò)60%，以權(quán)益類基金和目標(biāo)日期基金為主。

　　按照聯(lián)合國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)，目前中國(guó)老人超過(guò)2億，“未富先老”成為我國(guó)的一個(gè)重要社會(huì)問(wèn)題。養(yǎng)老金入市的同時(shí)，養(yǎng)老規(guī)劃宜早不宜遲的理念逐漸深入人心，養(yǎng)老型的理財(cái)產(chǎn)品也受到投資者的青睞。尤其是面向年輕人的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品更是成為市場(chǎng)亮點(diǎn)，譬如國(guó)內(nèi)首款養(yǎng)老理財(cái)基金天弘安康養(yǎng)老混合基金就十分適合年輕人的理財(cái)需求。它和企業(yè)年金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金擁有同樣的股債配比，最高3:7，風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期可控，其實(shí)是非常適合年輕人長(zhǎng)期持有的養(yǎng)老投資標(biāo)的。

　　QDII基金配置正當(dāng)其時(shí)

　　近期全球資本市場(chǎng)調(diào)整劇烈，美洲、歐洲、亞太等主流市場(chǎng)兩周內(nèi)最大跌幅都超過(guò)了11%。但這在華夏基金國(guó)際投資部基金經(jīng)理陳永強(qiáng)看來(lái)，全球市場(chǎng)經(jīng)過(guò)短期的風(fēng)險(xiǎn)釋放，配置投向海外市場(chǎng)的QDII基金已正當(dāng)其時(shí)，科技、醫(yī)療、消費(fèi)等板塊迎布局良機(jī)。

　　全球市場(chǎng)的短期暴跌，在陳永強(qiáng)看來(lái)，正是QDII基金進(jìn)行全球資產(chǎn)配置特別是投資發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)的較好時(shí)機(jī)，也是投資者關(guān)注QDII基金、進(jìn)行人民幣資產(chǎn)全球化配置的重要時(shí)點(diǎn)。陳永強(qiáng)分析，從盈利預(yù)期、海外股票估值、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好和市場(chǎng)溢價(jià)而言，目前海外市場(chǎng)特別是發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)的投資價(jià)值凸顯?！皬腁股市場(chǎng)與海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)比、人民幣匯率變化而言，海外市場(chǎng)投資價(jià)值明顯?！?/p>

　　整體來(lái)看，海外特別是發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)投資價(jià)值更加明顯；此外值得注意的是，南方香港成長(zhǎng)基金擬任基金經(jīng)理蔡青表示，目前來(lái)看，香港市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)也很突出，無(wú)論是與全球主要市場(chǎng)以及A股市場(chǎng)橫向?qū)Ρ?，還是與歷史縱向?qū)Ρ?，香港市?chǎng)的估值水平目前處于長(zhǎng)期歷史低位，為投資提供了較好的安全邊際。同時(shí)，從股息率、凈資產(chǎn)回報(bào)率等財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)衡量，香港市場(chǎng)投資價(jià)值明顯。特別值得注意的是，由于港幣匯率掛鉤美元，因此港幣相關(guān)資產(chǎn)所面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)較小。

　　陳永強(qiáng)同時(shí)稱：“目前，A股市場(chǎng)處于降息大周期，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率不斷下行，疊加上之前的杠桿效應(yīng)，導(dǎo)致A股股票估值不如海外股票具備吸引力。雖然市場(chǎng)近期有所調(diào)整，少量公司開始進(jìn)入價(jià)值區(qū)間，但整個(gè)市場(chǎng)的預(yù)期收益率將大不如前。投資海外的產(chǎn)品將逐漸體現(xiàn)出吸引力。此外，近期人民幣貶值，投資海外市場(chǎng)也可以避免匯率損失。”