昨日，A股表演V形反轉(zhuǎn)，連日來接連的分級基金下折潮終于暫緩。然而，仍有4只分級B倒在黎明前，昨日辦理下折業(yè)務(wù)，至此，本周已有28只分級基金相繼觸發(fā)下折，下折基金數(shù)量甚至超過7月的下折潮。并且，分級基金巨無霸們陸續(xù)倒下，本周下折潮中，場內(nèi)規(guī)模排名滬深兩市前四名的分級基金中有3只下折，分級基金遭受重創(chuàng)，近兩個多月來，份額規(guī)?？s水將超千億份。

　　文/表 記者吳倩

　　A股終現(xiàn)反彈，分級B場內(nèi)上演冰火兩重天。昨日，富國銀行B、中融銀行B、長盛同瑞B(yǎng)等10余只基金漲停，而同時，大成互聯(lián)網(wǎng)金融B、安信一帶一路B等20余只基金則以跌停報收。

　　仍有20只分級B瀕臨下折

　　事實(shí)上，即使在昨日A股大幅反彈后，仍有大批分級B面臨下折的風(fēng)險。據(jù)集思錄測算數(shù)據(jù)，有20只分級B母基金凈值只需再跌10%以內(nèi)就將觸發(fā)下折。

　　更有4只分級基金倒在黎明前，包括滬深兩市規(guī)模最大的分級基金富國國企改革分級。據(jù)富國基金昨日公告，旗下富國國企改革分級基金于昨日實(shí)施不定期折算，辦理份額折算業(yè)務(wù)。而昨日實(shí)施不定期折算的還包括信誠旗下信誠智能家居分級和信誠信息安全分級兩只分級基金，以及鵬華基金旗下鵬華傳媒分級。

　　至此，本周前三個交易日，已有28只分級基金相繼觸發(fā)下折，下折基金數(shù)量超過7月份的下折潮。

　　“分級基金一旦下折，不少投資者一下要承擔(dān)幾個跌停。”有市場參與人士指出。以本周最多的一波下折來看，不考慮上市后折溢價情況，周二觸發(fā)下折的15只分級B賬面均會出現(xiàn)虧損，平均虧損幅度達(dá)到56.68％，即使考慮到多數(shù)分級B復(fù)牌上市后會有一定溢價，但慘遭腰斬幾乎是注定了，特別是信息B今日溢價率高達(dá)375.65％，預(yù)期虧損接近八成。券商B、高鐵B級、證券B等品種預(yù)期虧損也在七成以上。

　　不過，昨日，在A股大幅反彈中有資金搶籌上述下折的分級B，主動買套。昨日辦理下折國企改B昨日成交額高達(dá)5269萬元。

　　3只“巨無霸”陸續(xù)倒下

　　“真是一朝回到解放前?！庇蟹治鋈耸糠Q。近日極端的市場行情使分級基金的高杠桿風(fēng)險集中爆發(fā)，在這第三波分級基金下折潮中，分級基金巨無霸們開始倒下。而在一波一波的下折潮中，分級基金規(guī)模遭受到巨大沖擊。

　　“由于分級A的持有者在下折后將獲得大量母基金，出于鎖定利潤的目的，這些投資者傾向于將手中的母基金直接贖回?！庇谢鹧芯咳耸糠Q。

　　數(shù)據(jù)顯示，從今年6月末至本周三，場內(nèi)分級基金數(shù)量雖然從117只增加至141只，但短短兩個多月時間內(nèi)，場內(nèi)分級基金的規(guī)模卻急劇縮水了802.35億份。從今年6月末的1815.42億份快速下降至1013.07億份，份額縮水幅度超過四成，高達(dá)44.20%。

　　而若考慮近日下折的分級基金的贖回，場內(nèi)分級基金的規(guī)?？s水或逾千億份。

　　據(jù)公開信息，昨日折算的滬深兩市規(guī)模最大的分級基金富國國企改革分級截至本周三場內(nèi)份額規(guī)模約350億份，凈值規(guī)模約為220億元。在該基金之前，規(guī)模排名第四的富國創(chuàng)業(yè)板分級和排名第二的申萬證券分級先后于本周一和周二觸發(fā)下折，截至本周三，兩只基金場內(nèi)份額規(guī)模分別約為130億份和219億份。

　　按此前兩個月44%的份額縮水比例估算，僅上述3只巨無霸基金的份額規(guī)?？s水就或達(dá)300億份。

　　股市影響

　　A股相關(guān)板塊

　　仍然面臨拋壓

　　在密集下折折算后，A份額持有人獲得的母基金份額面臨贖回變現(xiàn)壓力，勢必對相關(guān)板塊或成分股造成一定拋壓。富國基金投資經(jīng)理于鵬指出，未來幾天內(nèi)，股市將承擔(dān)這些分級基金為應(yīng)對贖回而流出的資金壓力。

　　據(jù)基金業(yè)人士測算，已經(jīng)觸發(fā)下折的分級基金將形成約280億元的拋壓，這些拋壓中將有140億元集中于證券板塊。富國基金人士稱，由于基金本身持有部分現(xiàn)金，富國國企改革分級預(yù)計最多拋售110億應(yīng)對贖回。

　　不過，以國企改分級B下折帶來的贖回壓力來看，應(yīng)不會對相關(guān)板塊造成流動性危機(jī)。8月份，國企改革指數(shù)成分股日均成交額為795.14億元，流動性遠(yuǎn)比中小市值板塊要充裕。

　　而據(jù)基金公司人士介紹，即使應(yīng)對贖回基金經(jīng)理也不需要集中在一天賣股。據(jù)介紹，如果周三觸發(fā)下折，則持有A份額的投資者拿到母基金在周一（T日）或會贖回，T+3日到賬，也即周四到賬，同時從歷史經(jīng)驗看，不會所有投資者都在第一天申請贖回，所以基金賣股的期間為5~10天。