截至3月6日收盤，上證綜指收于3241.19點(diǎn)，一周下跌2.09%；深成指一周下跌3.11%；滬深300指數(shù)一周下跌2.64%；同期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則收于1951.40點(diǎn)，一周上漲1.21%。

　　從分級(jí)基金跟蹤指數(shù)來(lái)看，本周表現(xiàn)最好的行業(yè)指數(shù)是中證環(huán)保、中證800有色、國(guó)證醫(yī)藥、大宗商品和中證800醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)，分別上漲3.48%、3.37%、2.68%、2.33%和2.12%，表現(xiàn)最好的寬基指數(shù)是中小板綜指、中證500、中小板300、中證銳聯(lián)基本面400和中證800等權(quán)指數(shù)，分別上漲1.98%、1.90%、1.34%、1.34%和1.27%。

　　建議持有分級(jí)基金優(yōu)先份額

　　根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月6日，被動(dòng)股票型優(yōu)先份額平均單位凈值1.0245元，平均交易價(jià)格為0.9886元，平均折溢價(jià)率為-3.52%。被動(dòng)股票型進(jìn)取份額的平均單位凈值為1.3936，平均交易價(jià)格為1.4309元，平均折溢價(jià)率為4.6%。從市場(chǎng)交易情況看，本周所有被動(dòng)股票型優(yōu)先份額日均成交額為16.5億元，一周成交額超過(guò)80億元，所有被動(dòng)股票型進(jìn)取份額的日均成交額達(dá)到61.5億元，一周成交額超過(guò)300億元。

　　興業(yè)證券金融工程團(tuán)隊(duì)最新OA擇時(shí)策略認(rèn)為，指令激進(jìn)性(OA)的5天移動(dòng)均值目前仍處于安全區(qū)間下方運(yùn)行，顯示買方情緒仍偏謹(jǐn)慎，預(yù)期市場(chǎng)短期內(nèi)或?qū)⒈３终鹗広厔?shì)。興業(yè)證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，大盤有效沖破箱體震蕩格局，需要等待社會(huì)融資成本的進(jìn)一步下降或者基本面改善，維持一季度牛市初期整固期的判斷。因此，我們建議投資者持有分級(jí)A類份額。具體品種方面，我們推薦流動(dòng)性好以及隱含收益率在6.5%之上的品種，包括申萬(wàn)證券A（150171）、招商券商A（150200）、申萬(wàn)環(huán)保A（150184）、信誠(chéng)800金融A（150157）、鵬華證保A（150177）和國(guó)聯(lián)安雙禧A（150012）。

　　差異化品種方面，我們推薦銀華轉(zhuǎn)債A級(jí)（150143）。截至上周五收盤，銀華轉(zhuǎn)債B級(jí)（150144）的單位凈值為0.532元，根據(jù)基金合同銀華轉(zhuǎn)債B級(jí)的凈值跌破0.45元將觸發(fā)基金下折，對(duì)應(yīng)凈值下跌15.4%左右。目前銀華轉(zhuǎn)債B級(jí)的凈值杠桿達(dá)到5.4倍左右，意味著分級(jí)基金跟蹤指數(shù)中證轉(zhuǎn)債指數(shù)下跌超過(guò)3%，該分級(jí)基金將觸發(fā)下折。當(dāng)前轉(zhuǎn)債市場(chǎng)整體轉(zhuǎn)股溢價(jià)率較高，股性較強(qiáng)，一旦A股市場(chǎng)下行，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)下跌超過(guò)3%的概率比較大。目前銀華轉(zhuǎn)債A級(jí)的約定收益率為5.75%，隱含收益率為6.38%，收盤價(jià)為0.91元，相對(duì)凈值折價(jià)9.81%，下折套利空間比較大。

　　三只新分級(jí)基金齊發(fā)行

　　隨著全國(guó)兩會(huì)的召開(kāi)，各項(xiàng)改革議題更受市場(chǎng)關(guān)注。“一帶一路”戰(zhàn)略作為連接中國(guó)與世界的新橋梁，不僅將為中國(guó)發(fā)展開(kāi)拓更大的空間，也讓中國(guó)紅利更好地造福世界。近期長(zhǎng)信、長(zhǎng)盛和安信三家基金公司相繼申報(bào)了“一帶一路”主題指數(shù)分級(jí)基金，顯示其對(duì)于相關(guān)主題投資的長(zhǎng)期看好。而隨著分級(jí)基金的持續(xù)火熱，本周有三只新分級(jí)基金正在發(fā)行。

　　國(guó)富中證100指數(shù)增強(qiáng)型分級(jí)基金于3月2日發(fā)行。該分級(jí)基金分為母基金、穩(wěn)健份額與進(jìn)取份額三部分，母基金緊密跟蹤中證100指數(shù)，獲取長(zhǎng)期指數(shù)回報(bào)；穩(wěn)健份額國(guó)富中證100A提供約定年收益率，為“同期銀行人民幣一年期定期存款利率（稅后）+3.5%”。在優(yōu)先滿足國(guó)富中證100A本金及約定收益后，將剩余凈資產(chǎn)分配給國(guó)富中證100B，同時(shí)國(guó)富中證100B的初始杠桿為2倍，進(jìn)一步發(fā)揮杠桿效應(yīng)。

　　市場(chǎng)上首只跟蹤深證TMT50指數(shù)的分級(jí)指數(shù)基金——國(guó)泰深證TMT50指數(shù)分級(jí)基金（160224）于3月5日正式發(fā)行。據(jù)悉，該產(chǎn)品分為母基金、穩(wěn)健和進(jìn)取三種份額。其中，母基金直接跟蹤深證TMT50，斬獲長(zhǎng)期指數(shù)回報(bào)；穩(wěn)健份額TMTA（150215）可視作“穩(wěn)定器”，約定年收益率為“一年期定期存款利率（稅后）+3%”；進(jìn)取份額TMTB（150216）的初始杠桿為2倍，有望充分發(fā)揮杠桿作用，積極放大指數(shù)回報(bào)，幫助投資者獲得遠(yuǎn)超市場(chǎng)的超額回報(bào)。

　　交銀施羅德新能源指數(shù)分級(jí)基金3月9日發(fā)行，該基金跟蹤指數(shù)為國(guó)證新能源指數(shù)，匯聚了屬于新能源、新能源汽車等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)及其細(xì)分領(lǐng)域的上市公司。該分級(jí)基金分為基礎(chǔ)份額、交銀新能源A份額與交銀新能源B份額，其中交銀新能源A份額、交銀新能源B份額的基金份額配比始終保持1∶1 的比例不變。交銀新能源A份額約定年基準(zhǔn)收益率為“同期中國(guó)人民銀行公布的金融機(jī)構(gòu)人民幣一年期定期存款利率（稅后）+3%”，交銀新能源B的初始杠桿為2倍?？春眯履茉葱袠I(yè)投資機(jī)會(huì)的投資者可以重點(diǎn)關(guān)注交銀施羅德基金發(fā)行的新能源指數(shù)分級(jí)基金。

　　新發(fā)基金方面，我們推薦國(guó)泰TMT50分級(jí)基金。自2015年初以來(lái)，TMT行業(yè)一改去年12月份的頹勢(shì)，走勢(shì)整體較強(qiáng)。TMT行業(yè)存在多重催化劑，發(fā)展?jié)摿薮螅杭扔姓咧С趾蜔狳c(diǎn)事件的推動(dòng)，又有高速增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)支撐。相較于其他TMT行業(yè)指數(shù)，深證TMT50指數(shù)從電子、信息和傳媒產(chǎn)業(yè)精選50只成分股，具有估值相對(duì)合理，業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，成長(zhǎng)性好等優(yōu)點(diǎn)。該基金不收取任何申購(gòu)費(fèi)用，使得該基金具有優(yōu)良的交易性質(zhì)。

　　□興業(yè)證券 陳云帆