目前，我國金融創(chuàng)新層出不窮，金融業(yè)務(wù)交叉混合方興未艾，“互聯(lián)網(wǎng)+”等新業(yè)態(tài)不斷沖擊金融行業(yè)的傳統(tǒng)。如何適應(yīng)市場變化，建立與之匹配的金融監(jiān)管機(jī)制，是當(dāng)前亟需思考的問題。

　　金融創(chuàng)新需要建立與之匹配的監(jiān)管機(jī)制

　　金融創(chuàng)新的成功建立在相應(yīng)基礎(chǔ)設(shè)施的完善之上

　　目前，我國金融創(chuàng)新層出不窮，金融業(yè)務(wù)交叉混合方興未艾，“互聯(lián)網(wǎng)+”等新業(yè)態(tài)不斷沖擊金融行業(yè)的傳統(tǒng)。如何適應(yīng)市場變化，建立與之匹配的金融監(jiān)管機(jī)制，是當(dāng)前亟需思考的問題。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，近些年來我國金融產(chǎn)品不斷創(chuàng)新、金融業(yè)態(tài)不斷創(chuàng)新，多元化發(fā)展趨勢明顯。原有的金融監(jiān)管體制已經(jīng)難以適應(yīng)金融業(yè)新情況、新特點(diǎn)，容易產(chǎn)生監(jiān)管過度，或是監(jiān)管空白以及監(jiān)管套利等問題。因此，需要建立一套既能增強(qiáng)金融創(chuàng)新活力，又能提高監(jiān)管效能的監(jiān)管體系。

　　金融創(chuàng)新是創(chuàng)造并普及新金融工具、新金融技術(shù)、新金融機(jī)構(gòu)和新金融市場的行為。十八屆三中全會《決定》明確提出要完善金融市場體系，鼓勵金融創(chuàng)新，豐富金融市場層次和產(chǎn)品。加快金融創(chuàng)新，是當(dāng)前階段全面深化金融領(lǐng)域改革的內(nèi)在要求，也是提高資源配置效率、推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型的有力杠桿。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，強(qiáng)化金融創(chuàng)新驅(qū)動，必須強(qiáng)化和改善金融監(jiān)管，處理好金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的關(guān)系。金融監(jiān)管有利于降低金融創(chuàng)新風(fēng)險，維護(hù)金融穩(wěn)定，但一些不適宜的限制性措施或監(jiān)管過度，又會產(chǎn)生遏制和損害金融創(chuàng)新的消極后果。

　　那么金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管之間的關(guān)系如何？對此，業(yè)內(nèi)專家稱，金融機(jī)構(gòu)的綜合經(jīng)營及金融業(yè)務(wù)的相互融合要求重新審視當(dāng)前的分業(yè)監(jiān)管，功能性監(jiān)管將減少機(jī)構(gòu)從事“監(jiān)管套利”的機(jī)會。交易技術(shù)的不斷更新和交易成本的降低，使得金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品和服務(wù)之間的界限變得越來越模糊，金融業(yè)務(wù)互相融合是大勢所趨，分業(yè)監(jiān)管的現(xiàn)狀下，這將不可避免導(dǎo)致“監(jiān)管套利”行為的出現(xiàn)。

　　相比之下，從用戶的角度看，金融產(chǎn)品的功能得到相對清晰的定義，功能性監(jiān)管對功能平衡的產(chǎn)品和服務(wù)提供者保持了一致的對待，因而也就減少了“尋租”和“規(guī)制俘虜”現(xiàn)象。

　　同時，技術(shù)的進(jìn)步使得制度形式變革的頻率加快，功能性監(jiān)管更加適應(yīng)當(dāng)前的形勢?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”等新興業(yè)態(tài)不斷沖擊金融行業(yè)的傳統(tǒng)，出現(xiàn)了如P2P、眾籌等新型金融業(yè)務(wù)，金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)不確定性增大。以機(jī)構(gòu)為對象的傳統(tǒng)分業(yè)監(jiān)管，難免導(dǎo)致監(jiān)管真空下的風(fēng)險積累或監(jiān)管重疊下的“九龍治水”。金融功能比金融機(jī)構(gòu)表現(xiàn)更穩(wěn)定，按照金融體系的基本功能建立的各項監(jiān)管政策和監(jiān)管規(guī)則具有更好的穩(wěn)定性和連貫性，以功能性視角組織監(jiān)管亦更適應(yīng)形勢發(fā)展。

　　此外，還有一點(diǎn)值得關(guān)注，就是金融創(chuàng)新要求與之相適應(yīng)的基礎(chǔ)設(shè)施，公共政策關(guān)鍵在于改善基礎(chǔ)設(shè)施以支持創(chuàng)新發(fā)展。

　　對此，上述業(yè)內(nèi)專家舉例進(jìn)行了說明：近期由場外杠桿配資引發(fā)的股票市場劇烈震蕩，杠桿在中國證券市場并非新鮮事物，股指期貨也是杠桿產(chǎn)品，但股指期貨上市五年來運(yùn)行平穩(wěn)，兩者區(qū)別在于股指期貨繼承了商品期貨市場20多年的成熟監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，而場外配資是一個全新的事物，維持其運(yùn)行的基礎(chǔ)設(shè)施(包括制度接口、監(jiān)管慣例、統(tǒng)計系統(tǒng)等)并不完善，可見金融創(chuàng)新的成功建立在相應(yīng)基礎(chǔ)設(shè)施的完善之上。