市場期待的“紅周四”并未如期到來。當(dāng)日早盤三大股指全線低開，盤中一度持續(xù)震蕩，但尾盤股指期貨出現(xiàn)快速跳水，三大股指也掉頭全線殺跌，創(chuàng)業(yè)板大跌近5%。從持續(xù)萎縮的市場成交量、上周的A股新開戶數(shù)以及結(jié)算資金余額來看，目前市場資金仍在不斷外流，市場人氣依舊低迷，僅靠國家隊(duì)勉力支撐的市場想要迎來反彈并不容易。

　　分析指出，當(dāng)前市場屬于震蕩市，上有頂下有底，趨勢要等市場正常以后出現(xiàn)。

　　●南方日報(bào)記者 郭家軒

　　盤面？？

　　成交量持續(xù)萎縮

　　周四滬指全天寬幅震蕩，早盤低開后，數(shù)次沖高，站上3800點(diǎn)，但很快回落。午后滬指再度強(qiáng)勢拉升，一度上漲近1.5%，再度站上3800點(diǎn)，但可惜未能穩(wěn)守，此后持續(xù)跳水回落翻綠，一度大跌近3%。

　　在滬指全天振幅超4%的同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板指直接重挫5%。盤面上，軍工股全天保持強(qiáng)勢，西藏板塊、港口航運(yùn)板塊、鋼鐵板塊盤中走強(qiáng)，券商、銀行、網(wǎng)絡(luò)安全等板塊則持續(xù)回調(diào)。兩市成交額逾1.1萬億元，較前一交易日持續(xù)縮量。

　　截至收盤，滬指報(bào)3705.77點(diǎn)，跌幅2.20%，成交6160億元，深成指報(bào)12395.92點(diǎn)，跌幅3.33%，成交5407億元，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2561.19點(diǎn)，跌幅4.93%，成交1381億元。

　　就當(dāng)日市場熱點(diǎn)來看，旅游餐飲板塊相對抗跌，云南旅游、長白山等2只個(gè)股封漲停；西藏旅游、桂林旅游、北部灣旅、張家界等13只個(gè)股漲幅均超1%。旅游板塊的興起，主要得益于政策層面的利好。28日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定促進(jìn)旅游投資和消費(fèi)的政策措施，打造穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)惠民生新支點(diǎn)。分析認(rèn)為，此舉有利于推動(dòng)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展和增加居民收入，對提升人民生活品質(zhì)有重要意義。

　　另外，軍工板塊中的北斗星通強(qiáng)勢封漲停，海特高新、中航電子、鋼構(gòu)工程等一度漲停，板塊漲幅居前。而央企改革板塊當(dāng)日也一度掀起漲停潮，華銀電力、國統(tǒng)股份、航天電器等均一度封死漲停板，表現(xiàn)十分搶眼。

　　對于當(dāng)日大盤走勢，市場人士分析指出，股指在3800點(diǎn)一線來回震蕩，說明多空博弈激烈，不過整體看來，目前多方尚占有一定優(yōu)勢。無論是管理層的再度出手維穩(wěn)，還是技術(shù)面的反彈需要，短期股指反彈仍是大概率事件。但值得注意的是，在接近尾盤的時(shí)候，大盤卻迅速跳水，股指迅速下探到3700點(diǎn)，這也說明當(dāng)前市場的恐慌情緒尚未驅(qū)散。

　　從技術(shù)面來看，當(dāng)日滬指一直試圖突破20日均線的壓制，但是反彈未果，主要還是受制于做多人氣不足，近期指數(shù)反彈的有效性也需要進(jìn)一步加以驗(yàn)證。

　　不過，周四消息面似乎也傳來利好消息。29日南方基金、招商基金、易方達(dá)基金分別發(fā)布了三只新基金的招募說明書，且均將認(rèn)購日期限定在7月31日一天。新發(fā)基金僅開放一日認(rèn)購一般而言十分少見，但考慮到此前國家隊(duì)曾經(jīng)借“基”救市，因此引發(fā)市場猜想，這三只產(chǎn)品極大可能是為證金公司量身定制，1200億元資金有望再度“借基”入市。

　　對此，也有分析指出，雖然近期政策層面不斷傳出利好，但市場本身有運(yùn)行規(guī)律，眼下A股將繼續(xù)以震蕩調(diào)整為主，夯實(shí)中期底部是當(dāng)前趨勢所向。

　　后市？？

　　短期以防御為主

　　對于當(dāng)前市場，國泰君安證券宏觀策略分析師任澤平認(rèn)為，現(xiàn)在是震蕩市，上有頂下有底；而趨勢要等市場正常以后出來，市場自身的規(guī)律才能發(fā)揮作用。目前政府救的是流動(dòng)性危機(jī)而不是指數(shù)點(diǎn)位，這也就意味著，只要沒有流動(dòng)性危機(jī)，市場究竟怎么走還要靠市場本身。同時(shí)，其也提示，現(xiàn)在還不能認(rèn)為去杠桿到了安全區(qū)域，過程是反復(fù)的。

　　對此，也有分析人士指出，如果穩(wěn)市資金的目的只是為了提供流動(dòng)性，最終將目標(biāo)鎖定于此而開始將定價(jià)讓位于市場，那么股指二次探底能否成功還有待觀察。就目前指數(shù)走勢來看，二次探底還難言結(jié)果，如果指數(shù)不創(chuàng)新低則可期待有所反彈，但若破位的話，就只能繼續(xù)退守防御?？傊翁降灼陂g風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇并存，建議投資者還是保持觀望為宜。

　　另外，興業(yè)證券最新發(fā)布觀點(diǎn)認(rèn)為，短期行情的主要矛盾是多空力量失衡。只要這個(gè)“維穩(wěn)”時(shí)間窗口不結(jié)束，那么基于3600點(diǎn)附近的底部區(qū)域的震蕩上行也將延續(xù)。不過，相比較于7月9日開始的第一波最容易賺錢的反彈，后期的反彈操作難度有所加大，建議投資者利用反彈靈活調(diào)倉。

　　從中長期來看，興業(yè)證券認(rèn)為，A股已步入轉(zhuǎn)型牛市第二階段，類似1997年5月至1999年5月間的震蕩市、大分化行情，精細(xì)化投資時(shí)代到來。同時(shí)，在這一階段，轉(zhuǎn)型牛市的基礎(chǔ)穩(wěn)固，但上漲動(dòng)能不足，缺乏系統(tǒng)性指數(shù)機(jī)會(huì)，但系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)并不大。

　　那么，震蕩市中投資者又該如何應(yīng)對呢？有著多年炒股經(jīng)驗(yàn)的市場人士告訴記者，當(dāng)前行情大跌的主因還是投資者持股心態(tài)較為脆弱，市場稍有風(fēng)吹草動(dòng)便有多數(shù)投資者快速拋售手中股票，而選擇捂股的投資者不是爆倉就是深套。而短期超跌反彈積累了很多獲利盤，似乎選擇撤離也是大勢所趨。因此，當(dāng)前市場不適宜追漲殺跌，而應(yīng)選擇穩(wěn)健的高拋低吸，指數(shù)跌下來就要敢于吸納，漲到高位阻力區(qū)，就要及時(shí)撤離。

　　在選股方面，興業(yè)證券則建議投資者尋找穿越周期的標(biāo)的，著重挖掘成長和估值匹配度高的股票。投資者可以趁反彈優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)，波段操作基本面和政策面確定性較高的機(jī)會(huì)。興業(yè)證券認(rèn)為，目前基本面確定性高的行業(yè)有養(yǎng)殖、航空、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、影視、旅游等；政策面確定性高的行業(yè)有軍工、國企改革；而長期策略則可以跟著產(chǎn)業(yè)資本的步伐，關(guān)注比如近期被大股東、高管大幅增持、舉牌的股票。