本報記者 唐燁

　　繼周一罕見大跌后，A股市場昨繼續(xù)大幅震蕩，有市場人士認為，美聯(lián)儲釋放加息信號是導(dǎo)致A股大跌的原因之一。

　　在全球大部分國家都處在寬松貨幣環(huán)境下，美聯(lián)儲的加息備受關(guān)注，一旦兌現(xiàn)也將是美聯(lián)儲近8年來首次加息。中國作為最大的新興市場國家，經(jīng)濟增長率和投資回報率均高于發(fā)達國家，在美國實施零利率政策期間，為國際投資者提供了良好的資金去向。隨著美聯(lián)儲進入加息周期，中國投資市場的相對優(yōu)勢可能會減弱。

　　本周貨幣例會明確加息信號

　　美聯(lián)儲年內(nèi)將啟動加息，已經(jīng)成為共識。美聯(lián)儲前副主席唐納德·科恩日前在清華大學(xué)舉辦的一場研討會上表示，美聯(lián)儲將于年內(nèi)啟動加息進程。為減少加息可能引發(fā)的市場過度反應(yīng)，他透露，美聯(lián)儲一方面會盡可能清楚地與市場溝通其政策意圖，提醒市場人士做好準備； 另一方面也會強調(diào)貨幣政策仍寬松，美聯(lián)儲將保持漸進的加息節(jié)奏。上海財經(jīng)大學(xué)教授、美聯(lián)儲前經(jīng)濟學(xué)家黃曉東判斷，美聯(lián)儲最早會在今年9月加息。

　　專家認為，在本周舉行的貨幣政策例會后，美聯(lián)儲會進一步明確加息政策信號。唐納德·科恩補充說，美聯(lián)儲會在聲明中提到，其在實現(xiàn)就業(yè)與通脹政策目標方面已取得很好進展，比如通脹率開始朝2％的目標靠攏等，“這樣的表述，意味著美聯(lián)儲準備好加息了?！?/p>

　　市場應(yīng)有充分時間消化預(yù)期

　　多位專家均樂觀表示，美聯(lián)儲加息會通過資本市場以及貿(mào)易渠道影響中國經(jīng)濟，但并不會造成強烈沖擊。

　　野村證券首席經(jīng)濟學(xué)家蘇博文說，盡管美聯(lián)儲收緊貨幣政策，但歐洲央行、英國央行以及日本央行還在進行大規(guī)模貨幣放水，這將在一定程度上抵消美聯(lián)儲加息的負面影響，全球仍保持較為充裕的流動性。

　　清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵也認為，美聯(lián)儲加息對中國經(jīng)濟的影響，主要通過資本市場渠道，比如會帶來部分資金外流的壓力。他建議相關(guān)部門做好準備，在利率政策等方面適時調(diào)整，以順應(yīng)變化。清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長周皓也認為，資金外流的壓力存在，但不會出現(xiàn)熱錢大量抽離。即便美聯(lián)儲加息，中美利差和增長率差別仍存在，內(nèi)地市場對吸引外資仍有優(yōu)勢。

　　黃曉東認為，美聯(lián)儲加息還可能通過貿(mào)易影響中國。巴西、土耳其、南非等新興市場國家對美國加息非常敏感，這些國家與中國的貿(mào)易關(guān)系也非常密切，如果美國加息控制好節(jié)奏，不對這些新興市場經(jīng)濟造成沖擊，那么對中國出口的影響也不會太大。

　　美國從2014年初逐步退出QE，到2014年10月底完全結(jié)束購買國債，美聯(lián)儲早就放出加息消息，市場應(yīng)有充分時間消化預(yù)期。