周一（7月20日），上證綜指低開后震蕩翻紅，盤中漲逾1%沖上4000點，創(chuàng)業(yè)板指寬幅震蕩，盤中一度漲超4%站上2900點。截至收盤，上證綜指上漲34.76點，漲幅為0.88%，收報3992.11點，深證成指上漲197.44點，漲幅為1.52%，收報13202.40點。兩市全天成交約1.32萬億元人民幣，中小板指收盤漲1.69%，創(chuàng)業(yè)板指收盤漲2.33%。兩市超300只非ST股漲停。股指期貨方面，三大股指期貨合約集體走低，截至收盤，滬深300期指主力合約跌3.62%，上證50期指主力合約跌2.88%，中證500期指主力合約跌2.49%。

　　當天早間，有媒體報道稱，目前監(jiān)管層正在討論股市維穩(wěn)資金退出的三種方案，此消息一經(jīng)發(fā)出，A股市場頓時大幅跳水，恐慌性拋盤再度出現(xiàn)，大盤一路跌破4000點。證監(jiān)會在上午收盤后，立即通過官網(wǎng)否認上述維穩(wěn)資金退出方案傳聞。證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍表示，關(guān)于證監(jiān)會正在研究維穩(wěn)資金退出方案的報道不實，下一階段，證監(jiān)會將繼續(xù)把穩(wěn)定市場、穩(wěn)定人心、防范系統(tǒng)性風險作為工作目標，全力做好相關(guān)工作。

　　中國財政部副部長朱光耀此前表示，中國穩(wěn)定股市的措施是合理的，在技術(shù)層面，本輪股市動蕩已經(jīng)基本結(jié)束。但他強調(diào)，挑戰(zhàn)并沒有結(jié)束。關(guān)鍵在股市基本穩(wěn)定以后，金融監(jiān)管部門如何采取下一步措施。包括干預措施的退出，對短期效應和長期制度安排的考量，如何防范道德風險和加強股市風險教育等。數(shù)據(jù)顯示，為了消除A股市場的恐慌情緒，提供流動性，監(jiān)管部門在此次A股“保衛(wèi)戰(zhàn)”中付出了大量的“真金白銀”，業(yè)內(nèi)人士估算，在本輪市場動蕩中，證金公司通過銀行、央行、發(fā)債等方式，至少到位了1.576萬億資金，打出的“彈藥”則至少在8600億元。在市場穩(wěn)定下來之后，這部分資金如何“功成身退”也成為考驗監(jiān)管部門的一大難題。

　　民生證券首席策略分析師李少君認為，市場已渡過最危險的階段，正在進入向常態(tài)化過渡的階段。國家隊資金對于市場的適時托舉仍會繼續(xù)。在市場流動性危機已經(jīng)基本解除的情況下，干預的力度將會逐漸減弱，但在市場尚未完全恢復常態(tài)背景下，這種“護航”在短期內(nèi)不會完全退出。他表示，最佳的方式是使這部分資金通過合理的方法轉(zhuǎn)向長期投資；若是逐步退出，應以ETF的方式退出，以避免較大影響個股。數(shù)據(jù)顯示，押注德銀X-trackers嘉實滬深300中國A股基金下跌10%的看跌期權(quán)成本如今是押注該基金上漲10%的看漲期權(quán)的1.8倍。過去三周里，上述看跌期權(quán)的漲幅已經(jīng)高達75%。上述數(shù)據(jù)表明，外界對于本次中國政府穩(wěn)定市場舉措的長期效果仍抱有疑慮。數(shù)據(jù)還顯示，繼上周五（7月17日）滬股通出現(xiàn)凈買入后，周一（7月20日）滬股通再度凈賣出2.7億元，當日剩余額度132.74億元，余額占額度比為102%。

　　在2008年的金融危機中，美國政府通過不良資產(chǎn)救助計劃(TRAP)等援助方案，向許多大型金融機構(gòu)注資，以確保市場流動性，阻止次貸危機進一步加劇。此后，美國財政部逐步從救市計劃中退出，包括出售手中持有的花旗集團等金融機構(gòu)的股票等。美國財政部2012年3月宣布，已經(jīng)完成出售其所持有的住房抵押貸款證券，美國納稅人因此獲利250億美元。（吳黎華）