7月17日，三大股指期貨將在收盤前進行本月合約的交割。經(jīng)歷了6月15日以來的大跌之后，市場對于明天期指交割日會給股市帶來哪些影響的關(guān)注度前所未有地提升。不少平時從不關(guān)心股指期貨的股民朋友很想知道市場議論的期指交割效應(yīng)究竟是什么原理，明天期指交割日的到來是否會引發(fā)股市的劇烈波動？

　　一投行交易員稱，“股市最大風(fēng)險還沒有過去，17日是期指交割日，‘國家隊’這一天必須贏?！?/p>

　　17日是三大股指期貨近月合約交割日。根據(jù)中金所的提示，當(dāng)日漲跌板幅度為周四結(jié)算價的±20%，交割結(jié)算價為周五最后兩個小時的算術(shù)平均價。

　　近期市場波動劇烈，股指期貨市場伴隨現(xiàn)貨出現(xiàn)極端行情，信心匱乏的投資者對于交割日是否會出現(xiàn)所謂魔咒現(xiàn)象心存疑慮在所難免。但《中國證券報》報道稱，期指并不存在“交割日魔咒”。

　　所謂的“交割日魔咒”指的是在股指期貨最后交易日(即交割日)當(dāng)天，由于股指期貨合約是以股票指數(shù)為參照，這樣在臨交割時，股票指數(shù)對股指期貨幾乎是起到?jīng)Q定性的作用，因此會有大資金進入現(xiàn)貨市場，導(dǎo)致股指大幅振蕩。

　　路透社援引多名業(yè)內(nèi)人士分析稱，周五多空雙方應(yīng)不會戀戰(zhàn)，主力合約最后一天交易可能會較為平靜。

　　關(guān)于期指交割日，分析人士認(rèn)為，對于市場擔(dān)心的“機構(gòu)操縱股指、打壓現(xiàn)貨市場，并在期指上獲利”的手法，在實際操作中很難實現(xiàn)。一方面，滬深300、上證50和中證500指數(shù)抗操縱性強，即便不考慮法律風(fēng)險，要想打壓滬深300指數(shù)，需要付出非常高昂的成本并承擔(dān)極大的市場風(fēng)險；另一方面，要操縱市場，必然要試圖影響當(dāng)天的結(jié)算價。從交割制度看，目前期指交割結(jié)合我國股市的實際情況，以強調(diào)抗操縱性為主，選擇了計算相對復(fù)雜、操縱成本較高、抗操縱性更好的交割日最后2個小時現(xiàn)貨指數(shù)的算術(shù)平均價。該方式確定的交割結(jié)算價操縱成本較高，操縱難度較大。

　　此外，期指市場還有包括《期貨異常交易指引（試行）》在內(nèi)的一系列嚴(yán)格監(jiān)管措施，對十種異常交易行為實行嚴(yán)厲的監(jiān)控和懲罰措施。在實際操作中，中金所對異常交易實行高效實時監(jiān)控，巨量下單進行期現(xiàn)貨操縱套利本身也難以繞開監(jiān)管防火墻。

　　綜合新浪財經(jīng)、央廣網(wǎng)