無懼股市回調(diào) 期貨資管凈值穩(wěn)步走高
- 發(fā)布時間:2015-07-17 08:31:00 來源:中國經(jīng)濟網(wǎng) 責任編輯:劉波
近期,A股市場進入大幅回調(diào)階段,令不少單邊交易投資者回吐較大收益,不過,多數(shù)期貨量化套利資管產(chǎn)品的凈值卻穩(wěn)步走高。上證報記者日前了解,多數(shù)期貨資管產(chǎn)品在這輪股市調(diào)整中,凈值均有所上升,這些產(chǎn)品大多以高頻套利為特點;同時,以趨勢為主的產(chǎn)品收益相對較低。
業(yè)內(nèi)人士表示,從策略類型來看,量化高頻和量化套利的產(chǎn)品收益明顯高于主觀趨勢類型,這也反映出管理人的交易能力。而從投資標的來看,目前多數(shù)產(chǎn)品以股票和期指套利為主,持倉期指較高的產(chǎn)品業(yè)績相對不太穩(wěn)定,但投資商品期貨的產(chǎn)品均實現(xiàn)了較大收益,例如白糖和銅期貨等,其盈利占比相對較高。
北京某期貨公司資管部總經(jīng)理表示,在股市回調(diào)過程中,公司資管產(chǎn)品的凈值均有所走高,這些產(chǎn)品中主觀交易的偏少,基本都以高頻套利為主?!皟H有的一款主觀趨勢產(chǎn)品,其收益反而遠不及其他產(chǎn)品?!?
南方某期貨公司總經(jīng)理表示,近期的期指波動行情讓不少單邊交易投資者損失較大,但多數(shù)以量化套利為主的期貨資管產(chǎn)品收益卻較為穩(wěn)定,這也反映出,在行情大幅波動情況下,資管產(chǎn)品仍不失為最好的投資工具;另一方面,也反映出期貨資管行業(yè)的發(fā)展,正在向成熟階段過渡。
上半年股市、期市行情跌宕起伏,但資管產(chǎn)品整體收益相對穩(wěn)定。根據(jù)期貨資管網(wǎng)最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,225只產(chǎn)品數(shù)據(jù)(含期貨資管、基金專戶、自主發(fā)行、有限合伙等)上半年平均收益率為13.35%,其中,實現(xiàn)正收益的共有166只,占比73.78%。這140家期貨公司發(fā)行和管理的產(chǎn)品,規(guī)模在200億左右;排名前10%的私募占據(jù)了90%的管理規(guī)模。
有業(yè)內(nèi)人士表示,目前期貨資管行業(yè)發(fā)展整體向好,在規(guī)模不斷擴大的同時,其管理能力和交易能力也趨向成熟;不過,中小型期貨私募缺乏可用的交易研發(fā)人才,制約了產(chǎn)品規(guī)模的擴張。就目前的投資方向來看,期貨私募投資金融期貨占比20%左右,投資海外市場占比10%左右,投資股票市場占比15%,大部分期貨私募管理的產(chǎn)品還是僅限于投資國內(nèi)商品期貨市場。
另有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計,國內(nèi)期貨私募陽光化與非陽光化管理規(guī)模有望擴大至800億元左右。陽光化的期貨私募整體發(fā)展水平仍然偏低,大部分期貨私募還處于起步階段,管理一兩只產(chǎn)品,在發(fā)展中仍會遇到各種瓶頸。
據(jù)了解,上半年期貨私募投資標的與業(yè)績有很大區(qū)別,投資期指的盈虧各半,投資商品期貨的盈利占比較高。股指期貨是上半年成交最為活躍的品種,但盈虧比例幾近各占一半;而相對白糖期貨和銅期貨,大部分產(chǎn)品都實現(xiàn)了正盈利;同時,投資螺紋鋼和棉花期貨,多數(shù)產(chǎn)品都是負收益。
雖然期貨資管多數(shù)產(chǎn)品取得了不錯收益,但公司規(guī)模卻各不相同。據(jù)悉,目前排名靠前的期貨公司資管規(guī)模有永安期貨、廣發(fā)期貨、中信期貨和混沌天成期貨;永安期貨多數(shù)以自主管理與外部投顧相結(jié)合,規(guī)模超過100億;廣發(fā)模式是自主管理以量化策略為主打,規(guī)模在50億左右;中信期貨多與券商合作發(fā)行對沖基金,獲取股指期貨分倉,規(guī)模超過100億,純期貨規(guī)模30億左右;混沌天成期貨依靠私募背景,通過MOM基金建立財富管理平臺,規(guī)模在5億左右。
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