6月末M2余額133.34萬(wàn)億元同比增11.8% 央行昨操作200億元逆回購(gòu)并稱保持適度流動(dòng)性

　　昨日央行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月末M2余額133.34萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.8%，增速略超預(yù)期。6月當(dāng)月新增人民幣貸款1.27萬(wàn)億元，前值9008億元。

　　昨日央行還進(jìn)行了200億逆回購(gòu)，并宣稱要靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持適度流動(dòng)性。

　　分析稱，通脹仍處于相對(duì)安全的區(qū)域，貨幣政策預(yù)計(jì)仍會(huì)保持寬松，這對(duì)A股市場(chǎng)和投資者的宏觀預(yù)期而言，有一定的改善作用。

　　專題文/表

　　廣州日?qǐng)?bào)記者李婧暄

　　廣州日?qǐng)?bào)訊 （記者李婧暄）昨日，中國(guó)央行發(fā)布的2015年上半年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，6月末，廣義貨幣(M2)余額133.34萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.8%，增速比上月末高1.0個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)央行數(shù)據(jù)測(cè)算，中國(guó)6月新增人民幣貸款1.27萬(wàn)億元。5月份，人民幣貸款增加9008億元，同比少增43億元。而截至6月末，人民幣各項(xiàng)貸款余額同比增長(zhǎng)13.4%。上半年，新增人民幣貸款6.56萬(wàn)億元。

　　信貸需求回升 預(yù)計(jì)全年

　　規(guī)模在11.5萬(wàn)億元左右

　　交通銀行金融研究中心分析師鄂永健認(rèn)為，當(dāng)月新增貸款環(huán)比上升較多，既有銀行在半年末加大信貸投放的因素（票據(jù)融資增加較多），也反映了實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求有一定回升（非金融企業(yè)中長(zhǎng)期貸款環(huán)比多增）?！翱傮w看，6月社會(huì)融資增加較多，顯示出積極跡象，有利于為下半年經(jīng)濟(jì)逐漸企穩(wěn)提供融資支持?！倍跤澜≌J(rèn)為。

　　招商證券分析師謝亞軒認(rèn)為，信貸1.27萬(wàn)億元，規(guī)模大幅好于預(yù)期，反映出政府著力保證信貸資金的供給。老口徑下信貸新增1.33萬(wàn)億元，較上月增加4770億元。上半年已經(jīng)投放信貸總規(guī)模為6.56萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)全年規(guī)模約11.5萬(wàn)億元。

　　結(jié)構(gòu)不理想 存款持續(xù)減

　　存款持續(xù)入股市現(xiàn)象明顯

　　信貸增量整體雖高出市場(chǎng)預(yù)期，但從結(jié)構(gòu)上看卻并不理想。相比而言，居民中長(zhǎng)貸環(huán)比顯著多增，5月(中長(zhǎng)期)住戶貸款增加2063億元，較上月增加了500億元，受益于近期逐漸回暖的地產(chǎn)銷售情況。

　　此外，存款持續(xù)流入股市現(xiàn)象明顯，住戶存款減少4413萬(wàn)億元，而非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加1.94萬(wàn)億元。

　　“企業(yè)中長(zhǎng)期貸款占比繼續(xù)下降，票據(jù)繼續(xù)沖量，反映出企業(yè)投資意愿依然不足。從貸款結(jié)構(gòu)分項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，對(duì)于非金融企業(yè)部門，中長(zhǎng)期貸款與全部信貸的占比為25%，前五個(gè)月平均為38%；票據(jù)融資占比為四成，連續(xù)第二個(gè)月高位；短期貸款的占比小幅回升。對(duì)于居民部門，中長(zhǎng)期貸款規(guī)模連續(xù)第二個(gè)月上漲，反映出房地產(chǎn)政策松綁對(duì)于提高住房按揭需求的拉動(dòng)作用仍在持續(xù)?！敝x亞軒表示。

　　央行：M2回升與降息降準(zhǔn)有關(guān)

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　　各項(xiàng)貸款同比多增，派生存款就增加了。今年金融機(jī)構(gòu)相應(yīng)加大了貸款投放，中長(zhǎng)期貸款增加3.67萬(wàn)億元，這說(shuō)明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力在逐漸加大。票據(jù)融資同比多增，也反映出企業(yè)活躍度增加。

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　　今年以來(lái)已三次降準(zhǔn)，結(jié)果是2月~6月份，貨幣乘數(shù)連續(xù)4個(gè)月上升，從4.21升到4.62。同時(shí)，降準(zhǔn)也增加了銀行體系資金供給，令銀行放貸意愿增加。超額儲(chǔ)備率從4月份的3.27%，降至6月份的2.51%。此外，央行今年以來(lái)定向降準(zhǔn)，也支持三農(nóng)、小微等金融薄弱環(huán)節(jié)。

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　　降息引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行，刺激了貸款需求。

　　4

　　財(cái)政存款減少較多，間接增加了一般存款。

　　市場(chǎng)影響：

　　寬松預(yù)期或支持股市反彈

　　“股市調(diào)整對(duì)于經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響主要體現(xiàn)在下半年，在穩(wěn)增長(zhǎng)的目標(biāo)下，貨幣政策預(yù)計(jì)仍會(huì)保持寬松。”謝亞軒認(rèn)為。華泰策略薛鶴翔認(rèn)為，宏觀資金面改善對(duì)于A股市場(chǎng)和投資者的宏觀預(yù)期而言，有三方面重要意義：一是肯定前期降準(zhǔn)降息的效果；二是對(duì)即將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有向上修正的預(yù)期作用；三是風(fēng)險(xiǎn)偏好可能會(huì)繼續(xù)提升，債市若迎來(lái)經(jīng)濟(jì)改善預(yù)期則會(huì)承壓，股市反而迎來(lái)風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)一步改善的契機(jī)。

　　央行行動(dòng)

　　貨幣政策委員會(huì)次季例會(huì)：

　　靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具

　　保持適度流動(dòng)性

　　廣州日?qǐng)?bào)訊 昨日，記者從央行網(wǎng)站獲悉，中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)2015年第二季度例會(huì)日前在北京召開。

　　會(huì)議認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行總體平穩(wěn)，但形勢(shì)的錯(cuò)綜復(fù)雜不可低估。世界經(jīng)濟(jì)仍處于國(guó)際金融危機(jī)后的深度調(diào)整期，美國(guó)積極跡象繼續(xù)增多，歐、日經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇但仍面臨通縮風(fēng)險(xiǎn)，部分新興經(jīng)濟(jì)體實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨較多困難。

　　會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重松緊適度，靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持適度流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)。提高直接融資比重，降低社會(huì)融資成本。繼續(xù)深化金融體制改革，增強(qiáng)金融運(yùn)行效率和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化和人民幣匯率形成機(jī)制改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　公開市場(chǎng)操作：

　　央行進(jìn)行200億元逆回購(gòu)再注流動(dòng)性

　　廣州日?qǐng)?bào)訊 （記者潘彧）昨日，央行宣布，通過(guò)公開市場(chǎng)進(jìn)行200億元逆回購(gòu)操作，繼續(xù)為市場(chǎng)注入流動(dòng)性。由于日內(nèi)有500億元前期逆回購(gòu)到期，因此央行此舉實(shí)現(xiàn)公開市場(chǎng)凈回籠300億元。而本周將有850億元逆回購(gòu)到期。

　　本次逆回購(gòu)操作，期限7天、交易量200億元，中標(biāo)利率維持低位為2.50%。

　　昨日開盤，人民幣市場(chǎng)資金利率漲跌互現(xiàn)，其中同業(yè)拆解隔夜利率，質(zhì)押式回購(gòu)14天、21天等品種利率均不同程度下浮。

　　而上海銀行間同業(yè)拆放利率顯示，短端利率繼續(xù)上漲，而中長(zhǎng)期利率大多出現(xiàn)下跌，隔夜利率繼續(xù)上漲，至1.2380%，而1月期利率下跌0.70個(gè)基點(diǎn)，至3.1020%。

　　民生證券李奇霖稱，此前逆回購(gòu)重啟或是應(yīng)對(duì)半年末考核、大行分紅及股市調(diào)整引發(fā)的流動(dòng)性壓力的臨時(shí)舉措，季節(jié)性因素消失和市場(chǎng)穩(wěn)定后，逆回購(gòu)或逐漸退出舞臺(tái)。

　　發(fā)文規(guī)范境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間債市：

　　銀行間市場(chǎng)對(duì)境外投資者繼續(xù)放開

　　廣州日?qǐng)?bào)訊 （記者李婧暄）繼4月末批準(zhǔn)大量境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間債市之后，昨日傍晚央行發(fā)文稱，境外機(jī)構(gòu)參與銀行間債市將通過(guò)備案制完成，備案完成后，相關(guān)境外機(jī)構(gòu)投資者可在銀行間市場(chǎng)開展債券現(xiàn)券、債券回購(gòu)、債券借貸、債券遠(yuǎn)期，以及利率互換、遠(yuǎn)期利率協(xié)議等其他經(jīng)中國(guó)人民銀行許可的交易。相關(guān)境外機(jī)構(gòu)投資者可自主決定投資規(guī)模。

　　據(jù)悉，中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)規(guī)模高達(dá)6.1萬(wàn)億美元。央行4月底發(fā)布公告稱，批準(zhǔn)32家機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)，包括11家QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）、10家境外機(jī)構(gòu)以及11家RQFII（人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者）。